మార్క్-టు-మార్కెట్ (సరసమైన విలువ గణన)

వికీపీడియా నుండి
Jump to navigation Jump to search

మూస:Accounting మార్క్-టు-మార్కెట్ లేదా సరసమైన విలువ గణన అనేది ఒక ఆస్తి లేదా రుణం యొక్క విలువను ఆ ఆస్తి లేదా రుణం యొక్క ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర ఆధారంగా లేదా సమాన ఆస్తులు మరియు రుణాల ఆధారంగా లేదా మరొక నిష్పాక్షికంగా నిర్ణయించిన "సరసమైన" విలువ ఆధారంగా గణనను సూచిస్తుంది. సరసమైన విలువ గణన అనేది ప్రారంభ 1990ల నుండి US జనరల్లీ యాక్సెప్టెడ్ అకౌంటింగ్ ప్రిన్సిపల్స్ (GAAP)లో ఒక భాగంగా చెప్పవచ్చు మరియు అప్పటి నుండి ఎక్కువగా ఉపయోగిస్తున్నారు. మార్క్-టు-మార్కెట్ గణన మార్కెట్ పరిస్థితులు మారుతున్న దానికి అనుగుణంగా తరచూ ఆస్తి అప్పులు పట్టీలోని విలువను నిర్ణయిస్తుంది. దీని విరుద్ధంగా, ఒక ఆస్తి లేదా రుణం నిజమైన వెల/ధర ఆధారంగా పుస్తకం విలువ అనేది చాలా స్థిరంగా ఉంటుంది కాని గడువు ముగియవచ్చు మరియు కచ్చితంగా ఉండకపోవచ్చు. ఆస్తులు మరియు రుణాల "ప్రాథమిక" విలువల నుండి మార్కెట్ ధరలు మారుతూ ఉంటే మార్క్-టు-మార్కెట్ గణన కూడా ఖచ్ఛితంగా ఉండకపోవచ్చు ఎందుకంటే కొనుగోలుదారులు మరియు అమ్మకందారులు ఆస్తుల నుండి ఆదాయం మరియు రుణాల నుండి వ్యయాల యొక్క భవిష్యత్తు విలువను మొత్తంగా మరియు కచ్చితంగా నిర్ణయించలేరు, దీనికి కారణం తప్పుడు సమాచారం లేదా ఆశాజనక మరియు నిరాశజనక అంచనాలను చెప్పవచ్చు.

చరిత్ర మరియు అభివృద్ధి[మార్చు]

మార్క్ టు మార్కెట్‌ను ఒక గణన పరికరం వలె ఉపయోగించే పద్ధతి మొట్టమొదటిగా 20వ శతాబ్దంలోని ఫ్యూచర్స్ ఎక్స్‌ఛేంజ్‌ల్లోని వ్యాపారుల్లో అభివృద్ధి చేయబడింది. ఈ పద్ధతి 1980ల వరకు సాంప్రదాయిక మార్పిడి వ్యాపార సంస్థల నుండి భారీ బ్యాంకులు మరియు కార్పొరేషన్లకు విస్తరించబడలేదు మరియు 1990ల్లో ప్రారంభమై, మార్క్-టు-మార్కెట్ గణన కళంకాలు పెరగడానికి కారణమైంది.

నిజమైన పద్ధతిని అర్థం చేసుకోవడానికి, ఫ్యూచర్స్ వ్యాపారాన్ని ఆలోచించండి, ఒక స్థానంలో, ఎక్స్ఛేంజ్‌తో నిల్వ చేయబడిన ధనాన్ని ఒక "మార్జిన్"గా పిలుస్తారు. ఇది మార్పిడిలో నష్టం రాకుండా రక్షించడానికి ఉద్దేశించింది. ప్రతీ వ్యాపార దినం ముగిసే సమయానికి, ఒప్పందం దాని ప్రస్తుత మార్కెట్ విలువకు నిర్ణయించబడుతుంది. వ్యాపారి ఒక బేరంలో లాభం పొందే సమయంలో, ఆ రోజు అతని ఒప్పందం విలువ పెరుగుతుంది మరియు ఎక్స్ఛేంజ్ అతని లాభాన్ని అతని ఖాతాలోకి చెల్లిస్తుంది. మరొక సందర్భంలో, అతని ఒప్పందం యొక్క మార్కెట్ ధర క్షీణించినట్లయితే, నిల్వ ఉన్న మార్జిన్‌కు అతని ఖాతాకు చార్జ్ చేస్తుంది. ఈ ఖాతాల్లో మిగిలిన మొత్తం ఆ స్థానంలో ఉండటానికి అవసరమైన నిల్వ కంటే తక్కువైనప్పుడు, వ్యాపారి అతని స్థానాన్ని (ఒక "మార్జిన్ పిలుపు" నిలబెట్టుకోవడానికి తక్షణమే తప్పక అదనపు మార్జిన్‌ను ఖాతాలో చెల్లించాలి. ఉదాహరణగా, చికాగో మెర్కాన్టైల్ ఎక్స్ఛేంజ్ విధానాన్ని మరింత అభివృద్ధి చేస్తూ, మార్కెట్‌లో స్థానాలను ఒక రోజులో రెండు సార్లు /1) 10:00 am మరియు 2:00 pm సమయాల్లో సూచిస్తుంది.[1]

ఓవర్-ది-కౌంటర్ (OTC) ఉత్పన్నాలు అనేవి కొనుగోలుదారులు మరియు అమ్మకందారుల మధ్య సూత్ర-ఆధారిత ఆర్థిక ఒప్పందాలుగా చెప్పవచ్చు మరియు ఎక్స్ఛేంజ్‌ల్లో ట్రేడింగ్ జరగదు, కనుక వారి మార్కెట్ ధరలు ఏదైనా సక్రియ, క్రమబద్ధీకర మార్కెట్ ట్రేడింగ్‌చే నిర్ణయించబడవు. దీని వలన, మార్కెట్ విలువలు నిష్పాక్షికంగా నిర్ణయించబడవు లేదా వెంటనే లభ్యంకావు (ఉత్పన్న ఒప్పందాల కొనుగోలుదారులు సాధారణంగా కంప్యూటర్ ప్రోగ్రామ్‌లను అందిస్తారు, అవి సక్రియ మార్కెట్‌లు మరియు నమోదిత సూత్రాల నుండి డేటా ఇన్‌పుట్ ఆధారంగా మార్కెట్ విలువలను లెక్కిస్తాయి). వారి ప్రారంభ అభివృద్ధిలో, వడ్డీ రేటు మార్పిళ్లు వంటి OTC ఉత్పన్నాలు తరచూ మార్కెట్‌లో గుర్తించబడవు. వ్యవహారాలు త్రైమాసిక లేదా వార్షిక ప్రాతిపదికన పర్యవేక్షించబడతాయి, లాభాలు లేదా నష్టాలు తెలియజేయబడతాయి లేదా చెల్లింపుల మార్పిడి జరుగుతుంది.

