ఎన్రాన్ మోసం

వికీపీడియా నుండి
ఇక్కడికి గెంతు: మార్గసూచీ, వెతుకు
Enron Corporation
రకం Defunct / Asset-less Shell
Founded Omaha, Nebraska, 1985
ప్రధానకార్యాలయం Houston, Texas, United States
కీలక వ్యక్తులు Kenneth Lay, Founder, former Chairman and CEO
Jeffrey Skilling, former President, CEO and COO
Andrew Fastow, former CFO
Rebecca Mark-Jusbasche, former Vice Chairman, Chairman and CEO of Enron International
Stephen F. Cooper, Interim CEO and CRO
John J. Ray, III, Chairman
పరిశ్రమ formerly Energy
ఆదాయం $101 billion (in 2000)
వెబ్‌సైటు http://www.enron.com/

2001 అక్టోబర్ లో బహిర్గతమైన ఎన్రాన్ మోసం చివరికి హూస్టన్, టెక్సాస్‌లో ఉన్న ఒక అమెరికన్ శక్తి సంస్థ అయిన ఎన్రాన్ కార్పొరేషన్ యొక్క దివాలాకు, మరియు ప్రపంచంలోని ఐదు అతిపెద్ద ఆడిట్(తనిఖీ) మరియు గణాంక భాగస్వామ్యాలలో ఒకటైన అర్ధర్ అండర్సన్ విచ్ఛిన్నమవడానికి దారితీసింది. ఆసమయంలో అమెరికన్ చరిత్రలో అతిపెద్ద దివాలా పునర్వ్యవస్థీకరణ కావడంతో పాటు, ఎన్రాన్ నిస్సందేహంగా ఒక అతిపెద్ద తనిఖీ వైఫల్యం.[1]

ఎన్రాన్ 1985లో కెన్నెత్ లేచే హూస్టన్ నేచురల్ గాస్ మరియు ఇంటర్ నార్త్ లను కలపడం ద్వారా ఏర్పడింది. అనేక సంవత్సరాల తరువాత, అతను జెఫ్ఫ్రీ స్కిల్లింగ్ ను నియమించినపుడు, అతను గణాంకాలలోని లోపాలు, ప్రత్యేక ప్రయోజన సంస్థలు, మరియు హీనమైన విత్తనివేదికలను ఉపయోగించి, నష్టపోయిన ఒప్పందాలు మరియు కల్పనల నుండి వచ్చిన బిలియన్ల కొద్దీ ఋణాన్ని దాచి ఉంచగల కార్యనిర్వాహకుల సిబ్బందిని అభివృద్ధి పరచారు. చీఫ్ ఫైనాన్షియల్ ఆఫీసర్ అండ్రూ ఫాస్టో మరియు ఇతర నిర్వాహకులు ఎన్రాన్ యొక్క డైరక్టర్ల బోర్డును మరియు తనిఖీ బృందాన్ని తీవ్ర-నష్టదాయక గణాంక విషయాల నుండి తప్పుదారి పట్టించడమే కాక, ఈ విషయాలను పట్టించుకోకుండా అండర్సన్ పై వత్తిడి తెచ్చారు.

2000-మధ్య నాటికి ఒక వాటాకు అత్యధికంగా US$90కి చేరిన ఎన్రాన్ యొక్క వాటా ధర, 2001 నవంబర్ నాటికి $1 కంటే తక్కువకు దిగి వాటాదారులు సుమారు $11 బిలియన్లు నష్టపోవడానికి కారణమైంది. U.S. సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్చేంజ్ కమిషన్ (SEC) పరిశోధన ప్రారంభించింది, మరియు డైనేజీ ఈ సంస్థను కనీస అమ్మక ధరకు కొనడానికి ప్రతిపాదన చేసింది. ఈ ఒప్పందం విఫలమైనపుడు, ఎన్రాన్ చాప్టర్ 11 యునైటెడ్ స్టేట్స్ బానక్రప్ట్సి కోడ్ ప్రకారం డిసెంబర్ 2, 2001న దివాలాకు దాఖలు చేసింది, $63.4 బిలియన్ల ఆస్తులతో, 2002లో వరల్డ్ కామ్ దివాలా తీసేవరకు U.S. చరిత్రలో ఇదే అతిపెద్ద దివాలాగా నిలిచింది.[2]

ఎన్రాన్ కార్యనిర్వాహకులలో అనేకమంది అనేక రకాలుగా నేరం ఆరోపించబడి జైలు శిక్ష పొందారు. ఎన్రాన్ యొక్క ఆడిటర్, ఆర్థర్ అండర్సన్, యునైటెడ్ స్టేట్స్ డిస్ట్రిక్ట్ కోర్ట్ చే ముద్దాయిగా రుజువు చేయబడ్డాడు, కనీ U.S. సుప్రీం కోర్ట్ ఈ తీర్పును మార్చేనాటికి, ఈ సంస్థ తన ఖాతాదారులలో ఎక్కువమందిని పోగొట్టుకొని మూతబడింది. (చూడుము ఆర్థర్ అండర్సన్ LLP v. యునైటెడ్ స్టేట్స్). పెన్షన్లు మరియు వాటాధరలలో బిలియన్లు నష్టపోయినప్పటికీ, వాటాదారులు మరియు ఉద్యోగస్తులు చట్టపరమైన దావాలలో పరిమిత ప్రతిఫలాలను మాత్రమే పొందగలిగారు. ఈ అపవాదు పర్యవసానంగా, పబ్లిక్ సంస్థల విత్తనివేదికల విశ్వసనీయతను విస్తృత పరచడానికి అనేక నియంత్రణలు మరియు చట్టాలు అమలుచేయబడ్డాయి.[3] ఈ చట్టాలలో ఒకటైన, సర్బన్స్-ఒక్స్లె యాక్ట్, సమాఖ్య పరిశోధనలలో రికార్డులను నాశనం, మార్పిడి లేదా కల్పన లేదా వాటాదారులను మోసగించడానికి ప్రయత్నం చేసినందుకు పరోక్ష ఫలితాలను విస్తృతపరచింది.[4] లక్ష్యాత్మకంగా మరియు వారి ఖాతాదారులనుండి స్వతంత్రంగా ఉండవలసిందిగా ఈ చట్టం ఆడిటింగ్ సంస్థల బాధ్యతను పెంచింది.[3]

విషయ సూచిక

ఎన్రాన్ పెరుగుదల[మార్చు]

A headshot of an older man facing the camera. The man is wearing a suit without a tie.
జూలై 2004 ఒక అధికారిక(పోలీసు)ఫోటోలో కెన్నెత్ లే

రెండు సహజ వాయు పైప్ లైన్ సంస్థలైన హూస్టన్ నేచురల్ గ్యాస్ మరియు ఇంటర్ నార్త్ ల కలయికతో కెన్నెత్ లే 1985లో ఎన్రాన్ సంస్థను స్థాపించాడు.[5] 1990ల ఈయన విద్యుచ్ఛక్తిని మార్కెట్ ధరలలో అమ్మడం ప్రారంభించడానికి సహాయం చేసాడు, దాని వెంటనే యునైటెడ్ స్టేట్స్ కాంగ్రెస్ సహజవాయు అమ్మకాలపై నియంత్రణలను తొలగిస్తూ చట్టాన్ని ఆమోదించింది. దాని ఫలితంగా ఏర్పడిన మార్కెట్లు ఎన్రాన్ వంటి వర్తకులు తమ శక్తి ఉత్పాదనను అధికథరలకు అమ్ముకోవడానికి, వారు అభివృద్ధి చెందడానికి వీలు కలిగించాయి.[6] ఫలితంగా ఏర్పడిన ధర మార్పుల గురించి ఉత్పత్తి దారులు మరియు స్థానిక ప్రభుత్వాలు నిందించి, బలమైన నియంత్రణలకు వత్తిడిచేసాయి, అయితే ఎన్రాన్ మరియు ఇతరుల పక్షాన ఉన్న బలమైన సమర్ధన, స్వేచ్ఛా విపణి వ్యవస్థను కొనసాగేటట్లు చేసింది.[6][7]

1992 నాటికి, ఎన్రాన్, ఉత్తర అమెరికాలో అతి పెద్ద సహజవాయు వర్తకసంస్థగా మారింది, ఎన్రాన్ యొక్క నికర ఆదాయంలో సహజ వాయువు రెండవ అతిపెద్ద వనరుగా మారి, వడ్డీలు మరియు పన్ను చెల్లింపులకు పూర్వ ఆదాయం $122 మిలియన్లుగా ఉంది. నవంబర్ 1999లో, ఆన్ లైన్ వర్తక నమూనా ఎన్రాన్ఆన్లైన్, సంస్థ మరింత అభివృద్ధి చెంది తన సామర్ధ్యాలను వర్తక వ్యాపార కార్యసంధాన మరియు నిర్వహణకు విస్తృత పరచుకోవడానికి దోహదం చేసింది.[8]

మరింత అభివృద్ధిని సాధించే ప్రయత్నంలో, ఎన్రాన్ ఒక వైవిద్యతా వ్యూహాన్ని అమలుపరచింది. 2001 నాటికి, ఎన్రాన్, గ్యాస్ పైప్ లైనులు, గుజ్జు మరియు కాగితపు ప్లాంట్లు , బ్రాడ్ బ్యాండ్ ఆస్తులు, విద్యుచ్ఛక్తి ప్లాంట్లు, మరియు నీటి ప్లాంట్లకు అంతర్జాతీయ స్థాయిలో యాజమాన్య మరియు నిర్వాహక మిశ్రమసంస్థగా మారింది. ఈ సంస్థ ఇదే విధమైన ఉత్పత్తులు మరియు సేవల విత్త మార్కెట్లలో కూడా వర్తకం జరిపింది.[9]

ఫలితంగా, 1990ల ప్రారంభం నుండి 1998 సంవత్సరాంతం వరకు ఎన్రాన్ స్టాక్ 311% పెరిగింది, ఇది పెరుగుదల రేటుపై స్టాండర్డ్ & పూర్ 500 ఇండెక్స్ లో ప్రముఖ పెరుగుదల. ఈ స్టాక్ 1999లో 56% మరియు 2000లో మరో 87% పెరిగింది, అదే సంవత్సరాల సూచీ తరుగుదలను పోల్చినపుడు 20% పెరుగుదల మరియు 10% తగ్గుదల ఉన్నాయి. డిసెంబర్ 31, 2000 నాటికి, దాని భవిష్యత్ అభివృద్ధిపై స్టాక్ మార్కెట్ యొక్క అత్యధిక అంచనాలను సూచిస్తూ, ఎన్రాన్ యొక్క స్టాక్ $83.13 నమోదైనది మరియు దాని మార్కెట్ మూలధనీకరణ $60 బిలియన్లను అనగా, ఆదాయాన్ని 70 రెట్లు మరియు పుస్తక విలువను ఆరురెట్లు అధిగమించింది. దీనికి తోడు, [[ఫార్చ్యూన్ యొక్క మోస్ట్ అడ్మైర్డ్ కంపెనీస్ సర్వేలో ఎన్రాన్ అత్యధిక నవ కల్పనలను చేపట్టే పెద్ద సంస్థగా నమోదైంది|ఫార్చ్యూన్ యొక్క మోస్ట్ అడ్మైర్డ్ కంపెనీస్ సర్వే లో ఎన్రాన్ అత్యధిక నవ కల్పనలను చేపట్టే పెద్ద సంస్థగా నమోదైంది]] .[10]

పతనానికి కారణాలు[మార్చు]

ఎన్రాన్ యొక్క అపారదర్శక విత్త నివేదికలు దాని కార్యకలాపాలు మరియు విత్తాన్ని గురించి వాటాదారులు మరియు విశ్లేషకులకు ఖచ్చితమైన వివరాలను ఇవ్వలేదు.[11][12] అంతేకాక, దాని సంక్లిష్ట వ్యాపార నమూనా గణాంక పరిమితులను విస్తరించి, సంస్థ తన ఆదాయాలను నడిపించి, ఆస్తి అప్పుల పట్టీని సవరించి అనుకూల ప్రగతిని గురించి నివేదిక ఇవ్వడానికి అవకాశం ఇచ్చింది.[13] మక్ లీన్ మరియు ఎల్కిడ్ వారి గ్రంధం ది స్మార్టస్ట్ గైస్ ఇన్ ది రూమ్ లో పేర్కొన్నట్లు, "ఎన్రాన్ మోసం అనేక సంవత్సరాల ముందు ప్రారంభమైన అలవాట్లు మరియు విలువలు ఇంకా చర్యల స్థిరమైన రాశి చివరికి నియంత్రణ తప్పటం నుండి మొదలైంది."[14] 1997 చివరి నుండి దాని పతనం వరకు, ఎన్రాన్ యొక్క గణాంక మరియు విత్త వ్యవహారాలకు ప్రాధమిక ప్రేరణలు ఆదాయం మరియు నివేదించబడిన ద్రవ్య సరఫరా పెరుగుదల, ఆస్తి విలువల పెరుగుదల, మరియు అప్పులను పుస్తకాలలో చూపకపోవడం.[15]

ఈ వ్యవహారాలన్నిటి కలయిక చివరకు సంస్థ దివాలా తీయడానికి దారితీసింది, మరియు వీటిలో అత్యధికభాగం లే, జేఫ్ఫ్రీ స్కిల్లింగ్, ఆండ్రూ ఫేస్టో, మరియు ఇతర నిర్వాహకుల తిన్నగా లేని జ్ఞానం మరియు ప్రత్యక్ష చర్యల వలన స్థిరపడ్డాయి. లే చివరి సంవత్సరాలలో సంస్థ అధ్యక్షుడిగా పనిచేసాడు, అన్ని సందర్భాలలో వివరాల గురించి విచారించనప్పటికీ స్కిల్లింగ్ మరియు ఫాస్టోల చర్యలకు అనుమతినిచ్చాడు. స్కిల్లింగ్, స్థిరంగా వాల్ స్ట్రీట్ అంచనాలను అందుకోవడంపై దృష్టి సారించి, మార్క్-టు-మార్కెట్ అకౌంటింగ్ వినియోగానికి ఇంకా ఋణాన్ని దాచిఉంచడానికి నూతన మార్గాలను అన్వేషించవలసిందిగా ఎన్రాన్ అధికారులను వత్తిడి చేసాడు. ఫాస్టో మరియు ఇతర అధికారులు, "...ఆస్తిఅప్పులపట్టీలో లేని వాహనాలను, సంక్లిష్టమైన విత్త నిర్మాణాలను, ఇప్పటికీ కొంతమందికి మాత్రమే అర్ధమయ్యే విధంగా తికమకగా ఉండే ఒప్పందాలను సృష్టించారు."[14]

ఆదాయ గుర్తింపు[మార్చు]

ఎన్రాన్ మరియు ఇతర శక్తి వర్తకులు విద్యుచ్ఛక్తి ప్లాంట్లు, సహజవాయు పైప్ లైన్లు, నిల్వ మరియు ప్రక్రియా సౌకర్యాల అభివృద్ధితో పాటు టోకు వర్తకం మరియు నష్ట నిర్వహణ వంటి సేవలను కల్పించడం ద్వారా లాభాలను సంపాదించారు.[16] ఉత్పత్తుల కొనుగోలు మరియు అమ్మకాల నష్టాన్ని చూపేటపుడు, వర్తకులు అమ్మకపు ధరను ఆదాయంగా మరియు వస్తువుల ధరను వస్తువుల అమ్మకపు ధరగా చూపడానికి అనుమతించబడ్డారు. దీనికి వ్యతిరేకంగా, ఒక "ఏజెంట్" వినియోగదారునికి ఒక సేవను అందిస్తాడు, కానీ వర్తకుల వలె అమ్మకం మరియు కొనుగోలు నష్టాను స్వీకరించడు. సేవలను అందించేవారు, ఏజెంట్ గా వర్గీకరించబడినప్పుడు, వ్యవహారం యొక్క మొత్తం విలువను కానప్పటికీ, వర్తకం మరియు బ్రోకరేజ్ ని ఆదాయంగా చూపగలరు.[17]

గోల్డ్మాన్ సాక్స్ మరియు మెరిల్ లించ్ వంటి వర్తక సంస్థలు ఆదాయాన్ని చూపడానికి సంప్రదాయ "ఏజెంట్ నమూనాను" ఉపయోగించినప్పటికీ (ఇక్కడ వర్తకం లేదా బ్రోకరేజ్ ని మాత్రమే ఆదాయంగా చూపుతారు), ఎన్రాన్ దాని వర్తకంలోని ప్రతి దాని మొత్తం విలువను ఆదాయంగా నివేదించింది. ఈ "వర్తక నమూనా" పద్ధతి గణాంకాల వ్యాఖ్యానంలో ఏజెంట్ నమూనా కంటే మరింత దాడి స్వభావం కలదిగా భావించబడుతుంది.[18] ఎన్రాన్ యొక్క పెంచిన వర్తక ఆదాయాన్ని చూపే పద్ధతిని, ఈ సంస్థ యొక్క ఆదాయంతో పోటీపడే శక్తి వర్తక రంగంలోని అనేక ఇతర సంస్థలు అనుసరించాయి. డ్యూక్ ఎనర్జీ, రిలయంట్ ఎనర్జీ, మరియు డైనర్జీ వంటి ఇతర సంస్థలు ప్రధానంగా వారి వర్తక కార్యకలాపాల నుండి సంపాదించిన ఆదాయం కారణంగా ఫార్చ్యూన్ 500 టాప్ 50 జాబితాలో ఎన్రాన్ తో పాటుగా చేరాయి.[19]

ఎన్రాన్ యొక్క వక్రీకరించిన, "అతిగా-పెంచబడిన" ఆదాయాలు ఋణాన్ని మరుగు పరచడం కంటే దానికి నూతన కల్పనా, అధిక వృద్ధి, మరియు అద్భుతమైన వ్యాపార ప్రదర్శన సాధించిందనే దృష్టిని కల్పించడానికి దానికి చాలా ముఖ్యం. 1996 నుండి 2000 మధ్య, ఎన్రాన్ యొక్క ఆదాయాలు 750% పైన పెరిగి, 1996లో $13.3 బిలియన్ల నుండి 2000 నాటికి $100.8 బిలియన్లకు చేరాయి. సంవత్సరానికి 2-3% వృద్ధి గౌరవించదగినదిగా భావించే శక్తి పరిశ్రమతో సహా, ఏ పరిశ్రమలోనూ సంవత్సరానికి 65% విస్తృతమైన విస్తరణను ఊహించలేరు. 2001లో కేవలం తొమ్మిది నెలల కాలానికి ఎన్రాన్ $138.7 బిలియన్ల ఆదాయాని చూపడంతో, ఫార్చ్యూన్ గ్లోబల్ 500లో ఆరవస్థానాన్ని పొందింది.[20]

మార్క్-టు-మార్కెట్ ఎక్కౌంటింగ్[మార్చు]

ఎన్రాన్ యొక్క సహజవాయు వ్యాపారంలో, ఎకౌంటింగ్ చక్కగా నిర్వహించబడింది: ప్రతి కాల వ్యవధిలోను, సంస్థ వాయు సరఫరా యొక్క నిజ వ్యయాలను మరియు దాని అమ్మకం వలన పొందిన నిజ ఆదాయాలను చూపింది. ఏదేమైనా, స్కిల్లింగ్ సంస్థలో చేరినపుడు, అది "... నిజ ఆర్ధిక విలువను" ప్రతిబింబిస్తుందనే ఉద్దేశ్యంతో ఆయన వర్తక వ్యాపారాన్ని మార్క్-టు-మార్కెట్ ఎకౌంటింగ్ ను అనుసరించాలని కోరాడు.[21] ఎన్రాన్ సంక్లిష్ట-దీర్ఘ కాల ఒప్పందాలకు ఈ విధమైన ఎకౌంటింగ్ పద్ధతిని ఉపయోగించిన మొదటి విత్తేతర సంస్థగా మారింది.[22] ఒకసారి దీర్ఘకాల ఒప్పందం కుదిరిన తరువాత, మార్క్-టు-మార్కెట్ ఒప్పందం ప్రకారం ఆదాయం, నికర భవిష్యత్ ద్రవ్య ప్రవాహంగా అంచనా వేయబడుతుంది. తరచూ, ఈ ఒప్పందాల సాధ్యత మరియు సంబంధిత వ్యయాలను నిర్ణయించడం కష్టం అవుతుంది.[23] లాభాలు మరియు ద్రవ్యంలో ఉన్న తీవ్రమైన వ్యత్యాసాల కారణంగా, పెట్టుబడిదారులు తరచు తప్పుదారి తీసే నివేదికలను పొందారు. ఈ పద్ధతిని ఉపయోగిస్తూ, ప్రణాళికల నుండి ఆదాయాన్ని నమోదు చేస్తారు, ఇది విత్త ఆదాయాలను పెంచుతుంది. అయితే, రాబోయే సంవత్సరాలలో, లాభాలు కలుపబడవు, అందువలన నూతన అదనపు ఆదాయం పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షించేందుకు ఇతర కల్పనల అభివృద్ధికి కలుపబడుతుంది.[21] ఎన్రాన్ పోటీదారు ఒకరు వెల్లడించినట్లు, "మీరు మీ ఆదాయాన్ని పెంచితే, మీరు దానిని లేదా పెరుగుతున్న ఆదాయాన్ని చూపడానికి ఇంకా ఎక్కువ పనిని మరియు ఎక్కువ ఒప్పందాలను చేపట్టవలసి ఉంటుంది."[22] బహిర్గతం కాని ఇబ్బందులు ఉన్నప్పటికీ, U.S. సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్చేంజ్ కమిషన్ (SEC) జనవరి 30, 1992న ఎన్రాన్ యొక్క సహజ వాయు భవిష్యత్ ఒప్పందాల యొక్క వర్తకంలో దాని గణాంక పద్ధతిని ఆమోదించింది.[21] అయితే, ఎన్రాన్ తరువాత కాలంలో దాని ఉపయోగాన్ని వాల్ స్ట్రీట్ అంచనాలను అందుకోవడంలో సంస్థకు సహాయపడటానికి ఇతర రంగాలకు విస్తరించింది.[24]

ఒక ఒప్పందం కొరకు, జూలై 2000లో ఎన్రాన్ మరియు బ్లాక్బస్టర్ వీడియో సంవత్సరాంతానికి అనేక U.S. నగరాలకు డిమాండ్ పై వినోదాన్ని ప్రవేశపెట్టే 20- సంవత్సరాల ఒప్పందంపై సంతకం చేసారు. విశ్లేషకులు ఈ సేవ యొక్క సాంకేతిక సాధ్యత మరియు మార్కెట్ డిమాండ్ ను ప్రశ్నించినప్పటికీ, [23]అనేక మార్గదర్శక ప్రకల్పనల తరువాత, ఎన్రాన్ ఈ ఒప్పందం నుండి $110 మిలియన్లకు పైగా లాభం రాగలదని గుర్తించింది. ఈ నెట్వర్క్ పనిచేయడంలో విఫలమైన తరువాత, బ్లాక్బస్టర్ ఒప్పందం నుండి విరమించుకుంది. ఒప్పందం నష్టాన్ని చూపినప్పటికీ, ఎన్రాన్ భవిష్యత్ లాభాలను గుర్తించింది.[25]

ప్రత్యేక ప్రయోజన సంస్థలు[మార్చు]

ఎన్రాన్—పరిమిత భాగస్వామ్యాలు లేదా సంస్థల వంటి ప్రత్యేక ప్రయోజన సంస్థలను, ఒక తాత్కాలిక లేదా ప్రత్యేక ప్రయోజనం నెరవేర్చుకోవడానికి—ప్రత్యేక ఆస్తులకు చెందిన నష్టాల నిర్వహణకు లేదా నిధులకు సృష్టించింది. ప్రత్యేక ప్రయోజన సంస్థల వినియోగానికి సంబంధించి కనీస వివరాలను వెల్లడించాలని ఈ సంస్థ నిర్ణయించుకుంది.[26]కవచ సంస్థలు ఒక ప్రాయోజకుడి ద్వారా సృష్టించబడ్డాయి, కానీ స్వతంత్ర ఈక్విటీ పెట్టుబడిదారులు మరియు మరియు ఋణాల ద్వారా నిధులను పొందాయి. విత్త నివేదికల కొరకు, ఒక ప్రత్యేక ప్రయోజన సంస్థ, ప్రాయోజకుడి కంటే భిన్నమైనదా అని తెలిపే అనేక నియమాలు ఉన్నాయి. మొత్తానికి, 2001 నాటికి, ఎన్రాన్ దాని ఋణాన్ని దాచిఉంచడానికి కొన్ని వందల ప్రత్యేక ప్రయోజన సంస్థలను ఉపయోగించింది.[23]

ఈ ప్రత్యేక ప్రయోజన సంస్థలు గణాంక సాంప్రదాయాలను మోసపూరితహంగా అధిగమించడం కంటే ఎక్కువగానే ఉపయోగించబడ్డాయి. ఒక ఉల్లంఘన ఫలితంగా, ఎన్రాన్ యొక్క ఆస్తి అప్పుల పట్టే దాని అప్పులను తగ్గించి చూపి దాని ఈక్విటీని పెంచి చూపింది, దాని ఆదాయాలు కూడా ఎక్కువగా చూపబడ్డాయి.[26] ఎన్రాన్, తన స్వంత ద్రవ్యత్వం లేని పెట్టుబడులలో నష్టాలను పరిమితం చేయడానికి ప్రత్యేక ప్రయోజన సంస్థలను ఉపయోగించినట్లు తన వాటాదారులకు తెలియచేసింది. ఏదేమైనా, ఈ ప్రత్యేక ప్రయోజన సంస్థలు ఈ పరిమితులకు నిధులను అందించడానికి సంస్థ యొక్క స్వంత సరుకు మరియు విత్త హామీలను ఉపయోగించుకుంటున్నాయనే నిజాన్ని పెట్టుబడిదార్లు పట్టించుకోలేదు. ఈ ఏర్పాటు ఎన్రాన్ ను నష్టాల ప్రతికూల ప్రభావం నుండి రక్షించింది.[26] ఎన్రాన్ ఉపయోగించిన ప్రముఖ ప్రత్యేక ప్రయోజన సంస్థలు JEDI మరియు చ్యూకో, వైట్ వింగ్, మరియు LJM.

JEDI మరియు చ్యూకో[మార్చు]

1993లో ఎన్రాన్, కాలిఫోర్నియా స్టేట్ పెన్షన్ నిధి CalPERS ఉమ్మడి భాగస్వామ్యంతో, శక్తి పెట్టుబడులలో ఉమ్మడి సంస్థ, జాయింట్ ఎనర్జీ డెవలప్మెంట్ ఇన్వెస్ట్మెంట్స్(JEDI)ని స్థాపించింది.[27] 1997లో చీఫ్ ఆపరేటింగ్ ఆఫీసర్ (COO) గా పనిచేస్తున్న స్కిల్లింగ్, CalPERS ను ఒక ప్రత్యేక పెట్టుబడిలో ఎన్రాన్ తో కలువవలసినదిగా అడిగాడు. CalPERS ఈ ఆలోచన పట్ల ఆసక్తిని ప్రకటించింది, కానీ దీని కొరకు అది JEDI భాగస్వామిగా వైదొలగవలసి ఉంటుంది.[28] ఏదేమైనా, JEDIలో CalPERS యొక్క వాటాను తీసుకొని తనఆస్తిఅప్పుల పట్టీలో ఋణాన్ని చూపాలని ఎన్రాన్ కోరుకోలేదు. చీఫ్ ఫైనాన్షియల్ ఆఫీసర్ (CFO) ఫాస్టో, నూతన ప్రత్యేక ప్రయోజన సంస్థ చ్యూకో ఇన్వెస్ట్మెంట్స్ L.P.ని సృష్టించారు, ఇది ఎన్రాన్ హామీ ఇచ్చిన ఋణాన్ని పొంది CalPER యొక్క ఉమ్మడి వాటా అయిన $383 మిలియన్లను పొందడానికి సహాయపడింది.[26] ఫాస్టో యొక్క సంస్థ అయిన చ్యూకో కారణంగా, JEDI యొక్క నష్టాలు ఎన్రాన్ ఆస్తిఅప్పులపట్టీ నుండి తప్పించబడ్డాయి.

CalPERS మరియు ఎన్రాన్ మధ్య ఈ ఒప్పందం 2001 హేమంత ఋతువులో బహిర్గతం చేయబడింది, ఇది చ్యూకో మరియు JEDIతో ఎన్రాన్ యొక్క పూర్వ గణాంక విధానాన్ని అనర్హంగా చేసింది. ఈ అనర్హత ఎన్రాన్ యొక్క ఆదాయాన్ని 1997 నుండి-2001 నాటికి $405 మిలియన్లకు తగ్గించడానికి దారితీసింది. దానికితోడు, ఈ ఏకీకరణ సంస్థ యొక్క మొత్తం ఋణాన్ని $628 మిలియన్లకు పెంచింది.[29]

వైట్ వింగ్ డోవ్[మార్చు]

వైట్-విన్గ్ద్ డోవ్ టెక్సాస్ కు చెందినది, ఇది ఎన్రాన్ కు విత్తవాహకంగా పనిచేసిన ప్రత్యేక ప్రయోజన సంస్థ పేరు కూడా.[30] డిసెంబర్ 1997లో, ఎన్రాన్ అందించిన $579 మిలియన్లు మరియు బయటి పెట్టుబడిదారుడు అందించిన $500 మిల్లియన్లతో, వైట్ వింగ్ అసోసియేట్స్ L.P. స్థాపించబడింది. రెండు సంవత్సరాల తరువాత, ఈ సంస్థ యొక్క ఏర్పాటు మారింది, దానివలన అది ఇకముందు ఎన్రాన్ తో ఏకీకృతం కాకపోవడం వలన దాన్ని ఎన్రాన్ యొక్క ఆస్తి అప్పుల పట్టీలో గణించనవసరం లేదు. వైట్ వింగ్ ఎన్రాన్ యొక్క ఆస్తులను, పవర్ ప్లాంట్లు, పైప్ లైన్లు, స్టాక్లు, మరియు ఇతర పెట్టుబడులతో సహా కొనుగోలు చేయడానికి ఉపయోగించబడింది.[31] 1999 మరియు 2001 మధ్య, వైట్ వింగ్, ఎన్రాన్ స్టాక్ ను అనుషంగికంగా ఉపయోగిస్తూ, $2 బిలియన్ల విలువైన ఎన్రాన్ ఆస్తులను కొనుగోలు చేసింది. ఎన్రాన్ బోర్డ్ చే ఈ వ్యవహారాలు అనుమతించబడినప్పటికీ, వీటిని నిజమైన అమ్మకాలు కాక ఋణాలుగా పరిగణించవలసి ఉంది.[32]

LJM మరియు రాప్టోర్స్[మార్చు]

1999లో ఫాస్టో రెండు పరిమిత భాగస్వామ్యాలను సూత్రీకరించాడు: LJM కేమన్. L.P. (LJM1) మరియు LJM2 కో-ఇన్వెస్ట్మెంట్ L.P. (LJM2)లు, ఇవి ఎన్రాన్ యొక్క బలహీనమైన స్టాక్లు మరియు నష్టాలను కొని దాటి విత్త నివేదికలను మెరుగుపరుస్తాయి. ఈ రెండు భాగస్వామ్యాలు ఎన్రాన్ ఉపయోగించే ప్రత్యేక ప్రయోజన సంస్థలకు అవసరమైన బాహ్య ఈక్విటీ పెట్టుబడిదారుగా పనిచేయడం కొరకు సృష్టించబడ్డాయి. ఫాస్టో, ఈ సంస్థలను నడపడానికి ఎన్రాన్ యొక్క నైతిక నియమావళి నుండి మినహాయింపు పొందేందుకు బోర్డ్ అఫ్ డైరెక్టర్ల వద్దకు వెళ్ళవలసి వచ్చింది(అతను దీనికి CFOగా పనిచేస్తున్నందువలన).[33] LJM 1 మరియు 2 J.P. మోర్గాన్ చేజ్, సిటి గ్రూప్, పరపతి స్విస్సే ఫస్ట్ బోస్టన్, మరియు వాచోవియాల సహాయంతో సుమారు $390 మిలియన్ల బాహ్య ఈక్విటీని పొందాయి. ఈ ఈక్విటీని వర్తకం చేసిన మెరిల్ లించ్ కూడా $22 మిలియన్ల సహాయాన్ని అందించింది.[29]

జురాసిక్ పార్క్ లోని వెలోసిరాప్టార్ల పేరు పెట్టబడిన "రాప్టోర్ I-IV", అనే నాలుగు LJM-సంబంధిత ప్రత్యేక ప్రయోజన సంస్థలకు ఎన్రాన్ "$1.2 బిలియన్లకు పైగా ఆస్తులను బదిలీచేసింది, వీటిలో ఎన్రాన్ యొక్క సాధారణ స్టాక్ లోని మిలియన్ల కొద్దీ వాటాలు మరియు అనేక మిలియన్ల వాటాల కొనుగోలుకు దీర్ఘ కాలిక రైట్లు, వాటితోపాటు $150 మిలియన్ల ఎన్రాన్ చెల్లించగల నోట్లు ఉన్నాయి."[34][35][36] సంస్థల యొక్క ఋణ పత్రాలను ఉపయోగించి ఈ ప్రత్యేక ప్రయోజన సంస్థలకు ఇవన్నీ చేల్లిచడం జరిగింది. ఈ పత్రాలు మొత్తం $1.5 బిలియన్ల ముఖవిలువను కలిగి ఉన్నాయి, మరియు ఈ సంస్థలు ఎన్రాన్ తో $2.1 బిలియన్ల అవాస్తవిక మొత్తంతో ఉత్పన్న ఒప్పందంలోకి ప్రవేశించాయి.[35]

ఎన్రాన్ రాప్టర్స్ ను మూలధనీకరించింది, మరియు ఒక సంస్థ ఇదే విధమైన విషయంలో బహిరంగ ప్రతిపాదన చేసే సమయంలో, తన ఆస్తి అప్పుల పట్టీలో ఆస్తులుగా చూపబడిన జారీచేయబడిన చెల్లించవలసిన పత్రాలను నమోదు చేసి అదే విలువకు వాటాదారుల ఈక్విటీని పెంచింది .[37] ఈ విధంగా ఆస్తిఅప్పుల పట్టీ నుండి తొలగించడం వలన నికర వాటాదారుల ఈక్విటీ $2.1 బిలియన్లు తగ్గడంతో ఈ పద్ధతి తరువాత ఎన్రాన్ కు మరియు ఆర్థర్ అండర్సన్ కు ఒక సమస్యగా మారింది.[38]

$2.1 బిలియన్ల ఉత్పన్న ఒప్పందాల విలువ తగ్గిపోయింది. స్టాక్ ధరలు వాటి అత్యున్నత స్థాయిలను చేరడంతో ఎన్రాన్ వినిమయలాను ఏర్పాటు చేసింది. ఐదు కోశ సంబంధ త్రైమాసికాలలో, స్టాక్ విలువ పతనం అవడంతో వినిమయాలలో ఉన్న పోర్ట్ ఫోలియోల విలువ $1.1 బిలియన్ కు తగ్గింది(ఒప్పందాల ప్రకారం ప్రత్యేక ప్రయోజన సంస్థలు ఇప్పుడు ఎన్రాన్ కు $1.1 బిలియన్లు చెల్లించవలసి ఉంది. ఎన్రాన్, "ఫెయిర్ వేల్యూ" ఎకౌంటింగ్ ని ఉపయోగిస్తూ, తన 2000 సంవత్సర వార్షిక నివేదికలో వినిమయ ఒప్పందాల ద్వారా $500 మిలియన్ల లాభాన్ని పొందినట్లు చూపగలిగింది, ఇది స్టాక్ పోర్ట్ ఫోలియోపై దాని నష్టాన్ని ఖచ్చితంగా సమతుల్యం చేస్తుంది. ఈ లాభం ఎన్రాన్ యొక్క 2000 సంవత్సరపు ఆదాయంలో మూడింట ఒక వంతుగా చూపబడింది(2001లో అది తిరిగి సరిచేయబడక ముందు).[39]

సంస్థాగత పరిపాలన[మార్చు]

బాగా పనిచేస్తున్న మూలధన విపణి "సమాచారం యొక్క సరైన బంధాలను, ప్రేరకాలను, మరియు నిర్వాహకులు మరియు పెట్టుబడిదారుల మధ్య పరిపాలనను సృష్టిస్తుంది", అని హేలీ మరియు పాలెపు రాస్తారు. ఈ ప్రక్రియ వెలుపలి ఆడిటర్ల వంటి నమ్మకమైన వృత్తిదారులు; మరియు సంస్థాగత బోర్డ్ ల వంటి అంతర్గత పరిపాలన ఏజెంట్లతో కూడిన మధ్యవర్తుల అనుసంధానం ద్వారా నడుస్తుందని భావించబడుతుంది."[10] కాగితంపై, ఎన్రాన్ ముఖ్య యాజమాన్య హక్కులను కలిగిన బయటి వ్యక్తులతో కూడిన డైరక్టర్ల బోర్డును మరియు సమర్ధమైన ఆడిటర్ల సంఘాన్ని కలిగి ఉంది. తన 2000 యొక్క ఉత్తమ సంస్థాగత బోర్డ్ ల సమీక్షలో, చీఫ్ ఎక్జిక్యూటివ్ ఎన్రాన్ ను ఐదు ఉత్తమ బోర్డ్ లలో ఒకటిగా నిలిపింది.[40] తన సంక్లిష్టమైన సంస్థాగత పరిపాలన మరియు మధ్యవర్తుల అనుసంధానంతో, ఎన్రాన్ ఇంకా "ప్రశ్నించదగిన వ్యాపార నమూనాకు నిధుల కొరకు మూలధనం యొక్క మొత్తాలను పెద్దమొత్తంలో ఆకర్షించగలిగింది, అనేక గణాంక మరియు విత్త విన్యాసాల ద్వారా తన నిజ ప్రదర్శనను దాచి ఉంచగలిగింది, మరియు అనుమతించలేని స్థాయికి తన స్టాక్ ను పెంచగలిగింది."[41]

కార్యనిర్వాహక ప్రతిఫలం[మార్చు]

ఎన్రాన్ యొక్క ప్రతిఫల మరియు ప్రదర్శన నిర్వహణ వ్యవస్థ దాని విలువైన ఉద్యోగులను నిలుపుకొని మరియు వేతనం ఇవ్వడానికి రూపొందించబడినప్పటికీ, ఈ వ్యవస్థ యొక్క ఏర్పాటు ఒక అపాత్రమైన సంస్థాగత సంస్కృతికి దోహదం చేసి బోనస్ లను గరిష్టం చేసేందుకు స్వల్ప-కాలిక ఆదాయాలపై దృష్టి కేంద్రీకరించేటట్లు చేసింది. ఉద్యోగులు నిరంతరం పెద్ద-మొత్తాలలో ఒప్పందాలను ప్రారంభించడం కోసం చూసారు, వారి పనితీరు సమీక్షలో అధిక రేటింగ్ ను పొందడానికి తరచూ వారు ద్రవ్య సరఫరా లేదా లాభాల నాణ్యతను పట్టించుకోలేదు. దానితోపాటు, సంస్థ యొక్క స్టాక్ ధరతో సరితూగడానికి గణాంక ఫలితాలు వీలయినంత త్వరగా నమోదు చేయబడ్డాయి. ఈ పద్ధతి ఒప్పంద-నిర్వాహకులు మరియు అధికారులు పెద్ద మొత్తంలో నగదు బోనస్ లను మరియు స్టాక్ ఐచ్చికాలను పొందడానికి దోహదం చేసింది.[42]