కార్పొరేషన్లు మరియు బ్యాంకుల్లో ఉపయోగించే మార్కింగ్ టు మార్కెట్ విధానం ప్రకారం, వారిలోని కొంతమంది ఇది ప్రత్యేకంగా మార్కెట్ ధరను నిష్పాక్షికంగా నిర్ణయించడం సాధ్యం కానప్పుడు (ఎందుకంటే వాస్తవిక దైనందిన మార్కెట్ అందుబాటులో లేదు లేదా క్రూడ్ ఆయిల్ ఫ్యూచర్స్ వంటి ఇతర వ్యాపార సంఘాల నుండి ఆస్తి విలువను అంచనా వేస్తారు), గణన మోసానికి పాల్పడటానికి ప్రోత్సహించే విధానంగా పేర్కొన్నారు, కనుక ఆస్తులను ఆర్థిక నమూనా ఆధారంగా తీసుకున్న అంచనా విలువను ఉపయోగించి ఒక పరికల్పిత లేదా సంశ్లిష్ట పద్ధతిలో 'మార్కెడ్ టు మోడల్' వలె గుర్తిస్తారు మరియు కొన్నిసార్లు నకిలీ విలువలను సాధించడానికి ఒక మోసపూరిత మార్గంలో గుర్తిస్తారు. ఎన్రోన్ మరియు ఎన్రోన్ స్కాండెల్ చూడండి.

ఇంటర్నల్ రెవిన్యూ కోడ్ సెక్షన్ 475లో పన్ను విధింపుకు మార్క్ టు మార్కెట్ గణన పద్ధతిని కలిగి ఉంది. సెక్షన్ 475 ప్రకారం, మార్క్ టు మార్కెట్ పద్ధతిని ఎంచుకునే క్వాలిఫైయిడ్ సెక్యూరిటీ డీలర్‌లు ఆస్తి సంవత్సరంలోని చివరి వ్యాపార దినంలో దాని సరసమైన మార్కెట్ విలువకు విక్రయించబడినట్లయితే లాభం లేదా నష్టాన్ని నిర్ణయిస్తుంది మరియు ఏదైనా లాభం లేదా నష్టం ఆ సంవత్సరంలో పరిగణనలోకి తీసుకోబడుతుందని తెలుస్తుంది. ఈ సెక్షన్ ప్రకారం, సరుకుల్లో డీలర్లు మంచిగా క్రయవిక్రయాలను కలిగి ఉన్న ఏదైనా సరుకు (లేదా వాటి ఉత్పన్నాలకు) కోసం మార్క్ టు మార్కెట్‌ను ఎంచుకోవచ్చు (అంటే, బ్రోకర్/డీలర్‌ల నుండి ఒక సరసమైన ధరలు లేదా ఇటీవల లావాదేవీల నుండి నిజమైన ధరలచే సరసమైన మార్కెట్ విలువను నిర్ధారించడానికి ఒక సరసమైన ఆధారాలను అందించే ఒక స్థాపిత ఆర్థిక మార్కెట్ కోసం)

FAS 115[మార్చు]

రుణం మరియు సమాన సెక్యూరిటీల్లో నిర్దిష్ట పెట్టుబడులకు గణన (మే 1993న మంజూరు చేయబడింది)

ఈ ప్రకటన ప్రకారం వెంటనే నిర్ణయించగల సరసమైన విలువలను కలిగి ఉన్న సమాన సెక్యూరిటీల్లో పెట్టుబడులకు మరియు రుణ సెక్యూరిటీల్లో అన్ని పెట్టుబడులకు గణన మరియు నమోదును సూచిస్తుంది. అటువంటి పెట్టుబడులను మూడు వర్గాలుగా వర్గీకరించవచ్చు మరియు క్రింది విధంగా లెక్కిస్తారు:

  • సంస్థకు అనుకూల సదాభిప్రాయం మరియు గడువు ముగిసే వరకు నిర్వహించడానికి సామర్థ్యం కలిగి ఉన్న రుణ సెక్యూరిటీలను గడువు కోసం ఉంచిన సెక్యూరిటీలు వలె వర్గీకరిస్తారు మరియు వాయిదాలుగా అప్పు చెల్లించి ధరను తగ్గించే అశక్తత వలె నివేదిస్తారు.
  • రాబోయే కాలంలో విక్రయించే అవసరం కోసం కొనుగోలు చేసి ఉంచుకున్న రుణ మరియు సమాన సెక్యూరిటీలను ట్రేడింగ్ సెక్యూరిటీల వలె వర్గీకరించబడతాయి మరియు ఆదాయాల్లో జోడించిన గుర్తించని లాభాలు మరియు నష్టాలతో సరసమైన విలువలో నివేదించబడతాయి.
  • గడువు కోసం ఉంచిన సెక్యూరిటీలు లేదా ట్రేడింగ్ సెక్యూరిటీల వలె వర్గీకరించబడిన రుణ మరియు సమాన సెక్యూరిటీలను అమ్మకానికి లభ్యతో ఉన్న సెక్యూరిటీ వలె వర్గీకరిస్తారు మరియు ఆదాయాల నుండి గుర్తించని లాభాలు మరియు నష్టాలను మినహాయింపుతో సరసమైన విలువలో నివేదించబడతాయి మరియు భాగస్వామి సమాన భాగంలో ఒక ప్రత్యేక అంశంలో నివేదించబడతాయి (ఇతర విపుల ఆదాయం).

FAS 157[మార్చు]

సాధారణంగా FAS 157 వలె పిలిచే స్టేట్‌మెంట్స్ ఆఫ్ ఫైనాన్షియల్ అకౌంటింగ్ స్టాండర్డ్స్ నం. 157, సరసమైన ధర అంచనాలు అనేది ఫెనాన్షియల్ అకౌంటింగ్ స్టాండర్డ్స్ బోర్డ్ (FASB)చే 2006 సెప్టెంబరులో విడుదల చేసిన ఒక గణన ప్రమాణంగా చెప్పవచ్చు, ఇది 2007 నవంబరు 15 తర్వాత ప్రారంభమయ్యే ఆర్థిక సంవత్సరాలతో నమోదులకు వర్తించబడింది.[2][3]

FAS స్టేట్‌మెంట్ 157 వీటిని కలిగి ఉంటుంది:

  • సరసమైన ధర వివరణపై స్పష్టత;
  • సరసమైన ధర అంచనాల్లో ఉపయోగించే సమాచార మూలాన్ని వర్గీకరించడానికి ఉపయోగించే ఒక సరసమైన విలువ క్రమం (అంటే మార్కెట్ ఆధారిత మరియు మార్కెట్ రహిత ఆధారిత);
  • సరసమైన విలువలో అంచనా వేసే ఆస్తులు మరియు రుణాలకు విస్తారిత బహిర్గత అవసరాలు మరియు
  • దీర్ఘ-కాల గణన అభిప్రాయానికి ఒక సవరణలో ఒక ఆస్తి లేదా రుణం యొక్క ఒక అంచనా తేదీ-నిర్దిష్ట లావాదేవీ ధర, దాని అదే అంచనా తేదీ-నిర్దిష్ట సరసమైన విలువకు సమానంగా చెప్పవచ్చు.
  • రుణ నష్టాలను (దాని నకిలీ మరియు సంస్థ యొక్క స్వంత రుణం స్థాయిలు రెండింటినీ) మార్చే స్పష్టతను విలువలో జోడించాలి.