ఇతర U.S. సంస్థల వలెనె, స్టాక్ ఐచ్చికాలను ఉపయోగించి నిర్వాహక బృందం విస్తృతమైన ప్రతిఫలాలను పొందింది. ఈ స్టాక్ ఐచ్చిక పురస్కార ఏర్పాటు, నిర్వాహకులు విపరీతమైన వృద్ధి అంచనాలను సృష్టించే ప్రయత్నంలో నివేదించే ఆదాయాలు వాల్ స్ట్రీట్ అంచనాలను చేరాలనే ఉద్దేశ్యంతో జరిగి ఉండవచ్చు. డిసెంబర్ 31, 2000 నాటికి, ఎన్రాన్ 96 మిలియన్ల వాటాలను స్టాక్ ఐచ్చిక ప్రణాళికలలో బాకీపడింది(సుమారు 13% సాధారణ వాటాలు బాకీ ఉన్నాయి). ఎన్రాన్ యొక్క పరోక్ష నివేదిక ప్రకారం మూడు సంవత్సరాలలో, ఈ పురస్కారాలు కార్యరూపం దాలుస్తాయని భావిస్తున్నారు.[43] ఎన్రాన్ యొక్క జనవరి 2001 స్టాక్ ధర అయిన $83.13 ను మరియు 2001 పరోక్షంలో చూపబడిన డైరక్టర్ల ప్రయోజనకర యాజమాన్యాన్ని ఉపయోగించి, లే యొక్క డైరక్టర్ స్టాక్ యాజమాన్యం $659 మిలియన్లు మరియు స్కిల్లింగ్ యాజమాన్యం $174 మిలియన్ల విలువ కలిగి ఉంది.[40]

ఈ సంస్థ నిరంతరం స్టాక్ ధరపై దృష్టి కేంద్రీకరిస్తుంది. సంస్థ యొక్క నడవాలు, లిఫ్ట్ లు మరియు సంస్థ కంప్యూటర్ లపై సంస్థ స్టాక్ గుర్తు కనుగొనబడింది.[44] "మన స్టాక్ ధరను పెంచడానికి మీకు ఎంత ఆదాయం అవసరం?" అని అడగడం ద్వారా స్కిల్లింగ్ బడ్జెట్ సమావేశాలలో ఆదాయ లక్ష్యాలను వృద్ధి చేసేవాడు మరియు వారు చెప్పిన సంఖ్య సాధ్యం కానిదైనప్పటికీ, ఉపయోగించబడేది.[24]

ఎన్రాన్ ఉద్యోగులు ఎక్కువగా ధర-గురించి కేంద్రీకరించడం వలన అది సహజ ఆలోచనను దెబ్బతీస్తుందని స్కిల్లింగ్ నమ్మాడు.[45] దీని ఫలితంగా, సంస్థ మొత్తంలో ప్రత్యేకించి అధికారులలో, విపరీతమైన ఖర్చు ప్రబలమైంది. ఉద్యోగులకు పెద్ద మొత్తంలో ఖర్చు ఖాతాలు ఉండేవి మరియు పోటీదారుల కంటే వీరు కొన్ని సందర్భాలలో రెండురెట్లు చెల్లింపబడేవారు.[46] 1998లో, అత్యధికంగా చెల్లించబడే 200 మంది ఉద్యోగులు జీతాలు, బోనస్, మరియు స్టాక్ రూపంలో $193 మిలియన్లు సంపాదించారు. రెండు సంవత్సరాల తరువాత, ఈ సంఖ్య $1.4 బిలియన్లకు తగ్గింది.[47]

నష్ట నిర్వహణ[మార్చు]

దాని పతనానికి ముందు, ఎన్రాన్, తన పురోగామి విత్త నష్ట నిర్వహణకు కొనియాడబడింది.[48] దాని నియంత్రిత పర్యావరణానికే కాక, దాని వ్యాపార ప్రణాళిక కొరకు కూడా ఎన్రాన్ కు నష్టనిర్వహణ కీలకమైంది. శక్తి పరిశ్రమలో ఉన్న ధర మరియు సరఫరా అంతర్ధాన నష్టాలకు ప్రతిస్పందనగా, ఎన్రాన్ పరిమితం చేయవలసిన అవసరం కలిగిన దీర్ఘకాలిక స్థిర బాధ్యతలను ఏర్పరచుకుంది.[49] ఎన్రాన్ త్వరితంగా దివాలా స్థితికి జారిపోవడానికి దాని ఉత్పన్నాల మరియు ప్రత్యేక ప్రయోజన సంస్థల ఆవేశపూరిత మరియు ప్రశ్నించదగిన ఉపయోగం జత కలిసింది. దాని నష్టాలను దాని యాజమాన్యంలోని ప్రత్యేక ప్రయోజన సంస్థలకు పరిమితం చేయడం ద్వారా, ఎన్రాన్ వ్యవహారాలకు సహజమైన నష్టాలను నిలిపి ఉంచుకుంది. ఒక విధంగా, ఎన్రాన్ తనకుతానే పరిమితులలో ప్రవేశించింది.[50]

ఎన్రాన్ యొక్క అధిక-నష్ట పూరిత గణాంక పద్ధతులు బోర్డ్ అఫ్ డైరక్టర్ల నుండి దాచిపెట్టబడలేదు. బోర్డ్ కు ఈ పద్ధతుల గురించి తెలిసినప్పటికీ, అది ఎన్రాన్ వాటిని ఉపయోగించకుండా ఏ విధమైన చర్యనూ చేపట్టలేదు. వెయిట్ వింగ్, LJM, మరియు రాప్టోర్ వ్యవహారాల ప్రయోజనం మరియు స్వభావం గురించి బోర్డ్ కు తెలియచేయబడింది, బోర్డ్ వాటిని బహిరంగంగా ఆమోదించింది మరియు వాటి కార్యకలాపాలపై నివేదికలను పొందింది. ఎన్రాన్ యొక్క విస్తృతమైన పుస్తకేతర కార్యకలాపం బోర్డ్ కు బాగా తెలియడమే కాక, అది బోర్డ్ తీర్మానాల ద్వారానే జరిగింది.[51] ఎన్రాన్ ఉత్పన్న వ్యాపారాన్ని నడుపుతున్నప్పటికీ, ఫైనాన్స్ కమిటీ మరియు మరియు బోర్డ్ లో ఉన్నవారికి, ఆ వ్యాపారాన్ని అర్ధం చేసుకోవడానికి మరియు వారు విన్నదానిని మూల్యాంకనం చేసుకోవడానికి తగినంత నేపధ్యం లేదు.[52]

విత్త తనిఖీ[మార్చు]

ఎన్రాన్ యొక్క ఆడిటర్ సంస్థ, ఆర్థర్ అండర్సన్, వారి తనిఖీలో లక్ష్యంలేని ప్రమాణాలను ఉపయోగించినట్లు ఆరోపించబడ్డారు, దీనికి ఎన్రాన్ ఇచ్చే పెద్ద మొత్తంలో ఉన్న సలహా రుసుము వివాద ఆసక్తి కావచ్చు. 2000లో, ఆర్థర్ అండర్సన్ $25 మిలియన్లను ఆడిట్ రుసుముగా మరియు $27 మిలియన్లను సలహా రుసుముగా సంపాదించారు (ఈ మొత్తం ఆర్థర్ అండర్సన్ యొక్క హూస్టన్ కార్యాలయ బహిరంగ ఖాతాదారుల నుండి పొందిన మొత్తంలో 27%గా ఉంది). ఈ ఆడిటర్ల పద్ధతులు వివాదాస్పద ప్రేరకాల కొరకు పూర్తిచేయబడినవిగా లేదా ఎన్రాన్ ఉపయోగించిన విత్త సంక్లిష్టతలను మూల్యాంకనం చేయడానికి తగినంత అనుభవం లేనివిగా ప్రశ్నించబడ్డాయి.[53]

ఎన్రాన్ అనేకమంది సర్టిఫైడ్ పబ్లిక్ ఎకౌంటెంట్స్ (CPA)ను వారితో పాటు అనేక మంది ఎకౌంటెంట్లను ఫైనాన్షియల్ ఎకౌంటింగ్ స్టాండర్డ్స్ బోర్డ్ (FASB) యొక్క ఎకౌంటింగ్ నియమాలు అభివృద్ధి పరచడంలో పనిచేయడానికి నియమించింది. ఈ ఎకౌంటెంట్లు సంస్థ ద్రవ్యాన్ని పొదుపు చేయడానికి నూతన మార్గాల కొరకు చూసారు, వీటిలో ఎకౌంటింగ్ ప్రమాణాలైన, జనరల్లీ యాక్సెప్టెడ్ ఎకౌంటింగ్ ప్రిన్సిపుల్స్ (GAAP) యొక్క లోపాల ద్వారా మూలధనీకరించడం కూడా ఉంది. ఒక ఎన్రాన్ ఎకౌంటెంట్ బహిర్గత పరచినట్లు "మా ప్రయోజనం కొరకు సాహిత్యాన్ని [GAAP] ఉపయోగించడానికి మేము తీవ్రంగా ప్రయత్నించాము. అన్ని నియమాలు ఈ అవకాశాలన్నిటినీ సృష్టించాయి. మేము బలహీనతను సొమ్ము చేసుకున్నాము, మేము చేసినదానికి మేము పొందాలి."[54]

వాటి ఋణ నష్టాలు నిశ్చయం కావడంతో ఎన్రాన్ యొక్క నిర్వాహకులచే అండర్సన్ ఆడిటర్లు ప్రత్యేక ప్రయోజన సంస్థల గుర్తింపును నిలిపి ఉంచవలసినదిగా వత్తిడి చేయబడ్డారు. ఈ సంస్థలు ఎప్పటికీ లాభాలను పొందలేనందువలన, గణాంక మార్గదర్శకాల ప్రకారం ఎన్రాన్ వీటిని రద్దు చేయవలసి ఉంటుంది, అనగా సంస్థ విలువ ఆస్తి అప్పుల పట్టీలో నష్టంగా తీసివేయబడుతుంది. ఎన్రాన్ యొక్క ఆదాయ అంచనాలను అండర్సన్ చేరుకునే విధంగా వత్తిడి తేవడానికి, ఎన్రాన్ అప్పుడప్పుడూ ఎకౌంటింగ్ సంస్థలైన ఎర్నస్ట్ & యంగ్ లేదా ప్రైస్ వాటర్ హౌస్ కూపర్స్ ఎకౌంటింగ్ కార్యకలాపాలను పూర్తి చేయవలసినదిగా నియమించి అండర్సన్ స్థానంలో నూతన సంస్థను నియమిస్తున్న భ్రమను కలిగించేది.[55] స్థానిక భాబస్వాముల వివాదాస్పద ప్రేరకాలకు రక్షణగా అండర్సన్ అంతర్గత నియంత్రణలను కలిగి ఉన్నప్పటికీ, వారు వివాదాస్పద ఆసక్తిని నివారించడంలో విఫలమయ్యారు. ఒక సందర్భంలో ఎన్రాన్ తనిఖీని నిర్వహించిన అండర్సన్ హూస్టన్ కార్యాలయం ఎన్రాన్ ఎకౌంటింగ్ నిర్ణయాలపై అండర్సన్ చికాగో భాగస్వామి యొక్క విమర్శనాత్మక సమీక్షలను కొట్టి వేసింది. వీటితో పాటు, ఎన్రాన్ పై SEC పరిశోధనల వార్తలు బహిర్గతమైనపుడు, అండర్సన్ తన తనిఖీలో లోపాన్ని కప్పి పుచ్చే ప్రయత్నంలో అనేక టన్నుల సహాయక పత్రాలను చించివేసింది మరియు 30,000 e-మెయిల్ లను కంప్యూటర్ ఫైళ్ళ నుండి తొలగించింది.[53][56][57]

అండర్సన్ యొక్క మొత్తం పనితీరుకు సంబంధించిన నివేదికలు సంస్థ విచ్ఛిన్నం కావడానికి దారితీసాయి, మరియు పవర్స్ కమిటీచే క్రింది విధంగా మదింపు చేయబడింది(ఎన్రాన్ యొక్క బోర్డ్ చే సంస్థ యొక్క ఎకౌంటింగ్ ను చూడటానికి అక్టోబర్ 2001లో నియమించబడింది): "ఎన్రాన్ యొక్క విత్త నివేదికల తనిఖీకి సంబంధించి తన వృత్తిపరమైన బాధ్యతలను నిర్వర్తించడంలో అండర్సన్ విఫలమైందని మాకు లభించిన సాక్ష్యాలు సూచిస్తున్నాయి, లేదా ఎన్రాన్ యొక్క బోర్డు (లేదా ఆడిట్ మరియు కామ్ప్లయన్స్ కమిటీకి) దృష్టికి సంబంధిత-పార్టీ వ్యవహారాలపై ఎన్రాన్ యొక్క అంతర్గత ఒప్పందాలను తీసుకురావడంలో విఫలమైంది".[58]

తనిఖీ కమిటీ[మార్చు]

సాధారణంగా సంస్థాగత తనిఖీ కమిటీలు సంవత్సరం మొత్తంలో కొన్ని పర్యాయాలు మాత్రమే సమావేశమవుతాయి, మరియు వీటి సభ్యులకు ఆర్ధిక లావాదేవీలు చూడటం మరియు ఆర్ధిక విషయాల గూర్చి నామమాత్రపు నేపధ్యం కలిగి ఉంటారు. ఎన్రాన్ యొక్క లెక్కల తనిఖీ కమిటీలో చాలా వాటికంటే ఎక్కువమంది నిపుణులు ఉన్నారు దీనిలో ఉన్నవారు:[59]

సాధారణంగా ఎన్రాన్ యొక్క లెక్కల తనిఖీ కమిటీ తక్కువ వ్యవధి సమావేశంలో విస్తృత స్థాయిలో అంశాలను పరిశీలించేది. 2001లో ఫిబ్రవరి 12న జరిగిన సమావేశంలో, కమిటీ కేవలం ఒక గంటా 25 నిమిషాల పాటు సమావేశమయింది. ఎన్రాన్ లెక్కల తనిఖీ కమిటీకి కంపెనీ యొక్క ప్రత్యేక ప్రయోజనా విభాగాలకు సంబంధించిన లెక్కల లావాదేవీలను గూర్చి ఆడిటర్లను సరిగా ప్రశ్నించేందుకు కావలసినంత సాంకేతిక పరిజ్ఞానం లేదు. అంతేకాక కమిటీ పైన ఉన్న వత్తిడి వలన కంపెనీ యొక్క యాజమాన్యాన్ని కమిటీ ప్రశ్నించలేకపోయింది.[60] ప్రభుత్వ వ్యవహారాలపై కమిటీ యొక్క దర్యాప్తుపై ఏర్పరిచిన శాశ్వత సబ్ కమిటీ నివేదిక మండలి సభ్యుల యొక్క విరుద్ధమైన ఆసక్తులు వారు కంపెనీ యొక్క గణాంకపు అలవాట్లను పర్యవేక్షించే బాధ్యతలను నిర్వర్తించటంలో అవరోధంగా మారాయి అని నిందించింది. ఎన్రాన్ పతనమయినప్పుడు లెక్కల తనిఖీ కమిటీ యొక్క వివాదాస్పద ఆసక్తులు అనుమానాస్పదంగా చూడబడ్డాయి.[61]

ఇతర గణాంక విషయాలు[మార్చు]

ఎన్రాన్, రద్దయిన ప్రకల్పనల ఖర్చులను ఆస్తులుగా చూపే అలవాటును చేసుకుంది, అధికారిక లేఖలలో ప్రకల్పన రద్దయినట్లు చూపకపోవడం దీనికి కారణం. ఈ పద్ధతి "ది స్నోబాల్"గా పిలువబడుతుంది, ప్రారంభంలో ఈ స్నో బాల్స్ $90 మిలియన్ల కంటే తక్కువగా ఉంటాయని చెప్పబడినప్పటికీ, అది తరువాత $200 మిలియన్లకు విస్తరించింది.[62]

1998లో, విశ్లేషకులు ఎన్రాన్ ఎనర్జీ సర్వీసెస్ కార్యాలయ పర్యటనకు వెళ్ళినపుడు, ఉద్యోగులు కష్టించి పనిచేసే తీరును చూసి వారు ముగ్దులయ్యారు. వాస్తవానికి, నిజంగా ఉన్నదానికంటే ఈ విభాగం పెద్దదనే భావనను సృష్టించడానికి, స్కిల్లింగ్ ఇతర విభాగాల నుండి ఉద్యోగులను ఆ కార్యాలయానికి తరలించాడు(వారిని కష్టపడి పనిచేస్తున్నట్లు నటించవలసినదిగా సూచించాడు).[63] విశ్లేషకులను తప్పు దారి పట్టించి, ఎన్రాన్ యొక్క వివిధ విభాగాల అభివృద్ధి గురించి వివరించి స్టాక్ ధర పెంచడానికి, ఈ తంత్రం అనేకసార్లు ఉపయోగించబడింది.

పతనం యొక్క కాలక్రమణిక[మార్చు]

"At the beginning of 2001, the Enron Corporation, the world's dominant energy trader, appeared unstoppable. The company's decade-long effort to persuade lawmakers to deregulate electricity markets had succeeded from California to New York. Its ties to the Bush administration assured that its views would be heard in Washington. Its sales, profits and stock were soaring."

A. Berenson and R. A. Oppel, Jr. The New York Times, Oct 28, 2001.[64]

ఫిబ్రవరి 2001లో, చీఫ్ ఎకౌంటింగ్ ఆఫీసర్ రిక్ కాసే బడ్జెట్ నిర్వాహకులకు ఈ విధంగా చెప్పాడు: "గణాంక దృష్టికోణంలో, ఇది మనకు అన్నిటికంటే సులభమైన సంవత్సరం. 2001 మన అధీనంలో ఉంది."[65] మార్చ్ 5న, బెథనీ మక్ లీన్ యొక్క ఫార్చ్యూన్ వ్యాసం ఈస్ ఎన్రాన్ ఓవర్ ప్రైస్డ్? తన ఆదాయాని కంటే 55రెట్లు ఎక్కువగా వర్తకం చేస్తున్న ఎన్రాన్, తన అత్యధిక స్టాక్ విలువను ఏ విధంగా నిర్వహిస్తోందో ప్రశ్నిస్తుంది.[66] విశ్లేషకులు మరియు పెట్టుబడిదారులు ఎన్రాన్ తన ఆదాయాన్ని ఏ విధంగా పొందుతోందో ఖచ్చితంగా తెలుసుకోలేకపోవడాన్ని ఆమె ఎత్తి చూపారు. మక్ లీన్ ను మొదటిసారి ఒక విశ్లేషకుడు ఆమెను సంస్థ యొక్క 10-K నివేదిక చూడవలసినదిగా సూచించినపుడు, ఆమె దాని పరిస్థితిపట్ల దృష్టి సారించి, ఆమె అక్కడ "వింత వ్యవహారాలను", "దోషపూరిత ద్రవ్య సరఫరాను", మరియు "పెద్ద మొత్తంలో ఋణాన్ని" కనుగొన్నది.[67] ఈ వ్యాసాన్ని ప్రచురించేముందు ఆమె తాను కనుగొన్న విషయాలను గురించి చర్చించేందుకు స్కిలింగ్ ను పిలిచింది, కానీ అతను ఆమెను తృణీకరించి, సంస్థ గురించి సరైన పరిశోధన నిర్వహించనందుకు ఆమెను "అనైతికం" అని పిలిచాడు.[68] ఫాస్టో ఫార్చ్యూన్ విలేఖరులకు ఎన్రాన్ తన ఆదాయ వివరాలను వెల్లడించలేదని ఎందుకంటే సంస్థ వివిధ తరగతుల వస్తువుల కొరకు 1,200 వర్తక పుస్తకాలను కలిగి ఉందని "... ఈ పుస్తకాలలో ఏమి ఉందో ఎవరికైనా తెలియడం మాకు ఇష్టం లేదు. మేము ధనాన్ని ఎక్కడ సంపాదిస్తున్నామో ఎవ్వరికీ చెప్పాలని మేము కోరుకోవడం లేదు."[66]

ఏప్రిల్ 17, 2001న ఒక కాన్ఫరెన్స్ కాల్ లో ప్రస్తుత-చీఫ్ ఎక్జిక్యూటివ్ ఆఫీసర్ (CEO) స్కిల్లింగ్, వాల్ స్ట్రీట్ విశ్లేషకుడైన రిచర్డ్ గ్రుబ్మన్ పై మాటలతో దాడిచేసాడు,[69] ఇతను ఎన్రాన్ యొక్క అసాధారణ గణాంక పద్ధతులను ఒక రికార్డ్ చేయబడిన కాన్ఫరెన్స్ కాల్ లో ప్రశ్నించాడు. గ్రుబ్మాన్ ఫిర్యాదు చేస్తూ ఎన్రాన్ ఒక్కటే దానియెక్క నిజమైన రాబడుల నివేదికలతో ఆస్తి అప్పుల పట్టీని విడుదల చేయదని తెలిపారు, స్కిలింగ్ సమాధానం ఇస్తూ "బావుంది, చాలా కృతజ్ఞతలు, మేము దానిని మెచ్చుకుంటున్నాం . . . యాస్‌హోల్" అని అన్నారు స్కిల్లింగ్ యొక్క నేర్పు లేకపోవడాన్ని కాక, గ్రుబ్మాన్ ను అతని అనావశ్యక జోక్యాన్ని వెక్కిరిస్తూ "ఆస్క్ వై, యాస్ హోల్" వంటి మాటలతో, ఇది ఎన్రాన్ ఉద్యోగులలో అంతర్గత హాస్యంగా మారింది.[70] ఏదేమైనా, స్కిల్లింగ్ వ్యాఖ్యానాన్ని చూసి పత్రికలు మరియు ప్రజలు దిగులు మరియు ఆశ్చర్యాన్ని పొందారు, గతంలో ఆయన ఎన్రాన్ యొక్క విమర్శలను శాంతంగా లేదా చతురతతో తిప్పికొట్టారు, మరియు అనేక మంది సంస్థ యొక్క మోసపూరిత విధానాలను వెల్లడించడానికి ఇది ఒక ప్రారంభంగా నమ్మారు.

1990ల చివరిలో ఎన్రాన్ యొక్క వాటా $80–90 కు అమ్మబడింది, కొందరు సంస్థ ఆర్ధిక వివరాలను బహిర్గతం చేయడంలో అస్వచ్ఛత గురించి కొందరు ఆందోళన చెందారు. 2001 జూలై మధ్య నాటికి, ఎన్రాన్ $50.1 బిలియన్ల ఆదాయాన్ని చూపింది, ఇది గత సంవత్సరంకంటే మూడు రెట్లు అధికంగా, విశ్లేషకుల యొక్క వాటాకు 3 సెంట్ల అంచనాను బద్దలు కొట్టింది.[71] ఈ విధంగా ఉన్నప్పటికీ, ఎన్రాన్ యొక్క లాభం కనీస సగటు అయిన 2.1% వద్ద నిలిచిపోయింది, మరియు దాని వాటా విలువ 2000 సంవత్సరంలో అదే త్రైమాసికం కంటే 30% పడిపోయింది.[71]

ఏదేమైనా, ఆందోళనలు పెరిగాయి. ఎన్రాన్ ఇటీవల అనేక తీవ్రమైన నిర్వహణా ఇబ్బందులను ఎదుర్కొంది, నూతన బ్రాడ్ బ్యాండ్ సమాచార వర్తక విభాగాన్ని పనిచేయించడంలో నిర్వహణాపరమైన ఇబ్బందులు, భారత దేశంలో ఒక పెద్ద పవర్ ప్లాంట్ అయిన దాభోల్ పవర్ ప్రాజెక్ట్ నిర్మాణంలో నష్టాలు వంటివి. 2000-2001 లోని కాలిఫోర్నియా పవర్ విపత్తులో సంస్థ యొక్క అనుబంధ సంస్థ అయిన ఎన్రాన్ ఎనర్జీ సర్వీసెస్ పోషించిన పాత్ర వలన కూడా సంస్థపై విమర్శలు వెల్లువెత్తాయి.

"There are no accounting issues, no trading issues, no reserve issues, no previously unknown problem issues. I think I can honestly say that the company is probably in the strongest and best shape that it has probably ever been in."

Kenneth Lay answering an analyst's question on August 14, 2001.[72]

ఆగష్టు 14న, స్కిల్లింగ్ తాను ఆరునెలల తరువాత CEO పదవికి రాజీనామా చేస్తున్నట్లు ప్రకటించాడు. స్కిల్లింగ్ CEO పదవి చేపట్టకముందు దీర్ఘకాలం అధ్యక్షుడు మరియు COO గా పనిచేసాడు. స్కిల్లింగ్ సంస్థను వదలి వెళ్ళడానికి వ్యక్తిగత కారణాలను చూపాడు.[73] అతని నిష్క్రమణకు దారితీసిన నెలలలో పరిశీలకులు గమనించిన దాని ప్రకారం, స్కిల్లింగ్ ఎన్రాన్ యొక్క కనీసం 450,000 వాటాలను సుమారు $33 మిలియన్ల విలువకు అమ్మివుంటాడు(తన నిష్క్రమణ తేదీ నాటికి అతను ఇంకా ఒక మిలియన్ వాటాలకు పైన కలిగి ఉన్నప్పటికీ).[73] ఐనప్పటికీ, ఎన్రాన్ యొక్క అధ్యక్షుడిగా పనిచేస్తున్న లే, ఆశ్చర్య పోయిన మార్కెట్ పరిశీలకులకు స్కిల్లింగ్ నిష్క్రమణ వలన "సంస్థ యొక్క పనితీరు లేదా సంస్థ పురోగమన దృష్టికోణంలో ఏ విధమైన మార్పు ఉండదని" నమ్మబలికాడు.[73] లే, ముఖ్య కార్యనిర్వాహణ అధికారి పదవిని తాను తిరిగి చేపడుతున్నట్లు ప్రకటించాడు.

అయితే, తరువాత రోజు, స్కిల్లింగ్ తన నిష్క్రమణకు ముఖ్య కారణం ఎన్రాన్ స్టాక్ మార్కెట్లో ధరను తారుమారు పరచడమేనని ప్రకటించాడు.[74] కాలం రచయిత అయిన పాల్ క్రుగ్మాన్, ది న్యూ యార్క్ టైమ్స్ లో రాస్తూ, నియంత్రణ లేకపోవడం మారియు శక్తి వంటి విషయాలను వినియోగ వస్తువులుగా మార్చిన ఫలితానికి ఎన్రాన్ ఒక ఉదాహరణ అని నొక్కి చెప్పారు.[74] కొన్ని రోజుల తరువాత, సంపాదకుడికి రాసిన ఒక లేఖలో కెన్నెత్ లే ఎన్రాన్ ను మరియు సంస్థ నేపధ్యంలో ఉన్న తత్వాన్ని సమర్ధించుకున్నాడు.[75]

The broader goal of [Krugman's] latest attack on Enron appears to be to discredit the free-market system, a system that entrusts people to make choices and enjoy the fruits of their labor, skill, intellect and heart. He would apparently rely on a system of monopolies controlled or sponsored by government to make choices for people. We disagree, finding ourselves less trusting of the integrity and good faith of such institutions and their leaders.

The example Mr. Krugman cites of "financialization" run amok (the electricity market in California) is the product of exactly his kind of system, with active government intervention at every step. Indeed, the only winners in the California fiasco were the government-owned utilities of Los Angeles, the Pacific Northwest and British Columbia. The disaster that squandered the wealth of California was born of regulation by the few, not by markets of the many.

ఆగష్టు 15న, సంస్థాగత అభివృద్ధి యొక్క ఉపాధ్యక్షుడైన షేర్రోన్ వాట్కిన్స్, పేరు లేకుండా రాసిన ఒక ఉత్తరంలో లే ని సంస్థ యొక్క ఎకౌంటింగ్ పద్ధతుల గురించి హెచ్చరించింది. ఈ ఉత్తరంలో ఒక ప్రకటన ఈ విధంగా తెలుపుతుంది "మనం ఎకౌంటింగ్ వివాదాల అలలో కొట్టుకుపోతామని నేను నమ్మలేనంత ధైర్యవిహీనంగా ఉన్నాను."[76] ఆర్థర్ అండర్సన్ సంస్థలో పనిచేసిన స్నేహితుడిని వాట్కిన్స్ సంప్రదించగా అతను ఆమె లేవనెత్తిన అంశాలపై ఆడిట్ భాగస్వాములకు ఇవ్వడానికి ఒక విజ్ఞాపన పత్రాన్ని రాసి ఇచ్చాడు. ఆగష్టు 22న, వాట్కిన్స్ లే ని వ్యక్తిగతంగా కలిసి ఎన్రాన్ ఎకౌంటింగ్ విషయాలను మరింత వివరిస్తూ ఆరు పేజీల ఉత్తరాన్ని ఇచ్చింది. లే ఆమెను సంస్థ బయట ఎవరికైనా చెప్పారా అని ప్రశ్నించాడు మరియు సంస్థ యొక్క న్యాయపరమైన సంస్థ అయిన విన్సన్ & ఎల్కిన్స్ ను ఈ విషయాలపై సమీక్షకు నియమిస్తానని ప్రమాణం చేసాడు, అయితే ఆమె ఈ సంస్థను ఉపయోగించడం వివాదాస్పద ఆసక్తి అవుతుందని వాదించింది.[77][78] లే ఇతర అధికారులను సంప్రదించాడు, వారు వాట్కిన్స్ ను తొలగించాలని కోరుకున్నప్పటికీ (టెక్సాస్ చట్టం సంస్థ యొక్క రహస్యాలను వెల్లడించే వారిని రక్షించదు), దావాను నివారించడానికి వారు దానికి వ్యతిరేకమైన నిర్ణయాన్ని తీసుకున్నారు.[79] అక్టోబర్ 15న, ప్రతి విషయాన్నీ అండర్సన్ ఆమోదించినందువలన ఎన్రాన్ ఎకౌంటింగ్ పద్ధతులలో ఏ విధమైన దోషాన్ని చేయలేదని విన్సన్ & ఎల్కిన్స్ ప్రకటించారు.[80]

పెట్టుబడిదారుల విశ్వసనీయత యొక్క తరుగుదల[మార్చు]

Something is rotten with the state of Enron.

The New York Times, Sept 9, 2001.[81]

ఆగష్టు 2001, తన సంస్థ యొక్క వాటా ఇంకా పడిపోతూ ఉండటం వలన, లే, ఎన్రాన్ హోల్ సేల్ సర్వీసెస్ యొక్క అధ్యక్షుడు మరియు COO అయిన గ్రెగ్ వాల్లీని, మరియు మార్క్ ఫ్రెవేర్ట్ ని ఛైర్మన్ కార్యాలయంలో పదవులకు ప్రతిపాదించాడు. ఎన్రాన్ పెట్టుబడిదారులకు తిరిగి విశ్వసనీయత కల్పించవలసిన ముఖ్య అవసరం ఉందని, దీనికి కారణం సంస్థ యొక్క వ్యాపారాన్ని అర్ధం చేసుకోవడం కష్టమైనది మాత్రమే కాక ("తెలుసుకొనే అవకాసం లేనిది" కూడా)[81] విత్త నివేదికలలో సంస్థను సరిగా వివరించడం కూడా కష్టమైనదని కొందరు పరిశీలకులు సూచించారు.[82] ఒక విశ్లేషకుడు ఈ విధంగా ప్రకటించాడు "ఒక నిర్ధారిత త్రైమాసికంలో [ఎన్రాన్] వారి ఎక్కడ సంపాదిస్తున్నారో మరియు ఎక్కడ పోగొట్టుకుంటున్నారో నిర్దారించడం విశ్లేషకులకు నిజంగా కష్టం."[82] ఎన్రాన్ యొక్క వ్యాపారం చాలా క్లిష్టమైనదని లే అంగీకరించాడు, కానీ వారి ఆసక్తిని తృప్తి పరచుకోవడానికి "అవసరమైన పూర్తి సమాచారాన్ని వారు ఎప్పుడూ పొందలేరు" అని నొక్కి చెప్పాడు. ఆయన ఈ వ్యాపార సంక్లిష్టత ఎక్కువగా పన్ను వ్యూహాలు మరియు స్థాన-పరిమితి వలన ఏర్పడిందని కూడా వివరించాడు.[82] లే యొక్క ప్రయత్నాలు పరిమిత విజయాన్ని సాధించినట్లు కనిపించాయి; సెప్టెంబర్ 9 నాటికి ఒక ప్రముఖ హెడ్జ్ నిధి నిర్వాహకుడు "[ఎన్రాన్] స్టాక్ మబ్బు క్రింద వర్తకం అవుతోంది" అని రాసాడు.[81] స్కిల్లింగ్ యొక్క ఆకస్మిక నిష్క్రమణ మరియు ఎన్రాన్ యొక్క గణాంక పుస్తకాల అస్వచ్ఛత కలిసి వాల్ స్ట్రీట్ సరైన మదింపు చేయడాన్ని కష్టంగా మార్చాయి. దీనికి తోడు, "సంబంధిత-పార్టీ వ్యవహారాలను" పదేపదే ఉపయోగించినట్లు సంస్థ అంగీకరించింది, ఎన్రాన్ ఆస్తి అప్పుల పట్టీలో మరొక విధంగా కనిపించగలిగిన నష్టాలను చాలా సులభంగా మార్పిడి చేయవచ్చని కొందరు భయపడ్డారు. ఈ పద్ధతిలో ప్రత్యేకంగా ఇబ్బంది పెట్టే అంశం అనేక "సంబంధిత-పార్టీ" సంస్థలు CFO ఫాస్టో చే నియంత్రించబడుతున్నాయి లేదా నియంత్రించబడ్డాయి.[81]

సెప్టెంబర్ 11, 2001 దాడుల తరువాత, మీడియా దృష్టి సంస్థ మరియు దాని ఇబ్బందుల నుండి తొలగిపోయింది; ఒక నెల తరువాత కొంత కాలానికి ఎన్రాన్ తక్కువ విలువ కలిగిన తన ఆస్తులకు తన కీలక వ్యాపారమైన గ్యాస్ మరియు విద్యుత్ వర్తకానికి అనుకూలంగా కోత విధించే ప్రక్రియను ప్రారంభించాలనే ఉద్దేశ్యాన్ని ప్రకటించింది. ఈ చర్యలో పోర్ట్ లాండ్ జనరల్ ఎలెక్ట్రిక్ ను మరొక ఒరెగాన్ సంస్థ అయిన, నార్త్ వెస్ట్ నేచురల్ గ్యాస్ కు, దాదాపు $1.9 బిలియన్ల ద్రవ్యం మరియు స్టాక్ కు అమ్మడం, మరియు భారత దేశంలోని ధబోల్ ప్రాజెక్ట్ లో తన 65% వాటాను అమ్మివేయడం ఉన్నాయి.[83]

నష్టాల పునర్నిర్మాణం మరియు SEC పరిశోధన[మార్చు]

అక్టోబర్ 16న ఎన్రాన్, 1997 నుండి 2000 వరకు తన విత్త నివేదికల గణాంక ఉల్లంఘనలను సరిచేయడానికి పునఃనివేదికలు అవసరమని ప్రకటించింది. ఈ కాలానికి పునఃనివేదికలు ఆదాయాన్ని $613 మిలియన్లు తగ్గించాయి (లేదా ఆ కాలంలో చూపిన లాభాలలో 23%), 2000 చివరినాటికి అప్పులను $628 మిలియన్లు పెంచాయి (6% నివేదికలో చూపిన అప్పులు మరియు 5.5% నివేదించిన ఈక్విటీ), 2000 చివరి నాటికి ఈక్విటీని $1.2 బిలియన్లతో తగ్గించాయి (నివేదించిన ఈక్విటీలో 10%).[26] అంతేకాక, బ్రాడ్ బ్యాండ్ విభాగం విలువ మాత్రమే $35 బిలియన్లనే వాదన అసత్యమైనదని ఎన్రాన్ ధృవీకరించింది. స్టాండర్డ్ & పూర్ యొక్క ఒక విశ్లేషకుడు "బ్రాడ్ బ్యాండ్ కార్యకలాపం విలువ ఎంతో ఎవరికైనా తెలుస్తుందని నేను అనుకోను" అని చెప్పాడు.[84]

నష్టాలు ఎక్కువగా పెట్టుబడి నష్టాలని, వీటిలో $180 మిలియన్లు సంస్థ యొక్క బ్రాడ్ బ్యాండ్ విభాగ పునర్నిర్మాణానికి వెచ్చించిన చెల్లింపులు కూడా ఉన్నాయని ఎన్రాన్ నిర్వాహక బృందం తెలిపింది. లే ఒక ప్రకటన చేస్తూ, "మా వ్యాపారాన్ని సంపూర్ణంగా సమీక్షించిన తరువాత, మా కీలకమైన శక్తి వ్యాపారం యక్క పనితీరును మరియు ఆదాయాల శక్తిని కమ్మివేసిన విషయాలను తొలగించడానికి మేము ఈ చెల్లింపులను జరపాలని నిర్ణయించాము" అని వెల్లడించాడు.[84] కొందరు విశ్లేషకులు బలహీనమయ్యారు. గతంలో 'సంస్థ యొక్క బలమైన సమర్ధకులలో ఒకరిగా' పేరొందిన గోల్డ్మాన్ సాక్స్ కు చెందిన డేవిడ్ ఫ్లేస్చెర్ ఆనే విశ్లేషకుడు, ఎన్రాన్ నిర్వహణ "... విశ్వసనీయతను కోల్పోయింది మరియు వారు తమను తాము నిరూపించుకోవాలి. ఆదాయాలు వాస్తవమైనవని, సంస్థ నిజమైనదని మరియు పెర్గుదల పొందతగినదని వారు పెట్టుబడిదారులను ఒప్పించవలసిన అవసరం ఉంది" అని అన్నాడు.[84][85]