FAS 157 ప్రకారం "సరసమైన ధర" అంటే: "అంచనా వేసిన తేదీన మార్కెట్‌లో పాల్గొనేవారి మధ్య ఒక సక్రమమైన లావాదేవీల్లో ఒక ఆస్తిని విక్రయించడం వలన లేదా ఒక రుణాన్ని బదిలీ చేయడం వలన వచ్చే ధర."

FAS 157, ఒక సరుకుకు ఒక సరసమైన ధరకు మరొక గణన నియమం అవసరమైనప్పుడు లేదా అనుమతించినప్పుడు మాత్రమే వర్తించబడుతుంది. FAS 157 సరసమైన విలువను ఉపయోగించాలనే ఏ నూతన అవసరాలను పరిచయం చేయదు, వివరణ నిర్దేశించిన విధంగా నిర్దిష్ట ముఖ్యమైన తేడాలను పరిచయం చేస్తుంది.

ముందుగా, ఇది ప్రవేశ ధరపై (ఒక ఆస్తికి, అది కొనుగోలు చేయగల ధర (అభ్యర్థన ధర)) కాకుండా నిష్క్రమణ ధరపై ఆధారపడి ఉంటుంది (ఒక ఆస్తికి, దానిని విక్రయించగల ధర (వేలం ధర)), దీనిలో ఆ వస్తువును పెట్టుబడి కోసం ఉంచుకోవడానికి లేదా తర్వాత విక్రయించడానికి అనే విషయంతో సంబంధం ఉండదు.

రెండవది, FAS 157 సరసమైన ధరను సరుకు-నిర్దిష్ట ధర ఆధారంగా కాకుండా మార్కెట్-ఆధారంగా నిర్ణయిస్తుంది. అంటే, ఒక ఆస్తిని స్వాధీనం చేసుకునే వ్యక్తిని సూచించే ఆశావాదం తప్పక ఒక నిష్పాక్షిక, నష్టం-ప్రతికూల కొనుగోలుదారును సూచించే నిరాశావాదంతో భర్తీ చేయాలి.

FAS 157 యొక్క సరసమైన విలువ శ్రేణి ప్రాథమిక అంశాలకు అంతర్లీనంగా మద్దతు ఇస్తుంది. ఈ శ్రేణి సరసమైన విలువలను నిర్ణయించడానికి ఉపయోగించే సమాచారం యొక్క నాణ్యత మరియు మన్నికను నిర్దేశిస్తుంది, స్థాయి 1 ఇన్‌పుట్‌లు అత్యధిక విశ్వసనీయత మరియు స్థాయి 3 ఇన్‌పుట్‌లు చివరి విశ్వసనీయత వలె సూచిస్తుంది. ఇవే ఆస్తులు మరియు రుణాలు, అంచనాలు కాని వస్తువులతో జరిగే లావాదేవీలపై (ఉదా. కోట్ చేసిన ధరలు) ప్రత్యక్ష పరిశీలనలు ఆధారిత సమాచారం అధిక విశ్వసనీయతను అందిస్తుంది; అలాగే, పరిశీలించని డేటా లేదా మార్కెట్‌లో పాల్గొనేవారు ఉపయోగించే అంచనాలు గురించి ఒక నివేదిక అంశం యొక్క స్వంత అంచనాలపై ఆధారపడి ఇన్‌పుట్‌లను తక్కువ విశ్వసనీయతను తదుపరి అంశానికి ఒక సాధారణ ఉదాహరణగా ఒక ప్రైవేట్‌గా కలిగి ఉన్న సంస్థ యొక్క భాగస్వామ్యులను చెప్పవచ్చు, దీని విలువను అది ఉత్పత్తి చేసే నగదు లావాదేవీలపై ఆధారపడి ఉంటుంది.

మార్కెట్-ఆధారిత అంచనా కచ్చితంగా ప్రాథమిక ఆస్తి యొక్క యథార్థ విలువకు సమానంగా లేనట్లయితే సమస్యలు ప్రారంభమవుతాయి. ఈ విధంగా ఒక సంస్థను ఆర్థిక మాంధ్యం వంటి ప్రతికూల లేదా అనిశ్చిత సమయాల్లో వారి ఆస్తులు లేదా రుణాల అమ్మకం ధరను నిర్ణయించాలని నిర్బంధించినప్పుడు సంభవించవచ్చు. ఉదాహరణకు, ద్రవ్యత్వం తక్కువగా ఉన్నప్పుడు లేదా పెట్టుబడిదారులు ఆందోళన పడుతున్నప్పుడు, బ్యాంక్ ఆస్తుల ప్రస్తుత అమ్మకం ధర, సాధారణ ద్రవ్యత్వం పరిస్థితుల్లో కంటే చాలా తక్కువగా ఉంటుంది. దీని ఫలితంగా ఒక స్వల్ప భాగస్వామి వాటా లభిస్తుంది. ఈ సమస్యను 2008/09 ఆర్థిక మాంద్యం సమయంలో ఏర్పడింది, ఈ సమయంలో బ్యాంక్‌ల ఆస్తి అప్పుల పట్టీల్లో ఉన్న పలు సెక్యూరిటీలు సమర్థవంతమైన విలువను సాధించలేకపోయాయి, ఎందుకంటే వారి కారణంగా మార్కెట్‌లు అసంతృప్తి చెందాయి. అయితే, 2009లో ఏప్రిల్‌లో, ఫైనాన్షియల్ అకౌంటింగ్ స్టాండర్డ్స్ బోర్డు (FASB) ఒక నిర్బంధిత ద్రవ్యత్వం ఆధారంగా కాకుండా ఒక సక్రమమైన మార్కెట్‌లో పొందగలిగే ఒక ధర ఆధారంగా విలువను నిర్ధారించడానికి అనుమతించే నూతన మార్గదర్శకాలకు 2009 మొదటి త్రైమాసిక కాలంలో మద్దతు ఇచ్చి, ఆమోదించింది.