అక్టోబర్ 22న ఎన్రాన్ యొక్క బోర్డ్ అఫ్ డైరెక్టర్లకు ఫాస్టో, తాను LJM లిమిటెడ్ భాగస్వామ్య నిర్వహణ కార్యక్రమాలలో $30 మిలియన్లు ప్రతిఫలంగా పొందానని వెల్లడించాడు. SEC తాను ఎన్రాన్ చేపట్టిన అనేక అనుమానాస్పద ఒప్పందాలను పరిశీలిస్తున్నట్లు ప్రకటించి, "అంతరంగికులతో ఇప్పటివరకు ఎప్పుడూ లేనంత అస్పష్టమైన వ్యవహారాలో కొన్ని" అంటూ తెలిపిన తరువాత, ఆ రోజు ఎన్రాన్ వాటా ధర ఒక రోజులో $5.40 తగ్గి, $20.65కు పడిపోయింది.[86] బిలియన్-డాలర్ ఆరోపణను వివరించే ప్రయత్నంలో పెట్టుబడిదారులను శాంత పరచడానికి, ఎన్రాన్ "వాటా పరిష్కార వ్యయంలేని నిలుపుదల కార్యక్రమాలను," "ప్రస్తుతం అమలులో ఉన్న నియంత్రిత ముందస్తు ఒప్పందాల అనిశ్చిత స్వభావాన్ని తొలగించే ఉత్పన్న పరికరాలు," "కొన్ని వర్తక పెట్టుబడులను మరియు ఇతర ఆస్తులను పరిమితం చేసే" పనిచేయగల వ్యూహాలను గురించి వెల్లడించింది. ఆ విధమైన చిక్కులతో కూడిన భాషా సరళి ఎన్రాన్ ఏ విధంగా తన వ్యాపారాన్ని నడుపుతోంది అనే దానిపై విశ్లేషకులను అజ్ఞానపు భావనను కలుగ చేసింది.[86] SEC పరిశోధనకు సంబంధించి, ఛైర్మన్ మరియు CEO లే మాట్లాడుతూ, "మేము S.E.C.తో పూర్తిగా సహకరిస్తాము మరియు ఈ వ్యవహారాలనుండి స్వేచ్చ పొందే అవకాశానికి ఎదురు చూస్తాము" అని అన్నాడు.[86]

ద్రవ్యత్వ అంశాలు[మార్చు]

ఎన్రాన్ యొక్క ద్రవ్యత్వం గురించిన వ్యాకులతలు అక్టోబర్ 23న లే ఒక కాన్ఫరెన్స్ కాల్ లో పాల్గొనేటట్లు చేసాయి, దానిలో ఆయన సంస్థ యొక్క ద్రవ్య వనరులు తగినంతగా ఉన్నాయని మరియు ఇక ముందు "ఒకే-సారి చెల్లింపులు" బెదిరించవని పెట్టుబడిదారులకు తిరిగి నమ్మకం కల్పించే ప్రయత్నం చేసాడు. రెండవది, ఫాస్టో నిర్వహణలో ఉన్న భాగస్వామ్యాలతో ఎన్రాన్ వ్యవహారాలకు సంబంధించి ఏ విధమైన అక్రమాలు లేవని లే మొండిగా నొక్కి చెప్పాడు మరియు CFOకు తన మద్దతును బలంగా ప్రకటించాడు.[85] గోల్డ్మాన్ కు చెందిన విశ్లేషకుడైన డేవిడ్ ఫ్లేస్చెర్, మరలా సందేహించి, లే మరియు ఫాస్టోలకు, "మీరు ఏదో దాస్తున్నట్లు కనబడుతోంది" అని చెప్పాడు. ఏది కాకున్నా, ఫ్లేస్చెర్ స్టాక్ కు సిఫారసు చేయడాన్ని కొనసాగించి, "ఎకౌంటెంట్లు మరియు ఆడిటర్లు అన్ని రహస్య విన్యాసాలకు అనుమతించబడతారని" నేను అనుకోను అని వాదించాడు.[85] ఎన్రాన్ యొక్క ఆర్ధిక మరియు ఎకౌంటింగ్ విన్యాసాలన్నీ వారి ఆడిటర్ అయిన ఆర్థర్ అండర్సన్ చే తనిఖీ చేయబడ్డాయని నొక్కి చెప్తూ లే కూడా సంబంధితులు అందరినీ తిరిగి నమ్మించే ప్రయత్నం చేసాడు. అనేక మంది ఈ విషయంపై గట్టిగా ప్రశ్నించిన తరువాత, ఎన్రాన్ యాజమాన్యం, ఫాస్టో నిర్వహణలో ఉన్న ప్రత్యేక సంస్థలతో, ఎన్రాన్ సంబంధాన్ని మరింత బాగా అర్ధం చేసుకొనే ముగింపు కొరకు ఇంకా వివరణాత్మక ప్రకటనలు "అందించడానికి పరిశీలిస్తోంది" అని లే ప్రకటించాడు.[85]

రెండు రోజుల తరువాత, అక్టోబర్ 25న, కొన్ని రోజుల ముందే తాను విశ్వాసాన్ని తిరిగి ప్రకటించినప్పటికీ, లే, ఫాస్టోను పదవి నుండి తొలగించి, "ఆర్ధిక సమూహంతో కొనసాగిన నా చర్చలలో, పెట్టుబడిదారులలో నమ్మకం తిరిగి నెలకొల్పడానికి అండీని C.F.O.గా తొలగించాలని నాకు నిశ్చయంగా తెలిసింది" అని చెప్పాడు.[87] ఏదేమైనా, స్కిల్లింగ్ మరియు ఫాస్టో ఇద్దతూ నిష్క్రమించిన తరువాత, సంస్థ యొక్క పద్ధతులను వెలుగులోకి తేవడం ఇంకా ఇబ్బందులను కలిగిస్తుందని కొందరు విశ్లేషకులు భయపడ్డారు.[87] ఒక వారం కంటే కొద్దిగా ఎక్కువ కాలంలో దాని విలువలో సగానికి తగ్గి, ఎన్రాన్ స్టాక్ ప్రస్తుతం $16.41గా ఉంది.[87]

ఎన్రాన్ యొక్క ద్రవ్య సరఫరాపై పెట్టుబడిదారుల భయాలను తొలగించే ప్రయత్నంలో, అక్టోబర్ 27న, $3.3 బిలియన్ల విలువ కలిగిన తన వాణిజ్య పత్రాలను సంస్థ తిరిగి కొనడం ప్రారంభించింది. అనేక బ్యాంక్ లలో తన ఋణ పరిమితులను తగ్గించడం ద్వారా ఎన్రాన్ ఈ కొనుగోలుకు నిధులను సమకూర్చగలిగింది. సంస్థ యొక్క ఋణ రేటింగ్ ఇంకా పెట్టుబడి-గ్రేడ్ గానే భావించబడింది, దాని బాండ్లు కొద్దిగా దిగువ స్థాయిలో అమ్మబడి, భవిష్యత్ అమ్మకాలను సమస్యాత్మకం చేసాయి.[88]

నెల చివరకు వచ్చేసరికి, అంగీకరించబడిన ఎకౌంటింగ్ నియమాలను ఎన్రాన్ తారుమారు చేసి ఉంటుందనే తీవ్ర వ్యాకులతను కొందరు పరిశీలకులు వ్యక్తం చేసారు; ఏదేమైనా, ఎన్రాన్ అందించిన అసంపూర్ణ సమాచారంతో విశ్లేషణ అసాధ్యమని కొందరు ఆరోపించారు.[89]

ఎన్రాన్ నూతన లాంగ్-టర్మ్ కాపిటల్ మేనేజ్మెంట్ పట్ల కొందరు ఇప్పుడు బహిరంగంగా భయాన్ని వ్యక్తం చేసారు, 1998లో పరిమిత నిధి పడిపోవడం అంతర్జాతీయ విత్త మార్కెట్లలో వ్యవస్థాపరమైన వైఫల్యం గురించి భయపెట్టింది. ఎన్రాన్ యొక్క అద్భుతమైన ఉనికి అది పతనమయ్యే అవకాశం ఉన్న పర్యవసానాల గురించి కొందరు చింతించేటట్లు చేసింది.[64] ఎన్రాన్ అధికారులు నోరు మెదపకుండా, ప్రశ్నలను లిఖిత పూర్వకంగానే స్వీకరించారు.[64]

పరపతి రేటింగ్ తగ్గుదల[మార్చు]

అక్టోబర్ 2001 చివరిలో ఎన్రాన్ యొక్క మనుగడకి కేంద్ర స్వల్ప-కాలిక ప్రమాదం దాని పరపతి రేటింగ్ గా కనిపించింది. ఆ సమయంలో మూడు అతిపెద్ద పరపతి రేటింగ్ సంస్థలలో రెండైన మూడీస్ మరియు ఫిచ్, తగ్గుదలకు అవకాశం ఉన్నందున ఎన్రాన్ ను సమీక్షించవలసినదిగా రాసాయి.[64] ఆ విధమైన తగ్గుదల ఎన్రాన్ ను. అది హామీ ఇచ్చిన ఋణాలను తీర్చేందుకు మిలియన్ల వాటాల స్టాక్ ను జారీ చేసేటట్లు చేస్తుంది, ఈ చర్య ప్రస్తుతం ఉన్న స్టాక్ విలువను మరింత తగ్గిస్తుంది. అంతేకాక, అన్ని రకాల సంస్థలు ఎన్రాన్ తో వారి ప్రస్తుత ఒప్పందాలను, ప్రత్యేకించి దీర్ఘకాలికమైనవాటిని, సమీక్షించడం ప్రారంభించాయి, ఎన్రాన్ యొక్క రేటింగ్ పెట్టుబడి గ్రేడ్ కంటే తగ్గిన పక్షంలో, అది భవిష్యత్ వ్యవహారాలకు ఇబ్బందికరంగా మారవచ్చు.[64]

ఆర్ధిక ప్రకటనలు అత్యంత రహస్యంగా ఉన్న ఒక సంస్థను మదింపు చేయడంలో ఎన్రాన్ యొక్క ఇబ్బందిని లేదా అసాధ్యతకు సంబంధించి అనేకమంది విశ్లేషకులు లేదా పరిశీలకులు ముఖ్తకంఠంతో ఫిర్యాదు చేసారు. అనేక సంవత్సరాల రహస్య వ్యవహారాలను ఎన్రాన్ లో స్కిల్లింగ్ మరియు ఫాస్టో మినహా ఎవ్వరూ పూర్తిగా వివరించలేరని కొందరు భయపడ్డారు. ఆగష్టు 2001 చివరిలో, ఎన్రాన్ వ్యాపారానికి సంబంధించి వివరమైన ప్రశ్నలకు సమాధానంగా, లే "మీరు నా తల తింటున్నారు" అని అన్నారు, ఈ ప్రతిస్పందన విశ్లేషకులను కలవరపరచింది.[64]

అక్టోబర్ 29న, స్వల్పకాలంలో ఎన్రాన్ చేతిలో ధనం లేకుండా మిగులుతుందనే భావాలకు ప్రతిస్పందనగా, ఎన్రాన్ బాంకుల నుండి మరొక $1–2 బిలియన్లను ఋణంగా కోరిందనే వార్తలు వ్యాపించాయి.[90] భయపడినట్లుగానే, తరువాత రోజు మూడీస్ ఎన్రాన్ యొక్క పరపతి రేటింగ్ ను, లేదా భద్రతలేని దీర్ఘకాల అప్పు రేటింగ్ ను, Baa2 కు తగ్గించింది, Baa1 నుండి రెండు స్థాయిలు పైన ఉన్న వాటిని చెత్త స్థాయిగా పిలుస్తారు. స్టాండర్డ్ & పూర్ కూడా వారి రేటింగ్ ను BBB+ కు తగ్గించారు, ఇది మూడీస్ రేటింగ్ కు సమానమైనది. మూడీస్ తాను ఎన్రాన్ యొక్క వాణిజ్య పత్రాల రేటింగ్ ను తగ్గించగలనని హెచ్చరించింది, దీని ఫలితం సంస్థను మరింత సమర్ధవంతంగా చేసేందుకు ధనాన్ని సమకూర్చుకోవడం నుండి నిలిపివేయవచ్చు.[91]

"సంబంధిత పార్టీలతో" ఎన్రాన్ వ్యవహారాలపై ప్రశ్నలతో ప్రేరేపించబడిన SEC, ప్రస్తుతం ఒక వ్యావహారిక పరిశోధనను కొనసాగిస్తోందనే వెల్లడింపుతో నవంబర్ ప్రారంభమైంది. ఎన్రాన్ యొక్క బోర్డ్ తాను కూడా యూనివర్సిటీ అఫ్ టెక్సాస్ లా స్కూల్ యొక్క డీన్ అయిన విలియం C. పవర్స్ నేతృత్వంలో వ్యవహారాలను పరిశోధించడానికి ఒక ప్రత్యేక సంఘాన్ని నియమిస్తున్నట్లు ప్రకటించింది.[92] తరువాత రోజు, ది న్యూ యార్క్ టైమ్స్ ఒక సంపాదకీయంలో ఈ విషయంలో "తీవ్ర పరిశోధన" జరగాలని కోరింది.[93] నవంబర్ 2న, ఎన్రాన్ అనేక ప్రాంతాలలో తన శత్రువైన డైనజీ నుండి $1 బిలియన్ డాలర్లను రుణంగా పొందగలిగింది, సంస్థ యొక్క విలువైన నార్తరన్ నేచురల్ గ్యాస్ మరియు ట్రాన్స్ వెస్ట్రన్ పైప్ లైన్ తో లభించిన ఈ ఋణం యొక్క వార్తను అందరూ అభిమానించలేదు.[94]

డైనజీచే కొనుగోలు ప్రతిపాదన[మార్చు]

రాబోయే రోజులలో విశ్వాసాన్ని పేపొందించే చర్యగా ఎన్రాన్ తన వ్యాపార పద్ధతులను మరింత పూర్తిగా వివరించేందుకు యోచిస్తుందని కొన్ని వర్గాలు తెలిపాయి.[95] కంపెనీకి సరైన కొనుగోలుదారుడు దొరకడేమో అనే కలత ముదుపరులకు ఉండడంతో, ప్రస్తుతం ఎన్రాన్ యొక్క షేరు ధర $7 వద్ద ఉంది.

అనేక విధాల తిరస్కరణలకు గురైన తరువాత, డైనజీ అనే హ్యూస్టన్ ఆధారిత శక్తి సంస్థ నవంబర్ 7న బాగా పొద్దుపోయాక ఎన్రానును "మార్కెట్టు ధరకంటే చాలా తక్కువ"గా $8 బిలియన్ స్టాకు ధరకు కొనుగోలుచేసేందుకు అనుకూలంగా వోటుచేయడంతో ఎన్రాన్ యాజమాన్యానికి స్పష్టంగా ఒక కొనుగోలుదారుడు దొరికాడు.[96] డైనజీలో పావు శాతం వాటా కలిగినటువంటి చెవ్రాన్ టెక్సాకో, ఎన్రానుకు $2.5 బిలియన్ నగదు రూపంలో, ముఖ్యంగా $1 బిలియన్ ముందుగా మరియు మిగిలినది ఒప్పందం పూర్తయిన తరువాత ఇవ్వడానికి అంగీకరించింది. అంతేకాక ఎన్రానుకు ఉన్న $13 బిలియన్ల అప్పును, అదనంగా ఎన్రాన్ యాజమాన్యం యొక్క రహస్యపు కార్యకలాపాల వలన ముందుగా పేరుకున్నటువంటి అప్పులు,[96] దాదాపు $10 బిలియన్ ఉండే అవకాశం ఉన్న "దాగివున్న" అప్పుకు కూడా డైనజీ బాధ్యత వహించవలసి ఉంది.[97] 2001 నవంబర్ 8న డైనజీ మరియు ఎన్రాన్ తమ ఒప్పందాన్ని ధ్రువీకరించారు.

వ్యాఖ్యాతలు డైనజీ మరియు ఎన్రాన్ల మధ్య ఉన్న విభిన్న కార్పోరేట్ సంస్కృతులపై, మరియు ముక్కుసూటిగా-మాట్లాడే వ్యక్తిత్వం ఉన్న డైనజీ యొక్క CEO చార్లెస్ వాట్సన్ పై విశేషంగా వ్యాఖ్యానించారు.[7] ఎన్రాన్ యొక్క సమస్యలు కేవలం తెలియక చేసిన గణాంక తప్పిదాలు కాదు అని కొందరు ఆశ్చర్యపోయారు.[98] నవంబర్ నాటికి, అక్టోబరులో "ఏక నివేదిక సమర్పణ సమయంలో" బహిర్గతం చేయబడినటువంటి ఒక బిలియనుకు పైగా ఉండవచ్చని అంచనావేసిన మొత్తం నిజానికి $200 మిలియన్లుగా ఉండవచ్చని, మిగిలిన మొత్తం కేవలం అగుపడని గణాంక పొరపాట్లు అని ఎన్రాన్ ధ్రుడపరిచింది.[99] మిగతా "పొరపాట్లు" మరియు తిరిగి సిద్ధంచేయబడే లెక్కల పత్రాలు ఇంకా బహిర్గతం కావలసిఉన్నాయేమో అని చాలామంది భయపడ్డారు.[100]

1997-2000 సంవత్సరాలకు చెప్పిన దానికంటే రాబడిని $591 మిలియన్ తగ్గిస్తూ, ఎన్రాన్ యొక్క ఆదాయాల గూర్చిన ఇంకొక సవరణ నవంబర్ 9న ప్రకటించబడింది. ఈ అభియోగాలు అధికంగా రెండు ప్రత్యేక ప్రయోజన భాగస్వామ్యాల (JEDI మరియు చ్యూకో) నుండి వచ్చాయి. ఈ సవరణలు 1997 ఆర్ధిక సంవత్సరానికి లాభం యొక్క వాస్తవిక తొలగింపుతోపాటు, ఆ తరువాతి ప్రతి సంవత్సర లాభాలలో గణనీయమైన కోతకు దారితీశాయి. ఈ విషయాలు వెల్లడిచేయబడినప్పటికీ, డైనజీ తానూ ఇంకా ఎన్రానును కొనుగోలు చేసే ఉద్దేశంతోనే ఉన్నాను అని వెల్లడించింది.[99] రెండు సంస్థలు, డైనజీ మరియు ఎన్రాన్ యొక్క పరపతిపై, పూర్తైనటువంటి కొనుగోలు లావాదేవీ ఎటువంటి ప్రభావం చూపుతుందో తెలుసుకోవడానికి, మూడీ'స్ మరియు S&P నుండి అధికారిక అంచనాను అందుకునేందుకు ఆత్రుతతో ఉన్నట్లుగా చెప్పబడింది. దీనికితోడు, అవిశ్వాస నియంత్రణ అడ్డంకులు విహీనపరచే అవకాశంపై సందేశాలు వ్యక్తమయ్యాయి, వాటితో పాటు కొందరు పరిశీలకులు ఎన్రాన్ మరియు డైనర్జీల సంస్థాగత సంస్కృతులు తీవ్ర భిన్నత్వాన్ని కలిగి ఉన్నాయని భావించారు.[97],

రెండు సంస్థలు ఒప్పందాన్ని అమలుచేయాలనే కోరికతో ఉన్నాయి, ఇంకా కొందరు పరిశీలకులు కూడా ఆశాజనకంగా ఉన్నారు; శక్తి విపణిలో అతి పెద్ద ఉనికిగా మారేందుకు వాట్సన్ ప్రయత్నాలలో ఉన్న దృష్టికి అతఃను ప్రశంసించబడ్డాడు. [100] ఆ సమయంలో వాట్సన్ "రాబోయే నెలలలో ఏది జరిగినా తట్టుకోగల సామర్ధ్యం పుష్కలంగా ఉన్న దృఢమైన సంస్థ [ఎన్రాన్]అని మేము భావిస్తున్నాము" అని ప్రకటించాడు.[100] ఒక విశ్లేషకుడు ఈ ఒప్పందాన్ని "ఒక సంచలనం [...] ఆర్ధికంగా ఒక మంచి ఒప్పందం, వ్యూహాత్మకంగా కూడా ఒక మంచి ఒప్పందంగా ఉంటుంది మరియు ఎన్రాన్ ఆస్తి అప్పుల పట్టీకి వెంటనే వెన్నుదన్నుగా నిలుస్తుంది."[101]

ఏదేమైనా, ఋణ విషయాలు మరింత సంక్లిష్టంగా మారాయి. ఆ సమయంలో వాటాల కొనుగోలు నియంత్రణ బహిర్గతమైంది, మూడీ'స్ మరియు S&P రెండూ చెత్త స్థాయి నుండి కేవలం ఒక గుర్తు పైకి ఎన్రాన్ రేటింగ్ ను తగ్గించాయి. ఒక సంస్థ యొక్క రేటింగ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్-గ్రేడ్ కంటే తగ్గిన సమయంలో, పోటీదారులతో దాని పరపతి హద్దులు కుదించబడటం లేదా తొలగించబడటం వలన దాని వర్తక సామర్ధ్యం బాగా పరిమితమవుతుంది.[100] ఒక కాన్ఫరెన్స్ కాల్ లో, ఎన్రాన్ ను తీసుకోవద్దని S&P స్థిరంగా చెప్పింది, S&P దాని రేటింగ్ ను BB లేదా హై Bకి తగ్గించింది, ఈ రేటింగ్ లు "చెత్త యొక్క అత్యధిక స్థాయిలో కూడా లేవు".[102] అంతేకాక, మరింత చెడువార్త వినవలసి వస్తుందనే భయంతో, అనేకమంది వర్తకులు ఎన్రాన్ తో వారి జోక్యాన్ని పరిమితం చేసుకున్నారు. కానీ వాట్సన్ తిరిగి విశ్వాసాన్ని కల్పించాలని ప్రయత్నించాడు, న్యూ యార్క్ లో పెట్టుబడిదారులకు ఒక ప్రదర్శన సమయంలో "ఎన్రాన్ యొక్క వ్యాపారంలో ఏ విధమైన దోషమూ లేదు" అని స్థిరంగా చెప్పాడు.[101] లే మరియు ఇతర ఉన్నత అధికారులు వందల మిలియన్ల డాలర్ల స్టాక్ లను కొన్ని నెలల కాలంలో అమ్మడం ఈ సంక్షోభానికి దారితీసిందని వెల్లడి అయిన తరువాత యాజమాన్యంతో అనేకమంది ఎన్రాన్ ఉద్యోగుల శత్రుత్వాన్ని నివారించడానికి వారికి ప్రతిఫలం(అధిక స్టాక్ ఆప్షన్ల రూపంలో) అందించే చర్యలు చేపడతామని ఆయన తెలియచేసాడు.[101] ఈ వెల్లడింపు పరిస్థితికి ఏ మాత్రమూ సహాయపడలేదు, లే, తన "కీర్తి చిరుగులలో",[103] డైనజీ సంస్థను పొందిన తరువాత $60 మిలియన్లను నియంత్రణ-మార్పు రుసుముగా అందుకున్నాడు, అయితే అనేకమంది ఉద్యోగస్తులు అధికభాగం ఎన్రాన్ స్టాక్ పై ఆధారపడిన తమ విరామ ఖాతాలను చూసినపుడు, ఒక సంవత్సరంలో ధర 90% తగ్గడం వలన అవి బాగా హీనంగా ఉన్నాయి. ఎన్రాన్ యాజమాన్య సంస్థలోని ఒక అధికారి "భార్యాభర్తలు ఇద్దరూ పనిచేసి $800,000 లేదా $900,000 నష్టపోయిన వారు మా వద్ద ఉన్నారు. ఇది ప్రతి ఉద్యోగాస్తుని ఆదాయ ప్రణాలికను తుడిచివేసింది" అని ప్రకటించాడు.[104]

ఎన్రాన్ యొక్క వ్యాపార వాస్తవ స్వభావం తనకు పూర్తిగా తెలియచేయబడిందని వాట్సన్ పెట్టుబడిదారులకు భరోసా ఇచ్చారు: "మనకు సౌకర్యం ఉంది, పెట్టడానికి మరొక బూటు లేదు. మరొక బూటు లేనపుడు, ఇది గోచరమయ్యే మంచి వ్యవహారమే."[102] ఎన్రాన్ యొక్క శక్తి వ్యాపార భాగం ఒక్క దాని విలువనే డైనజీ మొత్తం సంస్థకి చెల్లిస్తున్నట్లు వాట్సన్ స్థిరపరిచారు.[105]

నవంబర్ మధ్య నాటికి, ఎన్రాన్ తక్కువ పనితీరు ప్రదర్శిస్తున్న $8 బిలియన్ల విలువైన ఆస్తులను అమ్మాలని ఆలోచనతో ఉన్నట్లు, దానితో పాటు ఆర్ధిక స్థిరత్వం కొరకు దాని పరిమాణాన్ని తగ్గించే సాధారణ ప్రణాళికతో ఉన్నట్లు ప్రకటించింది.[91] నవంబర్ 19న ఎన్రాన్ దాని క్లిష్ట పరిస్థితిని గురించి ప్రజలకు మరిన్ని సాక్ష్యాలను వెల్లడించింది. వీటిలో అధిక వత్తిడిని కలిగించేది సంస్థ 2002 ఆఖరు నాటికి $9 బిలియన్ల విలువైన రుణాన్ని తిరిగి చెల్లించాలనే బాధ్యత. దానికి అందుబాటులో ఉన్న ద్రవ్యం కంటే ఈ విధమైన రుణాలు "అధిక విస్తృతంగా" ఉన్నాయి.[106] ఇంకా, దాని స్తోమత నిలుపుకోవడానికి చేపట్టిన చర్యల యొక్క విజయం హామీ ఇవ్వబడలేదు, ప్రత్యేకించి ఆస్తుల అమ్మకాలు మరియు రుణాలు తిరిగి పొందడానికి సంబంధించినవి. ఒక ప్రకటనలో, ఎన్రాన్ ఈ విధంగా వెల్లడించింది "ఈ విషయాలలో ఏ ఒక్కదాని ప్రతికూల ఫలితమైనా ఒక నడుస్తున్న సంస్థగా ఎన్రాన్ యొక్క సామర్ధ్యంపై ప్రతికూల ప్రభావాన్ని కలిగించే అవకాశం ఉంది."[106]

రెండు రోజుల తరువాత, నవంబర్ 21న, డైనజీ తన ఒప్పందంతో పురోగమిస్తుందా లేదా, లేక తిరిగి మధ్యవర్తిత్వం జరపాలని కోరుతుందా, అనే దానిపై వాల్ స్ట్రీట్ తీవ్ర సందేహాన్ని వ్యక్తం చేసింది. ఎన్రాన్ ఒక 10-Q ఫైలింగ్ లో మరింత వివరిస్తూ, తన వాణిజ్య పత్రాలను కొనడంతో సహా అవసరాల కొరకు తాను ఇటీవలి కాలంలో అప్పుచేసిన $5 బిలియన్లు, కేవలం 50 రోజులలో హరించుకుపోయాయని తెలిపింది. డైనజీకి కూడా ఎన్రాన్ యొక్క ద్రవ్య వినియోగ రేటు గురించి తెలియనందువలన, విశ్లేషకులు ఈ వెల్లడింపుతో భయపడ్డారు.[107] ప్రతిపాదిత కొనుగోలు నుండి బయటకు రావడానికి, డైనజీ న్యాయపరంగా వ్యవహారం యొక్క పరిస్థితులలో ఒక "విషయ మార్పు"ని ప్రదర్శించవలసి ఉంటుంది; నవంబర్ 22 నాటికి, డైనజీ సన్నిహితవర్గాలు ఇటీవలి వెల్లడింపులకు సరైన ఆధారాలు ఉన్నాయా అనే దానిపై సందేహాన్ని వ్యక్తం చేసాయి.[108]

SEC, అండర్సన్ కు వ్యతిరేకంగా పౌర ద్రోహ ఫిర్యాదులను దాఖలు చేసినట్లు ప్రకటించింది.[109] కొన్ని రోజుల తరువాత, ఎన్రాన్ మరియు డైనజీ వారి ఒప్పందంలోని అంశాల గురించి తిరిగి చురుకుగా మధ్యవర్తిత్వం సాగిస్తున్నట్లు వర్గాలు ఆరోపించాయి.[110] డైనజీ ప్రస్తుతం ఎన్రాన్ ను గతంలోని $8 బిలియన్లకు బదులుగా $4 బిలియన్ల కొనుగోలుకు అంగీకరించవలసిందిగా డిమాండ్ చేసింది. ఎన్రాన్ యొక్క కార్యకలాపాలలో ఏదైనా, ఉంటే, లాభదాయకంగా ఉందా అని తెలుసుకోవడంలో పరిశీలకులు ఇబ్బందులను ఎదుర్కుంటున్నారు. ఎన్రాన్ పోటీదారుల బహిరంగ నష్ట నివారణల నుండి తప్పించుకోవడానికి సామూహికంగా వ్యాపారాన్ని మార్చి వేసినట్లు నివేదికలు వివరించాయి. చివరిగా, మూడీ'స్ యొక్క ఒక నివేదిక వాల్ స్ట్రీట్ ను భయపడేటట్లు చేసింది.[110]

దివాలా[మార్చు]

Line chart showing the gradual fall (illustrated by a red line) from a high point of $90 to evenutally less than a dollar.
ఎన్రాన్ యొక్క స్టాక్ ధర (former NYSE ticker symbol: ENE) ఆగష్టు 23, 2000 ($90)నుండి జనవరి 11, 2002 ($0.12)వరకు. వాటాధరలో తగ్గుదల ఫలితంగా, వాటాదారులు దాదాపు $11 బిలియన్లు నష్టపోయారు.[2]

2001, నవంబర్ 28న, ఎన్రానుకు మిక్కిలి చేటు కలిగించే అవకాశమున్న రెండు ఫలితాలు నిజమైనాయి. డైనజీ ఇన్కార్పొరేటేడ్ ఏకపక్షంగా ప్రతిపాదించబడినటువంటి కంపెనీ ఆర్జనా వ్యవహారం నుండి తప్పుకుంది, మరియు ఎన్రాన్ ప్రతిష్ఠ పనికిరాని హోదాకు పడిపోయింది. ఆ తరువాత " చివరికి మీరు దీనిని [ఎన్రాన్] నాకు ఇవ్వలేరు" అని వాట్సన్ వ్యాఖ్యానించారు.[111] కంపెనీ వద్ద, ఉన్న కొద్దిపాటు సొమ్ముతోనే వ్యాపారం నడపవలసి ఉంది, అంతర్గతంగా బహిర్గతమైన అపారమైన అప్పులను తీర్చవలసి ఉంది. ఆ రోజు జరిగీ క్రయ విక్రయాలు ముగిసే సమయానికి దాని షేరు విలువ $0.61 పడిపోయింది. "ఎన్రాన్ ప్రస్తుతం ధన సంబంధిత తుఫానుకు సంక్షిప్త రూపం" అని ఒక సంపాదకీయ పరిశీలకుడు వ్రాశాడు.$0.61

ఎన్రానుకు అప్పులు ఇచ్చిన వారు మరియు వ్యాపార లావాదేవీలు నిర్వహించే ఇతర శక్తి కంపెనీలు అనేక శాతం పాయింట్ల నష్టాన్ని చవిచూడటంతో క్రమంగా దీని యొక్క పర్యవసానాలు కనిపించడం ప్రారంభమయ్యాయి. కొంతమంది విశ్లేషకులు ఎన్రాన్ యొక్క పతనం సెప్టెంబర్ 11 దాడుల అనంతర ఆర్ధిక పరిస్థితి యొక్క ఇబ్బందులను పైకెత్తి చూపింది, మరియు వ్యాపారులు ఎక్కడ వీలయితే అక్కడ లాభాలను పట్టుకునేందుకు ప్రేరేపించిందని భావించారు.[112] ఎన్రాన్ యొక్క పతనాన్ని మొత్తం మార్కెట్టుకు మరియు వ్యాపారులకు పూర్తిగా విశదపరచాలనే ప్రశ్న ఈ సమయంలో నిశ్చయమైంది. ముందటి లెక్కల ప్రకారం అది $18.7 బిలియనుగా ఉంది. ఒక సలహాదారు చెప్పినదేమిటంటే, "ఎన్రాన్ యొక్క అప్పు ఎవరకి విశదమయ్యింది అనేది మాకు నిజంగా తెలియదు. నేను నా కాతాదారులకు దారుణమైన పరిణామాలకు సిద్ధంగా ఉండండి అని చెపుతున్నాను."[113]

ఎన్రానుకు అప్పులు మరియు ఖాయపడిన రుణాలు రెండు విధాల మొత్తం $23 బిలియన్ అప్పు ఉన్నట్టు అంచనావేయబడింది. ఎన్రాన్ పతనంతో ముఖ్యంగా సిటీ గ్రూప్ మరియు జెపి మోర్గన్ చేస్ సంస్థలు గణనీయమైన మొత్తాన్ని కోల్పోయేటట్లు కనిపించింది. అదనంగా, రుణాలను పొందేందుకు ఎన్రానుకు చెందిన చాలా ఆస్తులు అప్పులిచ్చేవారి దగ్గర తాకుట్టు పెట్టబడ్డాయి, దీనితో ఎటువంటి భద్రతలేని రుణదాతలు మరియు చివరిగా ముదుపరులు ఏమి పొందగలరు అనే సంశయం మొదలయింది.[114]

ఎన్రాన్ యొక్క యురోపియన్ విభాగం నవంబర్ 30, 2001న దీవాలాను నమోదుచేసుకుంది, మరియు రెండు రోజుల అనంతరం అనగా డిసెంబర్ 2న సంయుక్త రాష్ట్రాలలో "అధ్యాయం 11" రక్షణను కోరింది. సంయుక్త రాష్ట్రాల చరిత్రలోనే ఇది అతి పెద్ద దివాలా (ఆ తరువాతి సంవత్సరం వరల్డ్ కామ్ దివాలా దీనిని అధిగమించే ముందు), మరియు ఇది 4000 మంది ఉద్యోగుల ఉద్యోగాలను వెలకట్టింది.[2][115] ఎన్రాన్ దివాలాకు నమోదుచేసుకున్న రోజున, ఉద్యోగులు తమకు సంబంధించిన వస్తువులు సర్దుకుని ఆ భవనాన్ని ఖాళీచేసి వెళ్లేందుకు 30 నిమిషాల వ్యవధి ఇవ్వబడింది.[116] దాదాపు 15000 మంది ఉద్యోగులు 2001 తొలిలో ఒక షేరు ధర $83.13గా ఉన్న సమయంలో తాము పొదుపుచేసే వాటిలో 62% ఎన్రాన్ యొక్క షేర్ల కొనుగోలుకై వెచ్చించారు; ఆ తరువాత 2001 అక్టోబరులో ఎన్రాన్ దివాలా సమయంలో, ఎన్రాన్ షేరు ధర ఒక డాలరు దిగువకు పడిపోయింది.[117]

In its accounting work for Enron, Andersen had been sloppy and weak. But that's how Enron had always wanted it. In truth, even as they angrily pointed fingers, the two deserved each other.

Bethany McLean and Peter Elkind in The Smartest Guys in the Room.[118]

గణాంక సలహా మరియు దస్తావేజుల నిర్మూలన అనే కారణాలను చూపిస్తూ, ఎన్రాన్ 2002, జనవరి 17న ఆర్థర్ ఆండర్సన్ను తమ ఆడిటర్ పదవి నుండి తొలిగించింది. ప్రతిగా ఆండర్సన్ ఎన్రాన్ దివాలాకు చేరుకునేసరికే తాము దానితో సంబంధాలను కట్టడి చేశాము అని చెప్పారు.[119]

విచారణలు[మార్చు]

ఎన్రాన్[మార్చు]

ఫాస్టౌ మరియు ఆయన భార్య, లియా ఇద్దరూ తమపై మోపబడిన ఆరోపణలను అంగీకరించారు. తొలుత ఫాస్టౌపై ధన అక్రమ చలామణీ, నియమాలకు వ్యతిరేకంగా స్వలాభం కోసం కంపనీ లోపల అక్రమ వ్యాపార లావాదేవీల నిర్వహణ, మరియు ఇతర నేరాలలో కుట్రకు సంబంధించి మోసానికై మొత్తం 98 రకాల మోసారోపణలు మోపబడ్డాయి.[120] వీటిలో కుట్రకు సంబంధించిన రెండు అభియోగాలను ఫాస్టౌ అంగీకరించారు మరియు లే, స్కిల్లింగ్ మరియు కాసేలకు వ్యతిరేకంగా సాక్ష్యం చెప్పేందుకు వేడుకున్నాకూడా షరతులతో విడిచిపెట్టే వీలు కుడా లేకుండా పది సంవత్సరాల జైలు శిక్ష విధించబడింది.[121] లియాపై ద్రోహానికి సంబంధించి ఆరు నేరాలు మోపబడ్డాయి, కాని పన్నులకు సంబంధించి చట్టవిరుద్ధమైన కార్యకలాపాలకు పాల్పడ్డారనే ఒక అభియోగానికి అనుకూలంగా మిగిలిన వాటిని న్యాయవాదులు విరమించుకున్నారు. ప్రభుత్వం నుండి ఆదాయాన్నిదాచేందుకు తన భర్తకు సహకరించినందుకు లియాకు ఒక సంవత్సరం జైలు శిక్ష విధించారు.[122]

జనవరి 2006లో ఎన్రాన్ కుంభకోణంలో తమ పాత్ర విషయంగా లే మరియు స్కిల్లింగ్ విచారణకు హాజరయ్యారు. 53 అభియోగాల, 65 పేజీల నేరారోపణలో బ్యాంకు మోసాలతో సహా విస్తృత స్థాయిలో ఆర్థిక నేరాలు, బ్యాంకులు మరియు ఆడిటర్ల కొరకు తప్పుడు లెక్కల పత్రాలను తయారుచేయటం, భద్రాతా విషయాలకు సంబంధించిన మోసాలు, విద్యుత్ సమాచార ఉపకరణాల ద్వారా మోసం, ధన దుర్వినియోగం, కుట్ర, మరియు స్వలాభం కొరకు అంతర్గతంగా వ్యాపార లావాదేవీలు నిర్వహించడం వంటివి చేర్చబడ్డాయి. సంయుక్త రాష్ట్రాల జిల్లా జడ్జి సిమ్ లేక్ లోగడ, ప్రత్యేక విచారణలను చేపట్టాలని మరియు కేసును హ్యూస్టన్ బయట విచారించాలనే ముద్దాయిల యొక్క వాదనను తోసిపుచ్చారు, ఎన్రాన్ యొక్క పతనాన్ని చుట్టుకొని ఉన్న వ్యతిరేక ప్రచారం వలన న్యాయమైన విచారణ సాధ్యంకాదని ఇక్కడ ముద్దాయిల వాదించారు. 2006 మే 25న న్యాయ సభ లే మరియు స్కిల్లింగుకు సంబంధించిన విచారణ యొక్క తీర్పును అందచేసింది. స్కిల్లింగ్ భద్రతావిషయాలకు సంబంధించిన మోసం మరియు విద్యుత్ సమాచార ఉపకరణాలతో మోసానికి సంబంధించి 28లో ౧౯ అభియోగాలలో దోషిగా నిర్ధారింపబడగా, స్వలాభం కోసం కంపెనీ లోపల వ్యాపార లావాదేవీలు నిర్వహించడంతోసహా మిగిలిన తొమ్మిదింటిలో నిర్దోషిగా తేల్చబడ్డాడు. అతనికి 24 సంవత్సరాల 4 నెలల జైలు శిక్ష విధించబడింది.[123]