అయితే FAS157కు ఏదైనా నూతన తరగతుల ఆస్తులకు ఉపయోగించడానికి సరసమైన విలువ అవసరం లేదు, ఇది ఇతర అనువర్తిత నియమాల ప్రకారం సరసమైన విలువ వద్ద కొనుగోలు చేసే ఆస్తులు లేదా రుణాలకు వర్తించదు. ఒక సరసమైన ధర వద్ద ఉంచుకునే ఆస్తులు మరియు రుణాలు కోసం గణన నియమాలు చాలా క్లిష్టంగా ఉంటాయి. మ్యూచువల్ ఫండ్స్ మరియు సెక్యూరిటీల సంస్థలు సెక్యూరిటీ నిబంధనలు మరియు ఇతర గణన మార్గదర్శకాలు ప్రకారం దశాబ్దాలవారీగా వారి ఆస్తులు మరియు కొన్ని రుణాలను సరసమైన ధర వద్ద నిర్వహిస్తున్నాయి. వాణిజ్య బ్యాంకులు మరియు ఇతర రకాల ఆర్థిక సేవల సంస్థలకు, ఉత్పన్న మరియు మార్కెట్ చేయగల సమాన సెక్యూరిటీలు వంటి సరసమైన ధర వద్ద కొన్ని ఆస్తి తరగతులను అవసరమవుతాయి. లోన్ ఆస్తులు మరియు రుణ సెక్యూరిటీలు వంటి ఇతర రకాల ఆస్తులు కోసం, ఇది ఆ ఆస్తులను ట్రేడింగ్ (సక్రియ కొనుగోలు మరియు విక్రయాలు) కోసం లేదా పెట్టుబడి కోసం నిల్వ అనే అంశంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. అన్ని ట్రేడింగ్ ఆస్తులు సరసమైన విలువ వద్ద నిర్వహించబడతాయి. పెట్టుబడి కోసం లేదా గడువు ముగియడం కోసం ఉంచిన లోన్లు మరియు రుణ సెక్యూరిటీలు రుణవిమోచన ధరల వద్ద నిర్వహించబడతాయి, లేకపోతే అవి విలువను కోల్పోవచ్చు (ఈ సందర్భంలో, ఒక నష్టాన్ని గుర్తించవచ్చు). అయితే, అవి అమ్మకానికి అందుబాటులో ఉన్నట్లయితే లేదా అమ్మకానికి ఉంచినట్లయితే, వాటిని సరసరమైన విలువ లేదా ధర లేదా సరసమైన విలువకు తక్కువ వద్ద నిర్వహించాలి. (FAS 65 మరియు FAS 114లు లోన్‌కు గణనను కలిగి ఉంటాయి మరియు FAS 115 సెక్యూరీటీలకు గణనను కలిగి ఉంటాయి.) పైన పేర్కొన్న వాటికి మినహా, సంస్థలు దాదాపు ఏదైనా ఆర్థిక అంశాన్ని సరసమైన ధర వద్ద లెక్కించవచ్చు, వారి దీనిని మారుగా చారిత్రక ధర గణనను ఎంచుకోవచ్చు (FAS 159, "సరసమైన విలువ ఎంపిక").

కనుక, FAS 157 అనేది ఒక సరసమైన ధరలో ఒక ఆస్తి లేదా రుణాన్ని నిర్వహించడానికి ఒక సంస్థకు అవసరమైన లేదా ఎంచుకునే పైన పేర్కొన్న సందర్భాల్లో వర్తిస్తుంది.

ఈ నియమానికి ఒక కంప్యూటర్‌చే లెక్కించిన కొన్ని సిద్ధాంతాల ధరల కంటే ఒక మార్క్ టు "మార్కెట్" అవసరమవుతుంది - ఈ పద్ధతిని తరచూ "విశ్వసించేలా చేయడానికి" అని విమర్శిస్తారు. (అప్పుడప్పుడు, నిర్దిష్ట రకాల ఆస్తులు కోసం ఈ నియమం ఒక నమూనాను ఉపయోగించడానికి అనుమతిస్తుంది)

కొన్నిసార్లు, ఆస్తులకు చాలా స్వల్పమైన మార్కెట్ ఉంటుంది, ఇది చాలా అరుదుగా - తరచూ ఒక ఆర్థిక మాంద్యం సమయంలో- ట్రేడ్ చేయబడుతుంది. ఈ కాలాల్లో, ఇటువంటి ఉత్పత్తులు కోసం కొనుగోలుదారులకు చాలా తక్కువగా లభించేవి. ఇది మార్కింగ్ విధానాన్ని క్లిష్టం చేస్తుంది. మార్కెట్ సమాచారం లేనప్పుడు, ఒక సరుకు దాని స్వంత అంచనాలను ఉపయోగించుకోవడానికి అనుమతించబడుతుంది, కాని ఇక్కడ ఉద్దేశం ఇప్పటికీ ఒకేలా ఉంటుంది: ఆశావహ కొనుగోలుదారుకు ఒక అమ్మకంలో విక్రయించగల ప్రస్తుత విలువ. దాని స్వంత అంచనాల అభివృద్ధిలో, సరుకు వడ్డీ రేట్లు, స్వయంచాలక రేట్లు, శీఘ్ర భయినా చెల్లింపు మొదలైన అందుబాటులో ఉన్న మార్కెట్ డేటాను విస్మరించకూడదు.

FAS 157 నిష్ఫల ఆస్తుల మధ్య తేడాలను చూపదు అంటే, పాడైన పరికరాలు, వీటిని మార్కెట్‌లో ఎవరూ కొనుగోలు చేయకపోతే సిద్ధాంతపరంగా సున్నా విలువను కలిగి ఉంటాయి - మరియు ఆదాయాన్ని అందించే ఆస్తులు, అంటే సెక్యూరిటీలు, అవి వాటి సంబంధిత ఆస్తుల నుండి కొంతవరకు ఆదాయాన్ని ఆర్జించే వరకు కొంత విలువను కలిగి ఉంటాయి. రెండవ అంశం నిరవధికంగా అత్యల్పంగా గుర్తించబడవు లేదా ఒక సందర్భంలో, సంస్థలోని సభ్యులు వాటిని సంస్థ నుండి అతి తక్కువ ధరల వద్ద కొనుగోలు చేయడం వలన వారికి లాభాలను అందిస్తుంది. సంస్థలో సభ్యులను ఇటువంటి సెక్యూరీటీల విశ్వసనీయతను గుర్తించడానికి మంచి హోదాలో ఉన్నవారిగా చెప్పవచ్చు. సిద్ధాంతంలో, ఈ ధర ఒత్తిడి ఒక నిర్దిష్ట ఆస్తి యొక్క "సరసమైన విలువ"ను ఖచ్చితంగా నిర్ధారించడానికి మార్కెట్ ధరలతో సమతుల్యతలో ఉండాలి. నష్టాల్లో ఉన్న ఆస్తుల కొనుగోలుదారులు అత్యల్ప విలువగల సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేయడానికి నిర్ణయించుకోవాలి, దీని వలన పెరుగుతున్న ధరలు ఇతర సంస్థలు వారి సమాన భాగస్వామ్యాలను లెక్కించడానికి అనుమతిస్తుంది.

FAS 157లో నూతన అంశంగా అజాగ్రత నష్టం ఆలోచనను చెప్పవచ్చు. FAS 157 ఒక రుణానికి విలువ కట్టేటప్పుడు, ఒక అంశాన్ని అజాగ్రత్త నష్టం వలె భావించాల్సిన అవసరం ఉంది. FAS 157లో సరసమైన విలువను నిష్క్రమణ ధర వలె నమోదు కావాలి, అప్పుడు పని చేయని నష్టం నిష్క్రమించిన తర్వాత తొలగించబడుతుంది. అయితే, FAS 157 మీరు ఒక రుణాన్ని బదిలీ చేయడానికి అంగీకరించే ధరను సరసమైన విలువగా పేర్కొంటుంది. మరో విధంగా చెప్పాలంటే, విలువ లెక్కించవల్సిన పని చేయని అంశాన్ని ఒక అమలు అవుతున్న ఒప్పందం కోసం సరైన డిస్కౌంట్ రేటుతో చేర్చాలి. ఒక ఉదాహరణగా, పైన పేర్కొన్న వడ్డీ రేటుకు రుణ నష్టాన్ని లెక్కించడానికి భవిష్యత్తు నగదు లావాదేవీలకు అధిక డిస్కౌంట్ రేటులను వర్తించడానికి చెప్పవచ్చు. నిర్ధారణ విభాగానికి ప్రాథమిక అంశాల్లో పని చేయని నష్టానికి సంబంధించి నిజమైన ప్రకటనచే ఉద్దేశించిన ఒక విస్తృతమైన వివరణ ఉండవచ్చు (పేరాగ్రాఫ్‌లు C40-C49).

2007–2008లో ఆర్థిక మాంద్యం యొక్క శీఘ్ర అభివృద్ధులకు స్పందనగా, FASB అనేది ప్రతిపాదిత FAS 157-d సక్రియంలో లేని ఒక మార్కెట్‌లో ఒక ఆర్థిక ఆస్తి యొక్క సరసమైన ధరను నిర్ధారించడం యొక్క కేటాయింపును వేగంగా ట్రాకింగ్ చేస్తుంది.[4]

సులభమైన ఉదాహరణ[మార్చు]

ఉదాహరణ: ఒక పెట్టుబడిదారు ఒక్కొక్క షేరును ₹4 చొప్పున కొనుగోలు చేసి 10 షేర్లను కలిగి ఉంటే మరియు ప్రస్తుతం ఆ నిల్వ ₹6 వద్ద ట్రేడ్ జరుగుతుంటే, ఆ షేర్ల యొక్క "మార్క్-టు-మార్కెట్" విలువ (10 షేర్లు × ₹6) లేదా ₹60కు సమానంగా ఉంటుంది, అయితే పుస్తకం విలువ ₹40కు (ఉపయోగించే గణన నియమాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది) మాత్రమే సమానంగా ఉంటుంది.

అదే విధంగా, ఆ స్టాక్ ₹3కు పడిపోతే, మార్క్-టు-మార్కెట్ విలువ ₹30 మరియు పెట్టుబడిదారు అసలైన పెట్టుబడిలో ₹10 కోల్పోతాడు. స్టాక్‌ను మార్జిన్‌లో కొనుగోలు చేసినట్లయితే, ఇది ఒక మార్జిన్ కాల్ చేస్తుంది మరియు పెట్టుబడిదారు తన ఖాతాలో అవసరమైన మార్జిన్ కోసం తగినంత మొత్తాన్ని చెల్లించాలి.

మార్కింగ్-టు-మార్కెట్ ఒక ఉత్పన్న స్థానం[మార్చు]

ముందే-నిర్వచించబడిన నియమిత విరామాల్లో మార్కింగ్-టు-మార్కెట్ ఒక ఉత్పన్న స్థానంలో, ప్రతి ప్రతికూలపార్టీ వారి స్థానం యొక్క మార్కెట్ విలువలో మార్పును నగదులోకి మార్చుకుంటారు. OTC ఉత్పన్నాలు కోసం, ఒక ప్రతికూలపార్టీ డిఫాల్ట్‌లను కలిగి ఉన్నప్పుడు, సంభవించే సంఘటనల శ్రేణిని ISDA ఒప్పందంచే నిర్వహించబడుతుంది. అభివృద్ధి చెందుతున్న అవగాహనను లెక్కించడానికి నమూనాలను ఉపయోగిస్తుంటే, FAS 157కి ప్రతికూలపార్టీ యొక్క డిఫాల్ట్ నష్టాన్ని ("పని చేయని నష్టం") కలిగి ఉండే ఎంటిటీ అవసరమవుతుంది మరియు దాని లెక్కింపుకు అవసరమైన సర్దుబాటు చేస్తుంది.

ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడ్ చేసే ఉత్పన్నాలకు, ప్రతికూలపార్టీల్లో ఒకటి తన నియమిత ఎక్స్ఛేంజ్‌లో డిఫాల్ట్ అయినప్పుడు, ప్రతికూలపార్టీ యొక్క స్థానాన్ని తక్షణమే ఎక్స్ఛేంజ్‌చే మూసివేయబడుతుంది మరియు ఆ ప్రతికూలపార్టీ స్థానంలో క్లీరింగ్ హూస్ ఉంచబడుతుంది. మార్కింగ్-టు-మార్కెట్ దాదాపు రుణ నష్టాన్ని తొలగిస్తుంది, కాని భారీ సంస్థలు మాత్రమే కొనుగోలు చేయగలిగిన ఒక పర్యవేక్షణ వ్యవస్థను ఉపయోగించవల్సిన అవసరం ఉంది.[5]

మధ్యవర్తులచే వాడకం[మార్చు]

స్టాక్ బ్రోకర్లు వారి క్లయింట్లు మార్జిన్ ఖాతాల ద్వారా రుణాన్ని పొందడానికి అనుమతిస్తారు. ఈ ఖాతాలు క్లయింట్లు సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేయడానికి నిధులను అభ్యర్థించడానికి అనుమతిస్తాయి. దీని వలన, లభించే నిధుల మొత్తం నగదు విలువ కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది (లేదా సమానంగా ఉంటుంది). ఈ రుణం బ్యాంక్లు లోన్లను అందించే విధంగానే ఒక వడ్డీ రేటును వసూలు చేస్తూ అందిస్తారు. సెక్యూరిటీల విలువ (స్టాక్స్ లేదా ఆఫ్షన్స్ వంటి ఆర్థిక సామగ్రి) మార్కెట్‌లో హెచ్చుతగ్గులకు గురవుతున్నప్పటికీ, ఖాతాల విలువను వాస్తవిక విలువలో లెక్కించబడదు. మార్కింగ్-టు-మార్కెట్ అనేది సాధారణంగా ట్రేడింగ్ రోజు ముగింపులో అమలు చేయబడుతుంది మరియు ఖాతా విలువ ఎంచుకోబడిన థ్రెస్‌హోల్డ్ (సాధారణంగా బ్రోకర్‌చే నిర్ణయించబడిన ఒక నిష్పత్తి) కంటే తక్కువకు పడిపోయినట్లయితే, బ్రోకర్ ఒక మార్జిన్ కాల్ చేస్తాడు, దీని వలన క్లయింట్ తన ఖాతాలో ఎక్కువ నిధులను జమ చేయాలి లేదా నగదు రూపంలోకి మార్చాలి.