లే పదకొండు క్రిమినల్ నేరారోపణలను అంగీకరించలేదు, మరియు తన చుట్టూ ఉన్నవారు తనను తప్పుదోవ పట్టించారని చెప్పాడు. కంపనీ యొక్క పతనానికి ముఖ్యకారకుడు ఫాస్టౌ అని అతను ఆరోపించాడు.[124] లే తనపై భద్రతా వ్యవహారాలు మరియు విద్యుత్ సమాచార ఉపకరణాలతో మోసానికి సంబంధించిన 6 అభియోగాలకు దోషిగా నిర్ధారింపబడ్డాడు, మరియు మొత్తంగా దాదాపు 45 సంవత్సరాల జైలుశిక్షను ఎదుర్కున్నాడు.[125] ఏమైనప్పటికీ, ఈ తీర్పు వెలువడేందుకు నిర్ణయించిన సమయానికంటే ముందే, 2006, జూలై 5న, లే మరణించాడు. ఆటను మరణించే సమయానికి, SEC సివిల్ జరిమానా కాకుండా అదనంగా అతని నుండి $90 మిలియన్ ఆశించింది. లే భార్య, లిండాను చుట్టుకుని ఉన్న కేసు వ్యాజ్యం చాలా కష్ఠతరమైనది. 2001 నవంబర్ 28న ఎన్రాన్ పతనపు సమాచారం ప్రజలలోకి వెళ్ళే పదినుండి ముప్పై నిమిషాల ముందు ఆమె ఎన్రానుకు సంబంధించిన దాదాపు 500,000 షేర్లను అమ్మివేసింది.[126] ఎన్రానుకు సంబంధించిన ఎటువంటి సంఘటనలకు కుడా లిండా ఆరోపణలు ఎదుర్కోలేదు.[127]

మైక్హెల్ కొప్పర్ ఎన్రాన్ కంపెనీకు ఏడు సంవత్సరాలు పనిచేసినప్పటికీ, కంపెనీ దివాలా తీసిన తర్వాత కుడా లేకి కొప్పర్ గురించి తెలియదు. ముఖ్యంగా ఫాస్టౌపై దృష్టి సారించబడటంతో, ఈ మొత్తం వ్యవహారంలో కొప్పర్ పేరు అనామకంగా ఉంది.[128] నేరాన్ని అంగీకరించిన ఎన్రానుకు సంబంధించిన ముఖ్య అధికారులలో కొప్పర్ ప్రధముడు.[129] గణాంకాల ముఖ్య అధికారి అయినటువంటి రిక్ కాసే తన పదవీ కాలంలో ఎన్రాన్ యొక్క ఆర్ధిక రూపం గూర్చిన విషయాలను దాచినందుకు ద్రోహానికై ఆరు ఆరోపణలకు వ్యాజ్యం వేయబడింది.[130] ఆయన ముందు నేరాన్ని అంగీకరించలేదు, ఆ తరువాత నేరాన్ని అంగీకరించారు, మరియు ఏడు సంవత్సరాల జైలు శిక్ష విధించబడింది.[131]

చెప్పబడిన వారందరూ, పదహారు మందీ కంపెనీలో తాము పాల్పడిన నేరాలన్నింటినీ అంగీకరించారు, మరియు మెరిల్ లించ్ కు చెందిన నలుగురు మాజీ ఉద్యోగులతో సహా ఐదుగురు విచారణలో తమ నేరాన్ని అంగీకరించారు. లే మరియు స్కిల్లింగ్ లకు వ్యతిరేకంగా ఎనిమిదిమంది ఎన్రాన్ పూర్వపు ముఖ్య అధికారులు సాక్ష్యం చెప్పారు, వీరిలో ప్రధాన సాక్షి ఫాస్టౌ కాగా లే మరియు స్కిల్లింగ్ ఆయనకు మాజీ పై అధికారులు.[115] ఇంకొకరు ఎన్రాన్ కార్పోరేషన్ యొక్క హై స్పీడ్ ఇంటర్నెట్ విభాగానికి మాజీ ప్రధాన అధికారి అయినటువంటి ఖెనత్ రైస్, ఈయన సహకారం మరియు సాక్ష్యం స్కిల్లింగ్ మరియు లేల నేరం రుజువయ్యేందుకు సహాయపడింది. జూన్ 2007లో ఈయన 27-నెలల జైలు శిక్షను పొందారు.[132]

ఆర్థర్ ఆండర్సన్[మార్చు]

ఎన్రాన్ యొక్క లెక్కల తనిఖీ కొరకు సంస్థతో కుదుర్చుకున్న ఒప్పందం గూర్చిన వేలాది పత్రాలను చింపివేసినందుకు మరియు ఇ-మైళ్లను మరియు ఫైళ్ళను తొలిగించినందుకు ఆర్థర్ ఆండర్సన్ పైన న్యాయాన్ని అవరోధించుట అనే ప్రాతిపదికన అభియోగాలు మోపబడ్డాయి మరియు వాటిని ఆయన అంగీకరించారు.[133] ఆ తరువాత సంయుక్త రాష్ట్రాల అత్యున్నత న్యాయస్థానం ఆండర్సన్ పైన మోపబడిన అభియోగాల విషయంలో న్యాయసభకు సరైన నిర్దేశకత్వం లేదని చెపుతూ ఈ ఆరోపణలను తోసిపుచ్చింది.[134] తీర్పును మార్చినప్పటికీ, ఆండర్సన్ యొక్క సంస్థ అప్పటికే చాలా మంది కాతాదారులను కోల్పోవడమేగాక ప్రభుత్వరంగ సంస్థల యొక్క లెక్కల తనిఖీ నుండి బహిష్కరించబడింది. చాలా కొద్ది మంది ఆండర్సన్ ఉద్యోగులు ఈ ఖుంబకోణంలో పాలుపంచుకున్నప్పటికీ, సంస్థ ముసివేయబడటమే కాక 85,000 మంది ఉద్యోగాలు కోల్పోయారు.[135][136]

=== నాట్ వెస్టుకు చెందిన ముగ్గురు

===

గైల్స్ డర్బీ, డేవిడ్ బెర్మింఘం, మరియు గారి మల్గ్ర్యు గ్రీన్విచ్ నాట్ వెస్టుకు పనిచేశారు. ఈ ముగ్గురు బ్రిటనీయులు ఒక ప్రత్యేక ప్రయోజనార్థం ఫాస్టౌ ప్రారంభించిన స్వాప్ సబ్ అనే స్వతంత్ర సంస్థకి అతనితోపాటు కలిసి పనిచేశారు. SECచే ఫాస్టౌ విచారిన్చాబడుతున్న సమయంలో, ఫాస్టౌతో తమకున్న సంబంధాల గూర్చి చర్చించేందుకు నవంబర్ 2001లో బ్రిటిష్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ అథారిటీ (FSA)ను కలిశారు.[137] జూన్ 2002లో, సంయుక్త రాష్ట్రం విద్యుత్ సమాచార వస్తువుల ద్వారా మోసానికి సంబంధించి ఏడు నేరాలకై వీరిపై అరెస్ట్ వారంట్ జారీ చేసింది, మరియు వీరు అమెరికాకు అప్పగించాబడ్డారు. సంయుక్త రాష్ట్రాలకు అప్పగించవలసి ఉన్నటువంటి ఎన్రానుకు సంబంధించి బలమైన సాక్షి నీల్ కాల్బెక్, జూలై 12న ఈశాన్య లండనులోని ఒక ఉద్యానవనంలో శవమై కనిపించారు.[138] సంయుక్త రాష్ట్ర వ్యాజ్యంలో కాల్బెక్ మరియు మిగిలినవారు ఫాస్టౌతో కలిసి కుట్రపన్నారనే అభియోగం మోపబడింది.[139] నవంబర్ 2007లో ఒక వేడుకోలులో, ఈ త్రయం విద్యుత్ సమాచార వస్తువల ద్వారా మోసానికి సంబంధించిన అభియోగాలలో ఒకదానికి తమ నేరాన్ని అంగీకరించగా మిగిలిన ఆరు ఉపసంహరించబడ్డాయి.[140] డర్బీ, బెర్మింఘం, మరియు మల్గ్ర్యు ఒక్కొక్కరికి 37 నెలల జైలుశిక్ష విధించబడింది.[141]

తదనంతర పరిస్థితి[మార్చు]

ఉద్యోగులు మరియు వాటాదారులు[మార్చు]

Night image of several tall skyscrapers taken from a street view, looking up. Several lights and traffic lights can be seen on the street, along with a round walkway above the street.
డౌన్ టౌన్ హూస్టన్ లోని ఎన్రాన్ ప్రధాన కార్యాలయం బాంకుల సమాఖ్యచే 1990లలో $285 మిలియన్లకు ఖరీదు చేయబడి అద్దెకు ఇవ్వబడింది. 2004లో ఎన్రాన్ బయటకు వచ్చేముందు అది $55.5 మిలియన్లకు అమ్మబడింది.[142]

ఎన్రాన్ యొక్క వాటాదారులు కంపెనీ దివాలాకు ముందు నాలుగు సంవత్సరాలలో 74 బిలియన్ డాలర్లను కోల్పోయారు (40 నుండి 45 బిలియన్ డాలర్లు మోసానికి సంబంధించింది).[143] ఎన్రాన్ రుణదాతలకు దాదాపు $67 బిలియన్ బాకీ ఉండటంతో, ఉద్యోగులు మరియు వాటాదారులు పరిమితంగా పొందారు, ఏదైనా ఉంటే, ఎన్రాన్ నుండి విడిపోయిన వారి నుండి సహకారం.[144] తన రుణదాతలకు చెల్లించేందుకు, ఎన్రాన్ తన ఆస్థులను కళలు, ఫోటోలు, చిహ్నం, మరియు పైపులైన్లను వేలం వేసింది.[145][146][147]

మే 2004లో 20,000కు పైగా ఎన్రాన్ యొక్క పూర్వపు ఉద్యోగులు పోయినటువంటి తమ $2 బిలియన్ ఫిన్చనుకు పరిహారంగా $85 మిలియన్ ఒక వ్యాజ్యాన్ని గెలిచారు. ఈ పరిష్కారం నుండి, ప్రతి ఉద్యోగి $3,100 అందుకున్నారు.[148] ఆ తరువాతి సంవత్సరం, ముదుపరులు అనేక బాంకుల నుండి $4.2 బిలియన్ ఇంకొక పరిష్కారాన్ని అందుకున్నారు.[143] సెప్టెంబర్ 2008లో వేసిన $40-బిలియన్ వ్యాజ్యానికి వాటాదారులు $7.2-బిలియన్ పరిష్కారంగా అందుకున్నారు. ఈ పరిష్కారపు సొమ్ము న్యాయస్థానంచే నియమింపబడ్డ ప్రతినిధి బృందం, యునివర్సిటీ అఫ్ కాలిఫోర్నియా (UC), మరియు 1.5 మిలియన్ల వ్యక్తులు మరియు బృందాల మధ్య పంపిణీ చేయబడింది. కాలిఫోర్నియా యునివర్సిటీ యొక్క చట్ట సంస్థ కాలిన్ స్టోయ గెల్లెర్ రడ్మాన్ మరియు రాబిన్స్, రుసుము రూపంలో $688 మిలియన్ అందుకుంది, ఇది సంయుక్త రాష్ట్రాల సెక్యూరిటీ మోసాల కేసులలో అధిక రుసుం. [149] పంపిణీ సమయంలో, కాలిఫోర్నియా యునివర్సిటీ "ఈ సొమ్మును తరగతి యొక్క సభ్యులకు తిరిగి అందిస్తున్ననదుకు చాలా సంతోషిస్తున్నాము. ఈ దశకు చేరడానికి చాలా సవాళ్ళతో కూడుకున్న ప్రయాస అవసరమైంది, కానీ ఎన్రాన్ ముదుపరులు అందుకున్న ఫలితాలు అపూర్వమైనవి" అని ప్రకటించింది.[150]

సర్బేన్స్-ఆక్సిలీ చట్టం[మార్చు]

In the Titanic, the captain went down with the ship. And Enron looks to me like the captain first gave himself and his friends a bonus, then lowered himself and the top folks down the lifeboat and then hollered up and said, 'By the way, everything is going to be just fine.'

U.S. Senator Byron Dorgan.[151]

2001 డిసెంబర్ మరియు ఏప్రిల్ 2002 మధ్యన, సెనేట్ కమిటీ ఆన్ బ్యాంకింగ్, హౌసింగ్ అండ్ అర్బన్ అఫ్ఫైర్స్ మరియు హౌస్ కమిటీ ఆన్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ ఎన్రాన్ యొక్క పతనం మరియు దానికి సంభందించిన ఆర్ధిక లావాదేవీలు మరియు పరిరక్షణా సమస్యల గురించి అనేక విచారణలు చేపట్టింది. ఈ విచారణలు మరియు ఎన్రాన్ తదనంతర కార్పోరేట్ కుంభకోణాలు జూలై 30, 2002న సర్బేన్స్-అక్సిలీ చట్టం జారీచేయబడడానికి దారితీశాయి.[152] ఈ చట్టం "ఎన్రాన్ యొక్క ప్రతిబింబం: కంపెనీ యొక్క కనుగొనబడిన కార్పోరేట్ పరిపాలనా వైఫల్యాలు ఈ చట్టంలోని ప్రధానమైన నిబంధనలకు దాదాపుగా ప్రతి అంశం జతచేయబడింది."[153]

సర్బేన్స్-అక్సిలీ చట్టం యొక్క ప్రధాన నిబంధనల ప్రకారం లెక్కల తనిఖీ నివేదికల తయారీలో ప్రమాణాలను అభివృద్ధి చేసేందుకై ప్రభుత్వరంగ సంస్థల గణాంక విచారణా మండలి వ్యవస్థాపన; గణాంకాలను చూసే ప్రభుత్వరంగ సంస్థలను లెక్కల తనిఖీ సమయంలో ఎటువంటి లెక్కల తనిఖీయేతర సేవలు అందించకుండా ఉండేటట్లు కట్టడిచేయడం; లెక్కల తనిఖీ కమిటీ సభ్యుల స్వేచ్చకై నిబంధనలు, ఆర్ధిక నివేదికలపై సంతకం చేసేందుకు ముఖ్య అధికారుల అవసరం, ఆర్థిక జమాఖర్చుల పత్రాలు మరలా రెండవసారి సిద్ధం చేయవలసివస్తే దానికై సదరు ముఖ్యాధికారి బోనసులను వదులుకోవటం; మరియు ఎకీకృతం చేయబడనటువంటి సంస్థలతో సంబంధాలు కలిగున్నప్పుడు సంస్థల యొక్క ఆర్ధిక విషయాలను విస్తృతంగా బయటపెట్టడం.[152]

2002లో ఫిబ్రవరి 13న, కార్పోరేట్ చట్ట వ్యతిరేక కార్యకలాపాలు మరియు ఆర్థిక లావాదేవీల నిర్వహణలో అతిక్రమణల వంటి ఘటనల వలన, SEC స్టాక్ ఎక్స్చేంజ్ నిబంధనలలో మార్పుకు పిలుపునిచ్చింది. జూన్ 2002లో, న్యూయార్క్ స్టాక్ ఎక్స్చేంజ్ ఒక కొత్త పరిపాలనా ప్రతిపాదనను ప్రకటించింది, ఇది నవంబర్ 2003లో SECచే ఆమోదించబడింది. NYSE తుది ప్రతిపాదనలోని ప్రధాన నిబంధనలు ఏమనగా:[152]

  • అన్ని సంస్థలు తప్పనిసరిగా అధికశాతం స్వతంత్ర నిర్దేశకులను కలిగుండాలి.
  • స్వతంత్ర నిర్దేశకులు తప్పనిసరిగా స్వతంత్ర నిర్దేశకుల యొక్క నిర్వచనాన్ని విస్తృత స్థాయిలో పాటించాలి.
  • నష్ట పరిహార కమిటీ, అభ్యర్ధిత్వ కమిటీ, లెక్కల తనిఖీ కమిటీ స్వతంత్ర నిర్దేశకులను కలిగుంటాయి.
  • లెక్కల తనిఖీ కమిటీ సభ్యులందరూ ఆర్ధిక విషయాలలో అక్షరాస్యులై ఉండాలి. అదనంగా, లెక్కల తనిఖీ కమిటీ సభ్యులలో కనీసం ఒకరైనా ఆర్ధిక లావాదేవీల నిర్వహణ లేక తత్సంబంధ ఆర్ధిక విషయాల నిర్వహణలో ప్రావీణ్యత కలిగుండాలి.
  • సాధారణ క్రమంలో జరిగే సభలకు అదనంగా, మండలి నిర్వహణ లేకుండా అదనపు సభలను నిర్వహించాలి.

ఇది కూడా చూడండి[మార్చు]

నోట్స్[మార్చు]