2008 సబ్‌ప్రైమ్ సంక్షోభం మరియు అత్యవసర ఆర్థిక స్థిరీకరణ చట్టంపై ప్రభావం[మార్చు]

మాజీ FDIC అధ్యక్షుడు విలియం ఇసాక్ సబ్‌ప్రైమ్ తనఖా సంక్షోభానికి సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమీషన్‌ను మరియు దాని సరసమైన-విలువ గణన నియమాలను, ప్రత్యేకంగా బ్యాంకులు వారి ఆస్తులను మార్కెట్‌లో మార్క్ చేయడానికి అవసరం గురించి, స్పష్టంగా తనఖా-నేపథ్య సెక్యూరిటీలను దూషించాడు.[6] ఇది వాస్తవమా, కాదా అనే విషయం నేటి చర్చలో ముఖ్యమైన అంశంగా మారింది.[7][8]

ఈ గణన నియమంలో సంస్థలు మార్కెట్ చేయగల సెక్యూరిటీలను (సంక్షోభానికి కేంద్రంగా తనఖా-నేపథ్య సెక్యూరిటీలు (MBS) వంటి) వారి మార్కెట్ విలువకు సర్దుబాటు చేయవల్సిన అవసరం ఉన్న కారణంగా ఈ చర్చలు ప్రారంభమయ్యాయి. ప్రమాణం యొక్క ఉద్దేశం ఏమిటంటే పెట్టుబడిదారులు సమయానికి వారి ఆస్తుల చారిత్రక కొనుగోలు ధరను కాకుండా, వాటి విలువను నిర్ధారించుకోవడానికి సహాయపడుతుంది. ఈ ఆస్తులకు మార్కెట్ ఆందోళన చెందిన కారణంగా, పలు MBSలను మార్కెట్ ఒత్తిళ్లల్లో కనిపించే ధరల్లో కాకుండా (లేదా కాని) వేరే ధరలతో విక్రయించడం కష్టమవుతుంది, ఇది MBSకు సంబంధించిన తనఖా నగదు వ్యవహరం విలువను తగ్గించవచ్చు. ప్రారంభంలో సంస్థలు మరియు వారి ఆడిటర్లతో అవగాహన చేసుకోవడం వలన, ద్రవ్యసరఫరా కంటే సాధారణ అత్యల్ప అమ్మకం విలువను మార్కెట్ విలువ వలె ఉపయోగిస్తారు. పలు భారీ ఆర్థిక సంస్థలు MBS ఆస్తుల ధరలను మార్కెట్ విలువ కంటే తక్కువగా నిర్ణయించడం వలన 2007 మరియు 2008ల్లో భారీ నష్టాలను చవి చూశాయి.

కొన్ని సంస్థలకు, ఇవి ఒక మార్జిన్ కాల్‌కు కారణమయ్యాయి, ఇక్కడ నిధులను సమకూర్చిన వారు MBSలను ఉపయోగించి అందించారు, ఎందుకంటే పరస్పర సంబంధంలో వారి నగదును తిరిగి పొందడానికి ఒప్పంద హక్కులను కలిగి ఉన్నారు.[9] దీని ఫలితంగా మరిన్ని MBSలు విక్రయించాల్సిన పరిస్థితి ఏర్పడింది మరియు మార్జిన్ కాల్‌ను చెల్లించడానికి నగదు (ద్రవ్యం) కోసం అత్యవసర ప్రయత్నాలు చేయాల్సి వచ్చింది. తక్కువగా నిర్ణయించడం వలన బ్యాంక్ నియంత్రణ పెట్టుబడి విలువ కూడా తగ్గుతుంది, బ్యాంక్ యొక్క స్థితిని మెరుగుపర్చడానికి అదనపు పెట్టుబడి పెంపుదల మరియు అనిశ్చితిని రూపొందించాల్సిన అవసరం ఉంది.[10]

ఇది ఆర్థిక సామర్థ్యాన్ని (అంటే, పెట్టుబడికి రుణం తీసుకోవడం, తిరోగమన సమయంలో పరిమిత అవకాశాన్ని కలిగి ఉండటం) విస్తృతంగా వినియోగించడం, సంక్షోభం పెరగడానికి కారణమైన మార్జిన్ కాల్‌లు మరియు భారీ నమోదిత నష్టాల కలయికగా చెప్పవచ్చు.[11] ద్రవ్యసరఫరా-ఆధారిత విలువ - మార్కెట్ నష్టాల్లో ఉన్నప్పుడు డిఫాల్ట్ నష్టానికి మార్కెట్ నిర్ధారణను మినహాయిస్తుంది, కాని కచ్చితంగా 'యథార్థ' విలువను సూచించవచ్చు - అనేది ఉపయోగించబడుతుంది (అమ్మకం విలువ కాకుండా), గణన ప్రమాణ ఆధ్వర్యంలో మార్కెట్ విలువ సర్దుబాటుల పరిమాణం సాధారణంగా తగ్గుతుంది. బ్యాంకులు లేదా GSEలు (ఫాన్నే మాయే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్) అధిక-నష్టం, MBS వంటి విలువను నిర్ధారించడం క్లిష్టమైన ఆస్తులు లేదా వారి నియంత్రణ పెట్టుబడి ఆధారంలో భాగంగా ఆపి ఉంచిన పన్ను ఆస్తులను ఉపయోగించడానికి ఎందుకు అనుమతిని కలిగి ఉన్నాయని ప్రశ్నించవచ్చు. సంభవించిన ఒక మార్జిన్ కాల్ అనేది గణన ప్రమాణంలో భాగం కాదు; ఇది అప్పులు ఇచ్చే వ్యక్తి మరియు అప్పులు తీసుకునే వ్యక్తి మధ్య ఒప్పందాల్లో భాగంగా చెప్పవచ్చు.

ఈ సమస్య బ్యాంకులు "విఫలమైన ఆర్థిక ఉపకరణాలను సృష్టించడంలో బాధ్యతారహితంగా వ్యవహరించడం లేదా ఎప్పటికీ తిరిగి చెల్లించలేని రుణాలను మంజూరు చేయడం ద్వారా ఏర్పడలేదని విమర్శకులు పేర్కొన్నారు. ఒకరు వారిని తప్పును ఒప్పుకునేలా బలవంతం చేస్తున్నట్లు అవుతుంది. బ్యాంకులు మాత్రమే ఆస్తులు విలువైనవని విశ్వసిస్తున్నప్పుడు, వ్యవస్థ సురక్షితంగా ఉంటుంది."[12]

2008 సెప్టెంబరు 30న, SEC మరియు FASBలు ఒక మార్కెట్ క్రమరహితంగా లేదా నిష్క్రియంగా ఉన్న సందర్భాల్లో సరసమైన విలువ గణన యొక్క ఆచరణలకు సంబంధించి ఒక ఉమ్మడి స్పష్టీకరణను విడుదల చేశాయి. ఈ నియమం నిర్బంధ నిర్మూలనలు ఒక "సక్రమమైన" లావాదేవీ కాని కారణంగా సరసమైన ధరలను సూచించలేవని స్పష్టం చేసింది. ఇంకా, ఇది ఇటువంటి ఉపకరణాల నుండి ద్రవ్యసరఫరాను ఉపయోగించి సరసమైన విలువను అంచనా వేయాలని స్పష్టం చేసింది, ఈ అంచనాలు డిఫాల్ట్‌కు సర్దుబాటులు మరియు ద్రవ్యత్వ నష్టాలు వంటి కొనుగోలుదారు చేయదల్చిన సర్దుబాటులను ప్రతిబింబిస్తుందని పేర్కొంది.[13]

2008 అత్యవసర ఆర్థిక స్థిరీకరణ చట్టంలోని "మార్క్-టు-మార్కెట్ గణనను రద్దు చేయడానికి అధికారం" అనే శీర్షిక గల సెక్షన్ 132, SEC ఇది ప్రజా ఆసక్తిలో ఉందని మరియు పెట్టుబడిదారులను రక్షిస్తుందని గుర్తించినట్లయితే FAS 157 అనువర్తనాన్ని రద్దు చేసే సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమీషన్ యొక్క అధికారాన్ని మళ్లీ నిర్ధారించింది.

చట్టంలోని "మార్క్-టు-మార్కెట్ గణనపై అధ్యయనం" అనే శీర్షిక గల సెక్షన్ 133, SEC ఫెడరల్ రిజర్వ్ బోర్డు మరియు డిపార్ట్‌మెంట్ ఆఫ్ ది ట్రెజరీలతో కలిసి, FAS 157లో పేర్కొన్న మార్క్-టు-మార్కిటింగ్ గణన ప్రమాణాల పత్రాన్ని అధ్యయనం చేయాలి, వీటిలో ఆస్తి అప్పుల పట్టీపై దాని ప్రభావాలు, ఆర్థిక సమాచారం మరియు ఉతర అంశాల నాణ్యతపై ప్రభావాలు ఉంటాయి మరియు దాని పరిశీలనలను 90 రోజుల్లో కాంగ్రెస్‌కు నివేదించాలి.[14]

2008లోని అత్యవసర ఆర్థిక స్థిరీకరణ చట్టం అనేది 2008 అక్టోబరు 3న చట్టాల్లోకి ఆమోదించబడింది మరియు సంతకం చేయబడింది. 2008 అక్టోబరు 7న, SEC 2008లోని అత్యవసర ఆర్థిక స్థిరీకరణ చట్టంలోని సెక్షన్ 133 ప్రకారం, "మార్క్-టు-మార్కెట్" గణనపై ఒక అధ్యయనాన్ని ప్రారంభించింది.[15]

2008 అక్టోబరు 10న, FASB మార్కెట్‌లో ఒక ఆస్తి నివేదించిన తేదీన నిష్క్రియంలో ఉన్న సందర్భంలో సరసమైన విలువను అంచనా వేయడానికి ఒక ఉదాహరణను అందించి మరిన్ని మార్గదర్శకాలను విడుదల చేసింది.[16]

2008 డిసెంబరు 30న, SEC సెక్షన్ 133 ప్రకారం దాని నివేదికను విడుదల చేసింది మరియు మార్క్-టు-మార్కెట్‌ను రద్దు చేయకూడదని నిర్ణయించుకుంది.[17]

2009 మార్చి 10న, వాషింగ్టన్‌లో కౌన్సిల్ ఆన్ ఫారెన్ రిలేషన్స్‌సో చేసిన విశేషాల్లో, ఫెడరల్ రిజర్వ్ అధ్యక్షుడు బెన్ బెర్నాన్కే ఇలా చెప్పాడు, "మేము నియంత్రణ విధానాలు మరియు గణన నియమాలు అధిక మొత్తాన్ని ప్రేరేపించవని నిర్ధారించడానికి వాటిని సమీక్షించాలి (ఆర్థిక వ్యవస్థ మరియు పరిస్థితుల్లో హెచ్చుతగ్గులు)". అలాగే అతను మార్క్ టు మార్కెట్ నియమాల ప్రాథమిక చర్చాంశం సంపూర్ణ రద్దుకు మద్దతు ఇవ్వలేదు, అతను దానిని మెరుగుపర్చడానికి ఆసక్తి కనబర్చాడు మరియు వారి చక్రీయ ప్రభావాలను తగ్గించడానికి ఆస్తుల విలువను నిర్ధారించడానికి సరైన మార్గాలపై "మార్గదర్శకాన్ని" అందించాడు.[18]

2009 మార్చి 16న, FASB సంస్థలు వారి ఆస్తులను "మార్క్-టు-మార్కెట్" ప్రకారం విలువ కట్టడంలో మరింత మార్జిన్‌ను ఉపయోగించడానికి అనుమతించింది, ఆస్తి అప్పుల పట్టీ ఒత్తిళ్ల నుండి ఉపశమనమైన దీని గురించి పలు సంస్థలు ఈ సౌలభ్యాన్ని ఆర్థిక మాంద్యంలో గ్రహించినట్లు పేర్కొన్నారు. 2009 ఏప్రిల్ 2న, 15-రోజుల ప్రజా వ్యాఖ్యల సమయం తర్వాత, FASB మార్క్-టు-మార్కెట్ నియమాలను సడలించింది. ఇప్పటికీ ఆర్థిక సంస్థలు నియమాల ప్రకారం లావాదేవీలను మార్కెట్ ధరలకు నిర్ణయించాల్సిన అవసరం ఉంది అయితే ఒక స్థిరమైన మార్కెట్‌లో మరియు మార్కెట్ నిష్క్రియంలో ఉన్నప్పుడు తక్కువగా ఉంచవచ్చు. నియమాల ప్రతిపాదుకులకు, ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థను తీవ్రంగా బలహీనపరిచే అనవసరమైన "అనుకూల అభిప్రాయ ముడుపు"ను తొలగిస్తుంది.[19]

2009 ఏప్రిల్ 9న, FASB మార్కెట్ అస్థిరంగా లేదా నిష్క్రియంగా ఉన్నప్పుడు, మార్క్-టు-మార్కెట్ నియమాలను సడలించే FAS 157[20]కు అధికారిక నవీకరణను విడుదల చేసింది. ముందుగా పద్ధతిని అనుసరించివారికి ఈ నియమాలు 2009 మార్చి 15 నుండి వర్తింపచేశారు మరియు మిగిలిన వారికి 2009 జూన్ 15ను వర్తించబడ్డాయి. ఈ మార్పులు బ్యాంకుల ఆదాయాలను పెంచుతుందని మరియు నష్టాలను నివేదించడాన్ని వాయిదా వేయడానికి అనుమతిస్తుందని భావించారు.[21] అయితే, ఈ మార్పులు తనఖా-నేపథ్య సెక్యూరిటీలను కలిగి ఉన్న బ్యాంకులను మాత్రమే కాకుండా విస్తృత పరిధిలో ఉత్పన్నాలకు వర్తించబడే గణన ప్రమాణాలపై ప్రభావం చూపింది.