  1. బ్రట్టన్, విలియం W. "ఎన్రాన్ అండ్ ది డార్క్ సైడ్ అఫ్ షేర్ హోల్డర్ వేల్యూ" (టులెన్ లా రివ్యూ, న్యూ ఒర్లేయన్స్, మే 2002) పేజ్ 61
  2. 2.0 2.1 2.2 Benston, George J. (November 6, 2003). "The Quality of Corporate Financial Statements and Their Auditors before and after Enron" (PDF). Policy Analysis (Washington D.C.: Cato Institute) (497): 12. Retrieved 2009-09-28. 
  3. 3.0 3.1 Ayala, Astrid; Giancarlo Ibárgüen, Snr. (March 2006). "A Market Proposal for Auditing the Financial Statements of Public Companies" (PDF). Journal of Management of Value (Universidad Francisco Marroquín): 1. Retrieved 2009-08-05. 
  4. Cohen, Daniel A.; Dey Aiyesha and Thomas Z. Lys (February 2005). Trends in Earnings Management and Informativeness of Earnings Announcements in the Pre- and Post-Sarbanes Oxley Periods. Evanston, Illinois: Kellogg School of Management. p. 5. Retrieved 2009-08-04. 
  5. Healy, Paul M.; Krishna G. Palepu (Spring 2003). "The Fall of Enron" (PDF). Journal of Economic Perspectives 17 (2): 3. Retrieved 2009-08-04. 
  6. 6.0 6.1 Gerth, Jeff; Richard A. Oppel, Jr. (2001-11-10). "Regulators struggle with a marketplace created by Enron". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  7. 7.0 7.1 Banerjee, Neela (2001-11-09). "Surest steps, not the swiftest, are propelling Dynegy past Enron". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  8. Healy, Paul M.; Krishna G. Palepu (Spring 2003). "The Fall of Enron" (PDF). Journal of Economic Perspectives 17 (2): 7. Retrieved 2009-08-04. 
  9. Healy, Paul M.; Krishna G. Palepu (Spring 2003). "The Fall of Enron" (PDF). Journal of Economic Perspectives 17 (2): 5. Retrieved 2009-08-04. 
  10. 10.0 10.1 Healy, Paul M.; Krishna G. Palepu (Spring 2003). "The Fall of Enron" (PDF). Journal of Economic Perspectives 17 (2): 1. Retrieved 2009-08-04. 
  11. Bratton, William W. (May 2002). "Enron and the Dark Side of Shareholder Value". Tulane Law Review: 6. Retrieved 2009-08-24. 
  12. Mack, Toni (2002-10-14). "The Other Enron Story". Forbes. Retrieved 2009-08-09. 
  13. Healy, Paul M.; Krishna G. Palepu (Spring 2003). "The Fall of Enron" (PDF). Journal of Economic Perspectives 17 (2): 9. Retrieved 2009-08-04. 
  14. 14.0 14.1 McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. pp. 132–133. 
  15. జేమ్స్ N. బోడుర్థ, Jr.:“అన్ఫైర్ వాల్యూస్” - ఎన్రాన్స్ షెల్ గేమ్ (ది మక్దోనౌగ్ స్కూల్ అఫ్ బిజినెస్, వాషింగ్టన్ DC, మార్చ్ 2003) పేజ్.2 [1]
  16. Foss, Michelle Michot (September 2003). Enron and the Energy Market Revolution. University of Houston Law Center. p. 1. Retrieved 2009-11-12. 
  17. Dharan, Bala G.; William R. Bufkins. Enron: Corporate Fiascos and Their Implications. pp. 101–103. 
  18. ధరన్, బాల G. అండ్ బుఫ్కిన్స్, విలియం R., రెడ్ ఫ్లాగ్స్ ఇన్ ఎన్రాన్స్ రిపోర్టింగ్ అఫ్ రెవేన్యూస్ అండ్ కీ ఫైనాన్షియల్ మేజర్స్ , (ఎన్రాన్: కార్పోరేట్ ఫయాస్కాస్ అండ్ దేఇర్ ఇమ్ప్లికేషన్స్, ఫౌండేషన్ ప్రెస్, ISBN 1-58778-578-1, 2004, p.101-103 [2]
  19. Dharan, Bala G.; William R. Bufkins. Enron: Corporate Fiascos and Their Implications. p. 105. 
  20. Dharan, Bala G.; William R. Bufkins. Enron: Corporate Fiascos and Their Implications. pp. 97–100.  [3]
  21. 21.0 21.1 21.2 McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. pp. 39–42. 
  22. 22.0 22.1 Mack, Toni (1993-05-24). "Hidden Risks" (Registration required). Forbes. Retrieved 2009-08-09. 
  23. 23.0 23.1 23.2 Healy, Paul M.; Krishna G. Palepu (Spring 2003). "The Fall of Enron" (PDF). Journal of Economic Perspectives 17 (2): 10. Retrieved 2009-08-04. 
  24. 24.0 24.1 McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. p. 127. 
  25. Hays, Kristen (2005-04-17). "Next Enron trial focuses on broadband unit". USA Today. Retrieved 2009-08-07. 
  26. 26.0 26.1 26.2 26.3 26.4 Healy, Paul M.; Krishna G. Palepu (Spring 2003). "The Fall of Enron" (PDF). Journal of Economic Perspectives 17 (2): 11. Retrieved 2009-08-04. 
  27. McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. p. 67. 
  28. Bratton, William W. (May 2002). "Enron and the Dark Side of Shareholder Value". Tulane Law Review: 30. Retrieved 2009-08-24. 
  29. 29.0 29.1 Bratton, William W. (May 2002). "Enron and the Dark Side of Shareholder Value". Tulane Law Review: 31. Retrieved 2009-08-24. 
  30. మక్ కుల్లౌగ్, రాబర్ట్: అండర్ స్టాండింగ్ వైట్ వింగ్ , మక్ కుల్లౌగ్ రిసెర్చ్, పోర్ట్ ల్యాండ్, ఒరెగాన్, జనవరి 2002, పేజీ.1 [4]
  31. Cornford, Andrew (June 2004). "Internationally Agreed Principles For Corporate Governance And The Enron Case" (PDF). G-24 Discussion Paper Series No. 30 (New York: United Nations Conference on Trade and Development): 18. Retrieved 2009-08-04. 
  32. Lambert, Jeremiah D. (September 2006). Energy Companies and Market Reform. Tulsa: PennWell Corporation. p. 35. ISBN 1-593-70060-1. 
  33. McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. p. 193 and 197. 
  34. Levine, Greg (2006-03-07). "Fastow Tells Of Loss-Hiding Enron 'Raptors'". Forbes. Retrieved 2009-09-19. 
  35. 35.0 35.1 Bratton, William W. (May 2002). "Enron and the Dark Side of Shareholder Value". Tulane Law Review: 33. Retrieved 2009-08-24. 
  36. Hiltzik, Michael A. (2002-01-31). "Enron's Web of Complex Hedges, Bets; Finances: Massive trading of derivatives may have clouded the firm's books, experts say" (Fee required). Los Angeles Times. Retrieved 2009-08-24. 
  37. Bratton, William W. (May 2002). "Enron and the Dark Side of Shareholder Value". Tulane Law Review: 38. Retrieved 2009-08-24. 
  38. Flood, Mary (2006-02-14). "Spotlight falls on Enron's crash point". Houston Chronicle. Retrieved 2009-08-24. 
  39. Bratton, William W. (May 2002). "Enron and the Dark Side of Shareholder Value". Tulane Law Review: 39. Retrieved 2009-08-24. 
  40. 40.0 40.1 Gillan, Stuart; John D. Martin (November 2002). Financial Engineering, Corporate Governance, and the Collapse of Enron. Alfred Lerner College of Business and Economics, The University of Delaware. p. 21. Retrieved 2009-08-05. 
  41. Healy, Paul M.; Krishna G. Palepu (Spring 2003). "The Fall of Enron" (PDF). Journal of Economic Perspectives 17 (2): 4. Retrieved 2009-08-04. 
  42. Dharan, Bala G.; William R. Bufkins. Enron: Corporate Fiascos and Their Implications. p. 112. 
  43. Healy, Paul M.; Krishna G. Palepu (Spring 2003). "The Fall of Enron" (PDF). Journal of Economic Perspectives 17 (2): 13. Retrieved 2009-08-04. 
  44. McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. p. 187. 
  45. McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. p. 119. 
  46. McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. p. 401. 
  47. McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. p. 241. 
  48. Kim, W. Chan; Renée Mauborgne (1999-10-11). "New dynamics of strategy in the knowledge economy". Financial Times. Retrieved 2009-08-05. 
  49. Rosen, Robert (2003). "Risk Management and Corporate Governance: The Case of Enron". Connecticut Law Review 35 (1157): 1171. Retrieved 2009-08-05. 
  50. Gillan, Stuart; John D. Martin (November 2002). Financial Engineering, Corporate Governance, and the Collapse of Enron. Alfred Lerner College of Business and Economics, The University of Delaware. p. 17. Retrieved 2009-08-05. 
  51. Rosen, Robert (2003). "Risk Management and Corporate Governance: The Case of Enron". Connecticut Law Review 35 (1157): 1170. Retrieved 2009-08-05. 
  52. Rosen, Robert (2003). "Risk Management and Corporate Governance: The Case of Enron". Connecticut Law Review 35 (1157): 1175. Retrieved 2009-08-05. 
  53. 53.0 53.1 Healy, Paul M.; Krishna G. Palepu (Spring 2003). "The Fall of Enron" (PDF). Journal of Economic Perspectives 17 (2): 15. Retrieved 2009-08-04. 
  54. McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. p. 142. 
  55. McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. p. 148. 
  56. Enron: The Smartest Guys in the Room (DVD). Magnolia Pictures. January 17, 2006. Event occurs at 1:32:33. 
  57. McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. p. 383. 
  58. Cornford, Andrew (June 2004). "Internationally Agreed Principles For Corporate Governance And The Enron Case" (PDF). G-24 Discussion Paper Series No. 30 (New York: United Nations Conference on Trade and Development): 30. Retrieved 2009-08-04. 
  59. Lublin, Joann S. (2002-02-01). "Enron Audit Panel Is Scrutinized For Its Cozy Ties With the Firm". The Wall Street Journal. Retrieved 2009-08-09. 
  60. Healy, Paul M.; Krishna G. Palepu (Spring 2003). "The Fall of Enron" (PDF). Journal of Economic Perspectives 17 (2): 14. Retrieved 2009-08-04. 
  61. Deakin, Simon; Suzanne J. Konzelmann (September 2003). "Learning from Enron" (PDF). ESRC Centre for Business Research (University of Cambridge) (Working Paper No 274): 9. Retrieved 2009-08-05. 
  62. McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. p. 77. 
  63. McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. pp. 179–180. 
  64. 64.0 64.1 64.2 64.3 64.4 64.5 Berenson, Alex; Richard A. Oppel, Jr. (2001-10-28). "Once-Mighty Enron Strains Under Scrutiny". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  65. McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. p. 299. 
  66. 66.0 66.1 McLean, Bethany (2001-03-05). "Is Enron Overpriced?". Fortune (CNNMoney.com). Retrieved 2009-08-06. 
  67. Kurtz, Howard (2002-01-18). "The Enron Story That Waited To Be Told". The Washington Post. Retrieved 2009-08-06. 
  68. Barringer, Felciity (2002-01-28). "10 Months Ago, Questions on Enron Came and Went With Little Notice". The New York Times. Retrieved 2009-08-06. 
  69. Pasha, Shaheen (2006-04-10). "Skilling comes out swinging". CNNMoney.com. Retrieved 2009-08-04. 
  70. Niles, Sam (2009-07-10). "In Pictures: 10 All-Time Great CEO Outbursts: Jeffrey Skilling". Forbes. Retrieved 2009-09-19. 
  71. 71.0 71.1 Norris, Floyd (2001-07-13). "Enron Net Rose 40% in Quarter". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  72. McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. p. 347. 
  73. 73.0 73.1 73.2 Oppel, Richard A., Jr.; Alex Berenson (2001-08-15). "Enron's Chief Executive Quits After Only 6 Months in Job". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  74. 74.0 74.1 Krugman, Paul (2001-08-17). "Enron Goes Overboard". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  75. Lay, Ken (2001-08-22). "Defending Free Markets". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  76. Foley, Stephen (2006-03-16). "Enron whistleblower tells court of Lay lies". The Independent. Retrieved 2009-08-09. 
  77. McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. p. 357. 
  78. Zellner, Wendy; Stephanie Forest Anderson and Laura Cohn (2002-01-28). "A Hero—and a Smoking-Gun Letter". BusinessWeek. Retrieved 2009-08-09. 
  79. McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. p. 358. 
  80. Duffy, Michael (2002-01-19). "By the Sign of the Crooked E". Time. Retrieved 2009-08-09. 
  81. 81.0 81.1 81.2 81.3 Berenson, Alex (2001-09-09). "A self-inflicted wound aggravates angst over Enron". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  82. 82.0 82.1 82.2 Oppel, Richard A., Jr. (2001-08-29). "Two are promoted as Enron seeks executive stability". The New York Times. Retrieved 2010-03-02. 
  83. Sorkin, Andrew Ross (2001-10-06). "Enron Reaches a Deal to Sell Oregon Utility for $1.9 Billion". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  84. 84.0 84.1 84.2 Gilpin, Kenneth N. (2001-10-17). "Enron Reports $1 Billion In Charges And a Loss". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  85. 85.0 85.1 85.2 85.3 Norris, Floyd (2001-10-24). "Enron Tries To Dismiss Finance Doubts". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  86. 86.0 86.1 86.2 Norris, Floyd (2001-10-23). "Where Did The Value Go At Enron?". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  87. 87.0 87.1 87.2 Norris, Floyd (2001-10-25). "Enron Ousts Finance Chief As S.E.C. Looks at Dealings". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  88. Norris, Floyd (2001-10-27). "Enron Taps All Its Credit Lines To Buy Back $3.3 Billion of Debt". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  89. Norris, Floyd (2001-10-28). "Plumbing Mystery Of Deals By Enron". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  90. Oppel, Richard A., Jr. (2001-10-29). "Enron Seeks Additional Financing". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  91. 91.0 91.1 "Enron Credit Rating Is Cut, And Its Share Price Suffers". The New York Times. 2001-10-30. Retrieved 2009-08-04. 
  92. Berenson, Alex (2001-11-01). "S.E.C. Opens Investigation Into Enron". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  93. "The Rise and Fall of Enron". The New York Times. 2001-11-01. Retrieved 2009-08-04. 
  94. Oppel, Richard A., Jr. (2001-11-02). "Enron's Shares Fall and Debt Rating Is Cut". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  95. Oppel, Richard A., Jr.; Andrew Ross Sorkin (2001-11-07). "Enron Looks for Investors, But Finds Them Skittish". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  96. 96.0 96.1 Oppel, Richard A., Jr.; Andrew Ross Sorkin (2001-11-08). "Dynegy Is Said to Be Near to Acquiring Enron for $8 Billion". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  97. 97.0 97.1 Berenson, Alex; Andrew Ross Sorkin (2001-11-10). "Rival to Buy Enron, Top Energy Trader, After Financial Fall". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  98. Norris, Floyd (2001-11-09). "Does Enron Trust Its New Numbers? It Doesn't Act Like It". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  99. 99.0 99.1 Oppel, Richard A., Jr.; Andrew Ross Sorkin (2001-11-09). "Enron Admits to Overstating Profits by About $600 Million". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  100. 100.0 100.1 100.2 100.3 Berenson, Alex; Richard A. Oppel, Jr. (2001-11-12). "Dynegy's Rushed Gamble on Enron Carries Some Big Risks". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  101. 101.0 101.1 101.2 Berenson, Alex (2001-11-13). "Suitor for Enron Receives Approval From Wall St.". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  102. 102.0 102.1 Norris, Floyd (2001-11-13). "Gas Pipeline Is Prominent as Dynegy Seeks Enron". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  103. Oppel, Richard A., Jr.; Floyd Norris (2001-11-14). "Enron Chief Will Give Up Severance". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  104. Oppel, Richard A., Jr. (2001-11-22). "Employees' Retirement Plan Is a Victim as Enron Tumbles". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  105. Norris, Floyd (2001-11-16). "Did Ken Lay Understand What Was Happening at Enron?". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  106. 106.0 106.1 Oppel, Richard A., Jr.; Floyd Norris (2001-11-20). "In New Filing, Enron Reports Debt Squeeze". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  107. Oppel, Richard A., Jr. (2001-11-21). "Enron's Growing Financial Crisis Raises Doubts About Merger Deal". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  108. Sorkin, Andrew Ross; Riva D. Atlas (2001-11-22). "Circling the Wagons Around Enron; Risks Too Great To Let Trader Just Die". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  109. Norris, Floyd (2001-11-23). "From Sunbeam to Enron, Andersen's Reputation Suffers". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  110. 110.0 110.1 Oppel, Richard A., Jr. (2001-11-28). "Trying to Restore Confidence in Enron to Salvage a Merger". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  111. McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. p. 403. 
  112. "Investors Pull Back as Enron Drags Down Key Indexes". The New York Times. Reuters. 2001-11-29. Retrieved 2009-08-04. 
  113. Henriques, Diana B. (2001-11-29). "Market That Deals in Risks Faces a Novel One". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  114. Glater, Jonathan D. (2001-11-29). "A Bankruptcy Filing Might Be the Best Remaining Choice". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  115. 115.0 115.1 Pasha, Shaheen; Jessica Seid (2006-05-25). "Lay and Skilling's day of reckoning: Enron ex-CEO and founder convicted on fraud and conspiracy charges; sentencing slated for September". CNNMoney.com. Retrieved 2009-08-04. 
  116. Enron: The Smartest Guys in the Room (DVD). Magnolia Pictures. January 17, 2006. Event occurs at 1:38:02. 
  117. Ayala, Astrid; Giancarlo Ibárgüen, Snr. (March 2006). "A Market Proposal for Auditing the Financial Statements of Public Companies" (PDF). Journal of Management of Value (Universidad Francisco Marroquín): 50. Retrieved 2009-08-05. 
  118. McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. p. 393. 
  119. Hebert, H. Josef (2002-01-18). "As probe expands, Enron fires Arthur Andersen". Morning Star (Google News). Retrieved 2009-08-09. 
  120. "Key Witnesses in the Enron Trial". The Wall Street Journal. Associated Press. Retrieved 2009-08-09. 
  121. Said, Carolyn (2004-07-09). "Ex-Enron chief Ken Lay enters not guilty plea". San Francisco Chronicle. Retrieved 2009-08-09. 
  122. Hays, Kristen (2004-05-06). "Fastow's wife pleads guilty in Enron case". USA Today. Retrieved 2009-08-09. 
  123. Johnson, Carrie (2006-10-24). "Skilling Gets 24 Years for Fraud at Enron". Washington Post. Retrieved 2009-08-09. 
  124. Leung, Rebecca (2005-03-14). "Enron's Ken Lay: I Was Fooled". 60 Minutes (CBS News). Retrieved 2009-08-09. 
  125. Hays, Kristen (2006-05-26). "Lay, Skilling Convicted in Enron Collapse". The Washington Post. Retrieved 2009-08-04. 
  126. Eichenwald, Kurt (2004-11-17). "Enron Inquiry Turns to Sales By Lay's Wife". The New York Times. Retrieved 2009-08-04. 
  127. Johnson, Carrie (2006-06-10). "A Woman Of Conviction". The Washington Post. Retrieved 2009-08-07. 
  128. McLean, Bethany; Peter Elkind. The Smartest Guys in the Room. p. 153. 
  129. "Ex-Enron executive pleads guilty". guardian.co.uk. 2002-08-21. Retrieved 2009-08-09. 
  130. Ackman, Dan (2004-01-23). "Causey May Put GAAP On Trial". Forbes. Retrieved 2009-08-09. 
  131. McCoy, Kevin (2005-12-28). "Former Enron executive pleads guilty". USA Today. Retrieved 2009-08-09. 
  132. Porretto, John (2007-06-18). "Ex-Enron broadband head sentenced". USA Today. Retrieved 2009-08-04. 
  133. Thomas, Cathy Booth (2002-06-18). "Called to Account". Time. Retrieved 2009-08-09. 
  134. "Supreme Court Overturns Arthur Andersen Conviction". Fox News. Associated Press. 2005-05-31. Retrieved 2009-08-09. 
  135. Rosenwald, Michael S. (2007-11-10). "Extreme (Executive) Makeover". The Washington Post. Retrieved 2009-08-09. 
  136. Alexander, Delroy; Greg Burns, Robert Manor, Flynn McRoberts, and E.A. Torriero (2002-11-01). "The Fall of Andersen". Hartford Courant. Retrieved 2009-08-09. 
  137. Hays, Kristen (2007-11-27). "Source: British bankers to plead guilty in Enron case". Houston Chronicle. Retrieved 2009-08-09. 
  138. "Enron witness found dead in park". BBC News. 2006-07-12. Retrieved 2009-08-04. 
  139. "Q&A: The NatWest Three". BBC News. 2007-11-29. Retrieved 2009-08-04. 
  140. Clark, Andrew (2007-11-28). "NatWest Three plead guilty to wire fraud". guardian.co.uk. Retrieved 2009-08-09. 
  141. Murphy, Kate (2008-02-22). "'NatWest 3' sentenced to 37 months each". The New York Times. Retrieved 2009-08-09. 
  142. [356]
  143. 143.0 143.1 Axtman, Kris (2005-06-20). "How Enron awards do, or don't, trickle down". The Christian Science Monitor. Retrieved 2009-08-09. 
  144. "Enron's Plan Would Repay A Fraction of Dollars Owed". The New York Times. 2003-07-12. Retrieved 2009-08-10. 
  145. Vogel, Carol (2003-04-16). "Enron's Art to Be Auctioned Off". The New York Times. Retrieved 2009-08-10. 
  146. "Enron's 'tilted-E' sign goes for $44,000 at auction". USA Today. Associated Press. 2002-09-25. Retrieved 2009-08-10. 
  147. "Enron gets go ahead to sell pipes". BBC News. 2004-09-10. Retrieved 2009-08-10. 
  148. Doran, James (2004-05-14). "Enron staff win $85m". The Times (London). Retrieved 2009-08-10. 
  149. DeBare, Ilana (2008-09-10). "Billions to be shared by Enron shareholders". San Francisco Chronicle. Retrieved 2009-08-10. 
  150. Davis, Trey (2008-12-18). "UC begins distributing Enron settlement money". University of California. Retrieved 2009-08-10. 
  151. Enron: The Smartest Guys in the Room (DVD). Magnolia Pictures. January 17, 2006. Event occurs at 6:06. 
  152. 152.0 152.1 152.2 Chhaochharia, Vidhi; Yaniv Grinstein (March 2007). "Corporate Governance and Firm Value: the Impact of the 2002 Governance Rules" (PDF). Johnson School Research Paper Series No. 23-06 (Johnson School of Management): 7–9. Retrieved 2009-08-05. 
  153. Deakin, Simon; Suzanne J. Konzelmann (September 2003). "Learning from Enron" (PDF). ESRC Centre for Business Research (University of Cambridge) (Working Paper No 274): 1. Retrieved 2009-08-05. 

సూచనలు[మార్చు]

అధిక సమాచారం[మార్చు]

వెలుపలి లింకులు[మార్చు]

మూస:Corporate scandals