ప్రత్యర్థులు ఇటువంటి సెక్యూరిటీల సందర్భంలో ఆస్తుల విలువకట్టే అంశాలను పెట్టుబడిదారులకు చిక్కులు విశ్లేషించడానికి మరింత క్లిష్టమైన అంశంగా చేస్తాయని వాదించారు. ఒక ఉదాహరణగా ఒ సంస్థ యొక్క నిజమైన ఆస్తులు, ఈక్వెటీ మరియు ఆదాయాలను గుర్తించడాన్ని చెప్పవచ్చు, ఇవి సరిగా తక్కువగా నిర్ణయించడానికి అనుమతించకపోతే అధికంగా రేట్ చేయబడతాయి.[ఆధారం చూపాలి][22][23]

జనవరి 2010లో, UK యొక్క ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ అథారటీ అయిన అడాయిర్ టర్నెర్ యొక్క అధ్యక్షుడు మాట్లాడుతూ, మార్కింగ్ టు మార్కెట్ అనేది బ్యాంకర్ల బోనస్‌లను పెరగడానికి కారణంగా పేర్కొన్నాడు. ఎందుకంటే పెరుగుతున్న మార్కెట్ సమయంలో ఇది ఒక స్వీయ-ప్రబలిత వర్తులాన్ని ఉత్పత్తి చేస్తుంది, అది బ్యాంక్ యొక్క లాభాల అంచనాల్లో చేరుతుంది.[24]

ఇవి కూడా చూడండి[మార్చు]

సూచనలు[మార్చు]

  1. SEC ఇన్ఫో - చికాగో మెర్సాంటైల్ ఎక్స్చేంజ్ ఇంక్ - S-4/A - 3/10/00న
  2. ఫెనాన్షియల్ అకౌంటింగ్ స్టాండర్డ్స్ బోర్డ్ "సమ్మరీ ఆఫ్ స్టేట్‌మెంట్ నం. 157" 13 జూన్ 2009న పునరుద్ధరించబడింది.
  3. టాబ్ S. (2007). FAS 157 కుడ్ కాజ్ హ్యూజ్ రైట్-ఆఫ్స్. CFO.com.
  4. FASB న్యూస్ సెంటర్
  5. *Lua error in మాడ్యూల్:Citation/CS1 at line 3723: bad argument #1 to 'pairs' (table expected, got nil). పేజీ 445.
  6. "ఫార్మర్ FDIC ఛైర్ బ్లేమ్స్ SEC ఫర్ క్రెడిట్ క్రంచ్", CNBC, అక్టోబరు 9, 2008. జన 25, 2010 పునరుద్ధరించబడింది
  7. Fair value: the pragmatic solution, Fortune , November 21, 2008. జన 25, 2010న పునరుద్ధరించబడింది
  8. ఫ్రోబ్స్, స్టీవ్. "ఒబామా రిపీట్స్ బుషెస్ వరెస్ట్ మార్కెట్ మిస్టేక్స్" ది వాల్ స్ట్రీట్ జర్నల్. మార్చి 6, 2009 జూన్ 13, 2009న పునరుద్ధరించబడింది.
  9. ఎగ్జాంపుల్ ఆఫ్ ఏ మార్జిన్ కాల్
  10. కాట్జ్, ఇయాన్. "బిహెండ్ షూవార్జ్మాన్ స్పాట్ విత్ వాసెర్సెటెయిన్ లైయిస్ రూల్ 115" బ్లూమ్‌బెర్గ్ న్యూస్. డిసెంబరు 8, 2008. జూన్ 13, 2009న పునరుద్ధరించబడింది.
  11. వెస్ట్‌బ్రోక్, జీస్."SEC, FASB రెసిస్ట్ కాల్స్ టూ సస్పెండ్ ఫెయిర్-వాల్యూ రూల్స్" బ్లూమ్‌బెర్గ్ న్యూస్. సెప్టెంబర్ 30, 2008 జూన్ 13, 2009న పునరుద్ధరించబడింది.
  12. బ్యాంకర్స్ సే రూల్స్ ఆర్ ది ప్రాబ్లెమ్, న్యూయార్క్ టైమ్స్, మార్చి 12, 2009. జన 25, 2010 పునరుద్ధరించబడింది
  13. క్లారిఫికేషన్స్ ఆన్ ఫెయిర్ వాల్యూ అకౌంటింగ్, SEC, సెప్టె. 30, 2008. జన 25, 2010 పునరుద్దరించబడుతుంది
  14. "ఎమర్జన్సీ ఎకానమిక్ స్టేబిలైజేషన్ యాక్ట్ ఆఫ్ 2008"
  15. SEC కమెన్సెన్ వర్క్ ఆన్ కాంగ్రెసియనల్లీ మాండేటెడ్ స్టడీ ఆన్ అకౌంటింగ్ స్టాండర్డ్స్, SEC, అక్టో. 7, 2008. జన 25, 2010 పునరుద్ధరించబడుతుంది
  16. FASB క్లారిఫికేషన్స్
  17. కాంగ్రెసియనల్లీ-మాండేటెడ్ స్టడీ సే ఇంప్రూ, డూ నాట సస్పెండ్, ఫెయిర్ వాల్యూ అకౌంటింగ్ స్టాండర్డ్స్, SEC, డిసె. 30, 2008. జన 25, 2010 పునరుద్ధరించబడింది
  18. బెర్నాకే ఆర్గ్యూస్ రూల్స్ ఓవర్‌హౌల్ టూ స్టెమ్ రిస్క్ బిల్డ్-అప్స్, బ్లూమ్‌బెర్గ్, మార్చి 10, 2009. జన 25, 2010 పునరుద్ధరించబడింది
  19. FASB ఈజెస్ మార్క్-టు-మార్కెట్ రూల్స్, WSJ, ఏప్రిల్ 3, 2009. జన 25, 2010 పునరుద్ధరించబడింది
  20. FAS 157-4 స్టేటస్
  21. మార్క్-టు-మార్క్ లాబీ బోయ్స్ బ్యాంక్ ప్రోఫిట్స్ 20% యాజ్ FASB మే సే యెస్, బ్లూమ్‌బెర్గ్, మార్చి 29, 2009. జన 25, 2010 పునరుద్ధరించబడింది
  22. హౌ $1 ట్రిలియన్ టైమ్ బాంబ్ పోస్ట్స్ ఏ ఫోనీ ప్రోఫిట్: జానథన్ వెయిల్,బ్లూమ్‌బెర్గ్, 7 ఏప్రి 2010
  23. సుయింగ్ వాల్ స్ట్రీట్ బ్యాంక్స్ నెవర్ లుకెడ్ సో షాడీ: జానథన్ వెయిల్,బ్లూమ్‌బెర్గ్,, 24 ఫిబ్ర 2010
  24. ఫెయిర్ వేల్యూ ఫాటెండ్ బ్యాంకర్స్ బోనసెస్: లార్డ్ టర్నెర్, అకౌంటన్సీ ఏజ్, 21 జన 2010. జన 25, 2010 పునరుద్ధరించబడింది